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## 為什麼Altcoin ETF在與比特幣的競爭中被「甩在後面」？
2025年，美國加密貨幣ETF基金將迎來爆發式成長，但一個難以忽視的事實逐漸浮現：並非所有ETF都受到市場的同等歡迎。儘管比特幣ETF持續吸引大量資金，altcoin ETF卻必須與深層次的結構性障礙作鬥爭，而這並非因為投資者需求不足。
根據多家頂尖金融機構分析師的觀點，差異不在於策略或管理，而在於這些資產的本質，以及市場多年前已經塑造的格局。比特幣已建立了難以取代的優勢，而altcoin市場仍處於形成階段。
## 供應量：對Altcoin基金來說的難題
BNY Mellon全球ETF主管公開表示，儘管altcoin ETF推出迅速，但他們面臨比特幣所沒有的供應限制。目前，比特幣ETF已持有約7%的流通供應——這是一個相當可觀的數字，足以推動持續成長。
相反地，altcoin ETF在積累足夠大資產規模時遇到「短缺」問題。基礎市場通常較小、較分散，當一個ETF基金試圖大量買入時，會迅速影響價格，反而對自己不利。
這並非單純的技術問題——而是一個根本事實：比特幣已獲得廣泛認可，而altcoin仍在等待類似的接受。
## 市場結構造就「贏家」
比特幣享有其他幣種難以複製的優勢。在15年的運作中，比特幣建立了一個堅實的生態系統，包括成熟的挖礦網絡、可靠的存儲解決方案，以及明確的法律關係。其市場已經成熟到讓大型機構感到安