OCC、美联储和FDIC澄清代币化证券的资本规则

• 监管机构统一了代币化证券的资本规则。
• 无需许可和许可链被一视同仁。
• 代币化证券符合金融担保的资格。

美国银行监管机构已明确表示，代币化证券应与传统证券享有相似的资本待遇，这标志着对链上金融资产监管前景的重大转变。

银行业监管机构将代币化资产与传统资本框架对齐

货币监理署（OCC）、联邦存款保险公司（FDIC）和联邦储备委员会（Federal Reserve）联合发布文件，强调在银行环境中，代币化证券应与非代币化资产享有相同的资本要求。

确认这一发展，OCC指出，资本规则是“技术中立的”，意味着“用于发行和交易证券的技术通常不会影响其资本待遇。” 此举进一步推动了区块链基础设施与传统资本结构之间的桥梁建设。

“因此，”文件中写道，“符合条件的代币化证券应与其非代币化形式在资本规则下的待遇相同。”

“同样，引用符合条件的代币化证券的衍生品应在资本方面被视为引用非代币化证券的衍生品。”

与此同时，实际上，通过代币化在链上转让证券所有权并不会自动消除对相关风险和资本要求的监管评估。监管机构承认，资产类别的经济实质优先于技术。

这些机构坚持，处理代币化证券的银行机构“必须应用稳健的风险管理实践”，并符合其他监管要求。

技术中立原则延伸至代币化担保品

这一银行监管转变标志着代币化资产的一个转折点，考虑到此前监管态度较为严厉，银行普遍认为无需许可的区块链风险更高。这一立场曾导致更严格的审查，从而阻碍了数字资产行业的创新。

除了澄清其技术中立立场外，监管机构还就代币化证券是否符合“金融担保”资格提供了答案，“以符合资本规则的目的”。

“用于赋予证券法律权利的技术不会影响其满足资本规则中‘金融担保’定义的能力，”监管机构表示。“银行应根据资本规则中‘金融担保’的定义评估代币化证券。”

符合金融担保法定定义的合格代币化证券将自动获得资格，并可在银行中用于信贷目的。它们也将受到与非代币化证券类似的折扣率。

此外，无论是在许可链还是无需许可链上发行的代币化证券，其资本待遇都不会存在差异。

监管对代币化证券的认可符合美国证券交易委员会（SEC）和数字金融行业的持续关注，旨在保持美国在该行业的全球领导地位。