#Market Overview

本周的加密市场在整体平静的环境中表现出选择性的强劲。自七月中旬以来，我们一直在大致横盘的价格走势中徘徊，动能主要集中在特定的叙事上，而不是广泛的上涨。

关键市场推动者

#Apex Token

持续进行的“永续合约战争”继续重塑去中心化交易，Apex成为最新的受益者。在Hyperliquid和币安的Aster项目表现强劲之后，Bybit的Apex在过去一周上涨超过300%，在过去一个月几乎增长了6倍，达到了$750 百万的完全稀释估值。

这一趋势反映了加密基础设施的根本变化——中心化交易所正在积极向链上转型。在FTX事件后，"没有你的私钥，就没有你的加密货币"的原则推动流动性流向去中心化交易所。来自Coinbase (，推动Base wallet)到Binance (的主要参与者与Aster)正在响应Hyperliquid在过去一年中市场份额的主导地位。

#Atom One

一个社区驱动的Cosmos分叉在24小时内上涨超过400%，达到了$640 百万的FDV。这发生在原始Cosmos网络从2024年12月的高点$10.55跌落后，目前的FDV大约为$2 亿。该分叉似乎旨在解决Cosmos的互换中心模型的结构性问题，这些问题导致近年来开发者的外流。

#Zcash

这款注重隐私的代币从$43 翻倍至90美元，尽管除了普遍的大盘轮换之外，具体的催化因素仍不清楚。

稳定币基础设施浪潮
在稳定币基础设施方面，一个重要的发展正在出现。Stripe以11亿美元收购Bridge的交易已经开始显现成效，通过他们的新“开放发行”产品，开发者可以创建自定义稳定币，同时保留大部分费用(Stripe收取50个基点)。

这对生态系统有直接的影响。Phantom Wallet推出了"Phantom Cash"，使用了这个基础设施，我们看到各大钱包提供商正在开发专有的稳定币。这个逻辑是有说服力的：为什么拥有数十亿稳定币交易量的平台要将收益让给Circle或Tether，而不是为他们的社区保留收益呢？

这一转变从根本上挑战了现有的稳定币发行者，要求他们在简单的国库支持模型之外进行创新。