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伯恩斯坦表示，比特币在下跌50%后可能已触底，之前的加密货币下行周期中未出现系统性崩溃。
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超过560亿美元的强劲ETF资金流入和稳定的机构需求支持比特币的复苏前景。
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公司维持15万美元的长期目标，机构持有和企业持仓增强市场稳定性。
据由高塔姆·楚哈尼（Gautam Chhugani）领导的联盟伯恩斯坦分析师在周二发布的报告显示，比特币可能已经触底，并可能开始上涨。该消息发布时，比特币交易价格接近71,000美元，此前从2025年末的高点急剧回调。公司重申基于市场和机构信号的15万美元年终目标。
分析师指出市场结构稳定
据伯恩斯坦称，近期的下跌没有出现早期加密周期中常见的系统性崩溃。之前的下跌通常伴随着交易所倒闭或借贷平台失败。然而，这次调整没有出现重大机构崩溃。
相反，分析师将此次下跌归因于宏观压力和市场行为，包括与美国-以色列对伊朗的打击相关的地缘政治紧张局势，以及持续的高利率。此外，杠杆清算和获利了结也加速了下跌。
尽管如此，伯恩斯坦将此次市场调整描述为情绪的暂时重置。公司指出，比特币从2025年10月的高点126,279美元下跌近50%。随后，价格从2月末的低点62,500美元附近反弹。
机构需求和ETF资金流保持坚挺
与此同时，机构需求在整个调整期间保持稳定。美国现货比特币交易所交易基金（ETF）累计净流入超过560亿美元。值得注意的是，2026年3月连续四周实现资金流入，总额超过20亿美元。
这些ETF的总资产现已接近900亿美元，占比特币总市值的约6.4%。伯恩斯坦强调，这一韧性是市场稳定的重要支撑因素。
此外，公众公司持有超过一百万比特币，约占总供应的5.6%。数据显示，超过60%的流通比特币由长期持有者持有。
策略持仓与市场定位
伯恩斯坦维持对由迈克尔·赛勒（Michael Saylor）领导的策略基金的看法。该公司持有约762,099枚比特币，市值约535亿美元，约占总供应的3.6%。
公司还强调策略基金偏好的工具——STRC。该工具提供每月11.5%的股息，交易量增长了65%。此外，其结构允许长期资本投入而不稀释股权。
另外，分析师指出，自2月底以来，比特币的表现优于黄金25%，此期间正值地缘政治紧张局势升级。
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