油价暴跌：1.22美元暴跌背后究竟是什么？

WTI 原油刚遭重击——12 月期货价格降低 2.01% 至 $59.52/桶。但问题在于：这不仅仅是关于供应。

数字不撒谎

美国原油库存状况实际上是混合的。API数据显示增加了440万桶，这是(连续第三周)，暗示过剩的气氛。但EIA则讲述了不同的故事——库存减少了340万桶，超出预期的仅60万桶下降。这是数据来源之间的真正脱节。

重要的是：美国原油库存为424.2百万桶，约低于五年平均水平的5%。还没有明显的过剩。

真实压力：地缘政治

特朗普的和平团队已经在与俄罗斯制定一项28点计划，而乌克兰甚至还没有在场(。如果停火谈判取得进展，俄罗斯石油可能会重新涌入市场——这让交易员们感到惊慌。

而俄罗斯已经遭受重创。11月份的货物运输下降了28%，降至278万桶/天。对中国、印度和土耳其的交付分别暴跌了47%、66%和87%。一半的装载油轮漂浮在水面上没有买家。莫斯科被迫进行清仓大甩卖。

前景变得糟糕

高盛预计到2026年，全球将出现200万桶/日的过剩。国际能源署警告称，石油过剩可能会超过预期。中国——世界上最大的原油进口国——已经在囤积，储备增加了12万桶/日，10月份的过剩为690千桶/日，而9月份为570千桶/日)。

接下来是什么？

美联储会议纪要即将发布。如果中央银行对降息的态度偏向温和，美元将会走弱，这通常会支撑油价。但由于和平谈判的势头 + 库存增加 + 经济衰退的担忧，原油正面临逆风。

底线：这不仅仅是关于供应数据——这是一个地缘政治与宏观的交火。