资产管理公司 VanEck 研究指出，比特币市场正笼罩在极度焦虑的氛围中，即使避险成本已攀上历史新高，交易员仍不惜代价纷纷寻求下行保护，防御壁垒高筑。然而回顾过往经验，「极端恐惧」往往是行情反转的前兆。
杠杆降温、波动收敛，但避险情绪却爆表
VanEck 资深分析师在报告中指出，与前一统计周期相比，比特币 30 日平均价格较下跌了 19%，而「实现波动率（Realized Volatility）」则从 80 左右大幅收敛至略高于 50。
与此同时，期货市场的杠杆活动亦同步降温，衡量市场投机热度的「期货资金费率（Futures Funding Rates）」也从 4.1% 降至 2.7%。
然而，真正的「恐慌信号」隐藏在期权市场中。 VanEck 表示，期权未平仓合约中的「卖权／买权比率值」（put/call ratio）平均达到 0.77，并一度攀升至 0.84，创下自 2021 年 6 月以来的最高水平。当时正值中国全面打击比特币挖矿产业，引发市场剧烈震荡。
报告提到，过去 30 天内，交易员共投入 6.85 亿美元购买比特币卖权（看跌期权，对冲价格下跌）；而买权（看涨期权，押注价格上涨）权利金则下滑 12%，降至约 5.62 亿美元。
比 Terra 崩盘时更恐慌！
更关键的是，相较于现货交易量，「卖权权利金（Put Premiums）」已攀升至约 4 个基点，写下 VanEck 自有数据追踪以来的历史新高。
VanEck 指出：「这个水平大约是 2022 年中旬，市场经历 Terra/Luna 崩盘、以太坊质押流动性危机时的 3 倍之多。」
**危机或是转机？ **
尽管数据看来愁云惨雾，但 VanEck 却从历史规律中看见了曙光。报告分析指出，极端恐慌未必意味着市场将进一步崩跌，反而可能是重要转折点。
VanEck 研究发现，在过去 6 年中，每当期权市场出现类似的季度悲观偏斜数据时，比特币后续表现往往不差：90 天内平均涨幅约 13%，而 360 天内平均涨幅更高达 133%。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
调查：市场下行期间 36% 的加密交易者削减支出，但仍有 79% 计划持有或增加持仓
Gate 新闻消息，4月27日——一项针对大型 CEX 的 1,100 名活跃用户的调查发现，36% 的美国加密货币交易者因当前市场下行而减少了日常支出。在其中，10% 的人将这描述为为维持其持仓所做出的重大牺牲，而 37% 的人因加密货币亏损而推迟或取消了重要购买。
GateNews1小时前
彭博策略师：BGCI 下跌 50% 后，将出现绝佳加密货币入场时机
彭博智库高级大宗商品策略师麦克·麦格隆（Mike McGlone）于 4 月 26 日在 X 发文表示，彭博银河加密货币指数（BGCI）可能在出现明确买入机会之前再下跌约 50%。麦格隆在分析中标示 4 月 23 日 BGCI 徘徊于 2,000 点上方，此水准于 2021 年首达，潜在低位支撑约在 1,000 点。
Market Whisper1小时前
比特币跃升至 $79K 以上，亚洲股市在地缘政治紧张缓和后走高
Gate News 消息，4月27日——周日晚间，比特币上涨2%至 $79,110，尽管以太坊上涨3%至 $2,388；亚洲股市大多在地缘政治紧张局势缓和的背景下走高。
日本的日经225指数 (日本的基准股指) 在周一上午交易期间上涨1.4%，触及创纪录新高；同时，韩国的韩国综合指数 韩国的基准指数 上涨1.9%并刷新新高。中国的沪深300 中国内地的主要股票指数 上涨0.35%，香港恒生指数小幅上扬0.06%。美国的现货比特币ETF上周录得稳定净流入 $823.7 million，标志着其连续第四周出现正向资金流入。加密货币恐惧与贪婪指数升至47，从上周约29的“恐惧”以及上月12的“极度恐惧”进入“中性”区间。
周六，美国总统唐纳德·特朗普突然取消了原计划：向巴基斯坦派遣美国特使史蒂夫·维特科夫（Steve Witkoff）和贾里德·库什纳（Jared Kushner），以就伊朗问题进行谈判，理由是“在出行上浪费了太多时间”，以及伊朗领导层内部“严重内斗和混乱”。尽管出现了这一变化，分析师表示，比特币仍保持上行势头，因为交易者已经将中东持续紧张局势纳入考量。
市场分析师认为，此次加密货币反弹源于稳定的ETF流入、在关键技术位之上的结构性突破，以及在地缘政治紧张局势缓和后重新增强的风险偏好。交易者主要关注定于4月29日举行的美联储利率决议，以及重大的科技公司财报；这些因素预计将成为本周市场走势的关键驱动。
GateNews1小时前
Gate日报（4月27日）：川普遭枪击事件相关言论推升TRUMP币；美财政部将Venmo纳入债务捐赠支付
比特币（BTC）短线急升反弹，4 月 27 日暂报 78,900 美元左右。特朗普对枪击事件的挑衅性言论提升了 TRUMP、MAGA、DJT 等迷因币价格，因为精心策划的叙事再次浮出水面。美国财政部将 Venmo 纳入债务捐赠支付管道，先前战略性比特币储备法案陷入僵局。
Market Whisper3小时前
上升三角形突破正在加载？5个具有5倍上涨潜力的替代币（Altcoins）
上升三角形表明买入压力在增强，但仍需要加以确认。
Toncoin 和 Fantom 相比其他品种在整理阶段呈现出更好的走势。
总体市场环境仍在突破的成功中发挥至关重要的作用。
一种常见的技术形态已经开始在……中出现
Crypto News Land3小时前
加密货币恐惧与贪婪指数达 48，较昨日上涨 16 点
Gate News 消息，4月27日——根据 Coinglass 的数据，加密货币恐惧与贪婪指数目前为 48，表明市场情绪偏中性。该指数较昨日上涨了 16 点。
该指数的七天平均值为 37，而三十天平均值为 20，表明最近出现了向较不极端恐惧状况转变的迹象。
GateNews4小时前
