Transmettre le titre original 'Liquidité consacrée : maximiser l'efficacité du capital L1'

La crypto n'a pas besoin d'un autre L1 standard. Ce dont elle a besoin, c'est d'une fondation spécialement conçue qui peut réellement tenir la promesse d'un réseau vraiment multichaîne. C'est là qu'intervient Initia, en donnant vie au Jardin d'Éden multichaîne.

Construire un réseau multicouche implique un ensemble unique de responsabilités qui remodelent fondamentalement l'architecture L1. Il suffit de regarder le parcours d'Ethereum - ils ont dû repenser complètement leur architecture pour soutenir la feuille de route de mise à l'échelle du rollup. Heureusement, Initia a eu l'occasion d'apprendre de l'ancienne garde : Cosmos, Polkadot et Ethereum. Leurs succès et leurs défis ont profondément influencé les choix de conception d'Initia dès le premier jour.

En tant que couche d'orchestration pour les Rollups entrelacés, le L1 d'Initia assume trois responsabilités critiques entre autres:

Sécurité économique

Lorsque les rollups sont déployés avec la pile interconnectée, ils héritent de plus que de l'infrastructure - ils bénéficient de la sécurité éprouvée sur le terrain de la couche L1. Cela signifie que la sécurité économique ne sert pas seulement Initia mais l'ensemble du groupe de rollups interconnectés déployés sur Initia. De plus, à traversRestaking modulaire de MilkyWay, les rollups peuvent renforcer leur sécurité en s'appuyant sur une participation économique supplémentaire.

Liquidité fiable et accessible

L'histoire a montré qu'en l'absence d'un hub de liquidité central, les réseaux multi-chaines s'effondrent et souffrent d'une fragmentation sévère de la liquidité (UX terrible).

Même Ethereum, malgré toute sa liquidité, n'a pas résolu ce problème pour les L2. Les Rollups sur Ethereum continuent de démarrer la liquidité à partir de zéro malgré le fait qu'ils reposent sur la blockchain la plus liquide de la cryptomonnaie.

C'est pourquoi le L1 d'Initia est conçu pour être le hub de liquidité de l'économie entrelacée, avec des mécanismes spécialement conçus pour favoriser une liquidité profonde pour les bluechips et faciliter l'accès à la liquidité pour les rollups.

Par exemple,Echelon’sLe Rollup Interwoven s'appuiera sur la liquidité d'Initia DEX pour les liquidations, rendues possibles grâce à des flashloans quasi-atomiques inter-chaînes.

Alignement économique

La somme devrait être supérieure à ses parties - mais ce n'est pas ce qui se passe dans la plupart des réseaux multi-chaînes. Regardez Ethereum, où le débat constant sur l'accumulation de valeur de L2 accentue le désalignement.

Notre programme d'intérêts acquis (VIP) aborde directement cette question, créant un alignement économique à somme positive dans l'ensemble de l'écosystème. Il donne aux utilisateurs d'Initia une raison de se soucier des rollups, et aux utilisateurs de rollup une raison de se soucier d'Initia.

Liquidité consacrée (trois oiseaux, un coup)

Maintenant, parlons de la sauce secrète - Liquidité Enshrined. C'est l'un des mécanismes centraux qui relie tout ensemble.

Sur le L1, Initia dispose de son propre DEX natif - l'Initia DEX - servant de socle à la liquidité dans toute l'Économie Intertissée et de moteur principal pour le routage des swaps inter-rollup. Vous voulez échanger de l'ETH sur Echelon contre des USDC surZaar? Le DEX Initia et les normes d'interopération uniformes rendent cela possible.

Mais voici où cela devient intéressant. Le DEX natif crée un choix difficile pour les utilisateurs : utilisez-vous votre INIT pour fournir de la liquidité et gagner des frais d'échange, OU le mettez-vous en jeu avec des validateurs pour un rendement de mise en jeu et un pouvoir de vote dans la gouvernance et les VIP ?

Alors... pourquoi ne pas les laisser faire les deux? 💡

Entrez dans la Liquidité Enshrined. Lorsque vous fournissez de la liquidité à des paires en liste blanche sur l'Initia DEX, vous pouvez mettre en jeu ces jetons LP avec des validateurs. Cela permet aux utilisateurs de contribuer à la sécurité économique, de gagner un rendement de mise en jeu, ET d'obtenir en même temps un pouvoir de vote ! Ce qui est un niveau d'efficacité en capital assez inédit pour un jeton natif L1.

Rencontrez Jennie, qui vient de recevoir des jetons INIT et souhaite les LP avec des USDC nativement reliés. En misant ses jetons LP INIT/USDC, elle tue trois oiseaux d'un coup :

• Elle gagne maintenant la commission de swap du LP.
• Elle gagne également le rendement de mise en jeu pour la portion INIT de son LP.
• Enfin, Jennie acquiert également le pouvoir de vote pour participer au VIP.
• Si elle se sent un peu sournoise... elle peut traduire le pouvoir de vote en rendement plus direct en soudoyant des protocoles commeCabalqui acquièrent son pouvoir de vote pour être vendus au plus offrant 😈

Mais au-delà de ces avantages, qu'est-ce qui alimente vraiment la Liquidité Enshrined?

Efficacité du capital

La liquidité consacrée permet au même INIT de faire double emploi. Y unités d'INIT offrent désormais autant de valeur que 2Y unités d'INIT l'auraient été sans la liquidité consacrée.

Il crée un beau volant d'inertie. Efficacité du capital plus élevée → rendements plus attractifs → plus de LP → meilleure sécurité et liquidité plus profonde.

Cela va à l'encontre des L1 classiques où les récompenses d'inflation de mise en jeu ne récompensent que le jeton natif - budget de sécurité pure. Dans le cas d'Initia, l'inflation de mise en jeu incite également à la liquidité à contribuer à la sécurité.

C'est du gagnant-gagnant!

Renforcer la sécurité

Comme indiqué dans la section ci-dessus, la Liquidité Consacrée incite les actifs LP ainsi que le jeton natif. Ce déverrouillage de l'efficacité du capital augmente considérablement la surface de sécurité en permettant aux actifs qui auraient sinon été inactifs dans les pools de liquidité de contribuer à la sécurité du réseau.

Étant donné que la sécurité économique d'Initia ne protège pas seulement l'Initia L1 mais l'ensemble du réseau, y compris les Interwoven Rollups, c'est un grand déverrouillage.

Liquidité profonde et collante

Le minage de liquidité traditionnel est coûteux et le capital est mercenaire.

Les incitations disparaissent ? La liquidité disparaît.

La Liquidité consacrée est essentiellement un volant d'extraction de liquidité perpétuelle intégré à l'ADN de la chaîne. Les incitations sont durables et la liquidité est plus à long terme.

Le meilleur ? Cela permet d'économiser une fortune à Interwoven Rollups. Au lieu de brûler du capital sur des programmes de minage de liquidité, ils peuvent puiser directement dans les pools de liquidité profonde d'Initia DEX.

INIT en tant qu'agent de liaison

Voici l'aspect intéressant de la Liquidité Enshrined—ce n'est pas n'importe quelle paire qui peut exploiter ce mécanisme. Pour être sur liste blanche, une paire doit :

• Obtenez le feu vert de la gouvernance d'Initia
• Avoir INIT comme l'un des jetons du couple

Ce n'est pas un arbitrage arbitraire, c'est la théorie des jeux.

Pensez à ce que cela signifie pour les Interwoven Rollups qui souhaitent que leur jeton natif soit mis sur liste blanche. Ils doivent soit accumuler eux-mêmes un pouvoir de vote significatif, soit influencer les électeurs existants - garantissant ainsi l'alignement économique sur l'ensemble du réseau.

Il y a un autre avantage. En exigeant INIT dans chaque paire autorisée, le L1 crée un réseau riche de routes commerciales qui passent toutes par INIT. C'est certainement bon pour la tokenomie, mais cela améliore également l'efficacité des swaps entre rollups.

Alors que l'utilité du rendement de mise en jeu gagné grâce à la Liquidité Enshrined est claire, il y a beaucoup plus à dire sur le rôle du pouvoir de vote dans l'Économie Interconnectée.

Pourquoi le pouvoir de vote est-il important ?

Chez Initia, l'alignement économique est au premier plan, le genre d'alignement qui bénéficie à l'ensemble de l'Économie Intertissée.

Ce n'est pas juste de la théorie - cela s'est déjà produit. Dans Cosmos, les chaînes individuelles ont développé leurs propres économies avec peu de connexion au Hub. Bien sûr, l'IBC a permis la communication, mais où était le fil économique reliant tout ensemble? Les détenteurs d'ATOM n'avaient aucun véritable intérêt dans le succès des chaînes individuelles, et les utilisateurs de chaînes n'avaient aucune raison de se soucier du Hub. Il y avait un sentiment d'apathie des deux côtés.

L'alignement économique est la principale raison pour laquelle VIP a été construit et pourquoi le pouvoir de vote est important !

Le vote du VIP Gauge se déroule toutes les deux semaines où les décideurs, ceux qui ont le pouvoir de vote, décident des rollups qui bénéficieront d'un coup de pouce d'incitations. C'est un jeu de coordination de capitaux à grande échelle. La meilleure partie? Les décideurs sont ceux qui ont le plus à perdre.

C'est magnifique. VIP crée une boucle de rétroaction puissante qui lie le réseau de Rollups entrelacés ensemble. Les détenteurs de pouvoir de vote doivent évaluer soigneusement quels Rollups méritent un soutien, tandis que les Rollups doivent prouver leur valeur à ces électeurs. C'est là que ça devient épicé—grâce à des protocoles commeCabal, les rollups peuvent même offrir des récompenses directes aux électeurs, créant ainsi une couche supplémentaire d'alignement économique. 🌶️

Comment acquérir du pouvoir de vote? C'est assez simple:

• Mise en jeu INIT
• Mise en jeu de jetons LP INIT/X via la Liquidité Consacrée.

Le principe est simple : plus vous êtes aligné sur le succès de INIT, plus vous avez voix au chapitre dans la direction du réseau. Mais attendez—cela ne créerait-il pas une oligarchie où les baleines contrôlent tout et les petits détenteurs sont ignorés ?

Ne vous inquiétez pas, Initia se soucie aussi des petits poissons. Il y a un moyen d'augmenter votre pouvoir de vote qui équilibre les chances...

Vote Lock — Pouvoir aux Engagés 🔒

Voici la vérité, l'engagement devrait signifier quelque chose. Pas seulement en paroles, mais en influence mesurable, après tout, les blockchains sont censées programmer de l'argent comme des legos !

Pensez-y de cette manière : l'engagement existe sur un spectre. Certains utilisateurs peuvent vouloir tester les eaux, d'autres sont prêts à plonger profondément dans le réseau. Leur influence ne devrait-elle pas refléter cela ? C'est exactement ce que permet le verrouillage des votes : une influence mesurable au prorata de l'engagement.

Lorsque vous misez des jetons, que ce soit directement ou via la Liquidité consacrée, vous avez le choix : verrouiller votre position n'importe où entre 1 mois et 4 ans pour un multiplicateur sur votre pouvoir de vote. Plus vous vous engagez longtemps, plus vous exercez d'influence.

Le buff de vote est directement déterminé par la durée pendant laquelle un utilisateur décide de s'engager : ((3 * mois) / 48) + 1

• Verrouiller pendant 1 mois? C'est un renforcement de 1,063x: ((3 * 1) / 48) + 1
• S'engager pour un an? C'est un boost de 1,75x: ((3 * 12) / 48) + 1
• Miser sur 4 ans? Profitez du boost maximal 4x: ((3 * 48) / 48) + 1

Cela signifie que 25 INIT verrouillés pour 4 ans emballent efficacement le même pouvoir de vote que 100 INIT simplement mis en jeu. C'est notre manière de permettre aux utilisateurs d'exprimer véritablement leur engagement envers Initia on-chain.

Revenons à notre amie à quatre pattes Jennie à titre d’exemple. Elle est assise sur 100 INIT et veut optimiser sa position.

En misant 50 INIT directement et en verrouillant les autres 50 pendant 4 ans, elle augmente sa puissance de vote à 250, bien au-delà des 100 auxquels elle aurait droit avec une mise de base. De plus, elle peut conserver son profil de risque au lieu de s'engager entièrement dans une seule stratégie.

Le vote verrouillé donne le pouvoir aux vrais croyants tout en restant suffisamment flexible pour que tout le monde puisse participer à sa manière.

Conclusion

La bonne manière de construire un monde multichaîne ne passe pas seulement par la technologie, mais par l'alignement des valeurs - c'est là que les tentatives précédentes ont échoué, en créant de l'apathie entre les couches. Chez Initia, nous mettons un accent particulier sur la conception des flux de valeur et des incitations pour garantir que chaque acteur du réseau ait des voies claires pour contribuer et être récompensé.

L'interaction entre les mécanismes fondamentaux d'Initia - Initia DEX, Liquidité Enshrined, Vote Lock et VIP - crée un monde où les utilisateurs sont naturellement attirés par des comportements bénéfiques. Les améliorations de l'efficacité du capital conduisent à des LPs plus heureux et à des pools de liquidité plus profonds, ce qui attire à son tour plus d'utilisateurs cherchant le pouvoir de gouvernance. Ces effets se propagent aux Interwoven Rollups, où les utilisateurs bénéficient de swaps transparents entre chaînes et sont activement récompensés via VIP pour leur utilisation continue des rollups.

Envie d'approfondir ? Explorez notre documentation :

• Documents de Liquidité Consacrée
• Documents du Programme d'Intérêt Acquis (VIP)

Ces mécanismes sont en direct sur le testnet aujourd'hui. Je vous encourage à les expérimenter de première main:

• Fournir de la liquidité sur l'Initia DEX
• Misez vos jetons LP avec les validateurs et verrouillez-les au maximum !
• Participer aux votes du jauge VIP

VisiteApplications de test Initiapour commencer à jouer et rejoindreDiscordpour se connecter avec d'autres constructeurs et utilisateurs explorant Initia. Le jardin multichaîne d'Eden est en pleine croissance, venez aider à en prendre soin.

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