最新的参议院CLARITY法案草案划出了一条硬线：仅仅持有稳定币不产生收益，加密行业对此并不完全欢呼。
经过修订的数字资产市场清晰法案，于周一在华盛顿国会山的闭门会议中向行业参与者公布，据称禁止对稳定币余额进行被动收益，同时允许与用户活动相关的奖励，如交易或支付。
这个区别在纸面上听起来很巧妙，但早期反应表明，执行可能远非如此。据Crypto America记者兼主持人Eleanor Terrett报道，熟悉草案的消息人士表示，“该提案将禁止平台‘直接或间接’为持有稳定币提供收益，或以类似银行存款的方式。”
Terrett补充道：
“一位今天审阅文本的行业领导者告诉我，草案与之前与白宫讨论的内容存在‘偏离’，警告‘经济等价’标准模糊，未来的监管者可能会更严格地解释。”
问题的核心是加密公司与传统银行之间长期存在的冲突。像Coinbase这样的平台认为，提供稳定币奖励是其核心功能之一，而银行则警告此类项目模仿存款账户，可能会从银行体系中抽取资金。
立法者似乎在两者之间达成了折中方案。2025年3月20日，参议员Thom Tillis和Angela Alsobrooks在白宫支持下达成的妥协，阻止了与余额相关的收益，但允许与用户行为相关的激励措施。
关键点：该法案未定义这些基于活动的奖励应如何运作。相反，它将细节推给监管机构，给予证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）和财政部一年时间来制定细则。
这一年期限留下了一个灰色地带，企业可能在没有明确监管的情况下运营。对于一个依赖代码和合同精确性的行业来说，法律中的模糊性往往带来不良后果。
与此同时，银行可能会将这一框架视为胜利。通过取消被动收益，草案保护了传统储蓄产品免受稳定币账户的直接竞争——这是2025年期间受到大量游说支持的优先事项。
更广泛的CLARITY法案历时数年，已于2025年7月获得众议院的两党支持通过。其核心目标是将监管职责划分给SEC和CFTC，将大部分区块链原生资产归为商品监管范围。
然而，稳定币收益一直是反复阻碍进展的关键问题。2025年1月的一份禁止收益的参议院草案促使Coinbase首席执行官Brian Armstrong撤回支持，帮助阻挠了计划中的委员会投票。
最新的妥协方案重新推动了法案的进程，但并不保证能通过。立法者仍需经过委员会审议、全体参议院投票、与其他版本的协调，最终还要总统签署。
而且，收益并不是唯一未解决的问题。关于去中心化金融（DeFi）监管、反洗钱规则和伦理条款的辩论仍在进行，为本已繁忙的立法路径增添了更多摩擦。Terrett的报道总结道：“接下来：银行代表将于明天审查文本。”
目前，华盛顿传递的消息很明确：仅仅为了存放稳定币而获得收益的想法已被排除——但取而代之的方案仍在酝酿中，尚未成型。
