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十年在加密貨幣領域，九千萬的收益。說真的，如果你問我秘密是什麼，不是某個飆升到 x100 的幣或神奇的指標。這只是一套在牛市和熊市中都能堅持下來的生存規則。這裡沒有一夜致富的承諾，只有關於持倉管理、價格循環和風險控制的苦澀教訓。
今天我想和你談談一個真正幫助我理解市場運作方式的東西。理查德·威克夫（Richard Wyckoff），一位從十九世紀末到1934年的傳奇交易員，開發出一套如此強大的方法，至今仍完美適用九十年後。他僅僅通過分析價格和成交量就賺取了數百萬。他的方法，可靠又扎實。
Wyckoff 注意到大多數交易者忽略的事情：市場從不隨機。它遵循可預測的循環。他還引入了“複合操作者（Composite Operator）”的概念——本質上是聰明的資金，掌控遊戲的大資金。如果你理解他們的操作方式，你就能從中獲利。否則，他們會設陷阱。
理查德·威克夫的方法基於三條簡單規則。第一，供需。當需求超過供應，價格上漲；反之則下跌；平衡時則盤整。第二，因果關係。每個價格變動都有原因。上升趨勢來自積累階段，下跌來自分配階段。第三，努力與結果。成交量代表努力，價格變動代表結果。沒有成交量，就沒有持久的運動。
現在，令人著迷的是：Wyckoff 在每個市場循環中識別出四個不同階段。積累階段，是大資金在下跌後開始買入的時候。你會看到大範圍的盤整、假突破、陷阱設計來困住空頭。接著是上升階段，趨勢變得

我注意到許多初學者交易者在技術分析中錯過了真正強大的圖形。兩個我在圖表中經常看到的形態是雙底和它的空頭對應雙頂。這兩個模型真的可以改變你進出市場的方式。
我們先從雙底開始。它本質上是一個看漲的反轉信號，當價格下跌，觸及支撐位，反彈，再次下跌到大致相同的水平，最後上升時形成。這個圖形表示由空頭趨勢轉為多頭趨勢。相反的，雙頂則是基於相同的原理但在上升時：價格上升，遇到阻力，回落，再次上升測試同一阻力，然後崩跌。這是一個典型的看跌信號。
關於雙底的特徵，有幾個關鍵元素需要觀察。首先是形成本身：兩個低點或谷底在同一支撐位或非常接近。其次，成交量扮演重要角色。通常，第二個低點時成交量會增加，顯示有實質的買入興趣。頸線是兩個低點之間的高點，也是關鍵水平。當價格突破頸線且伴隨大量成交量時，這就是多頭確認。進場信號可以是在價格突破頸線時進場，或等待回調以獲得額外確認。獲利目標則是測量雙底的高度，並將其加到突破點之上。
舉個具體的例子，以比特幣為例。假設價格跌至28,000美元，反彈到30,000美元，再次下跌到28,000美元，然後上升。如果價格突破30,000美元且伴隨成交量，則確認了雙底。獲利目標約在32,000美元，根據測量的距離。
雙頂的運作方式類似但相反。價格上升，觸及高阻力，回落，再次嘗試達到同一阻力但失敗，然後崩跌。你要注意的是，第二個高點的成交量通常會減少，顯示多頭趨勢的疲弱。這裡

我注意到許多初學者交易者忽略了蠟燭圖的基本閱讀技巧。很可惜，因為理解這些圖形模式真的可以在你的交易策略中起到決定性作用。蠟燭圖只是一種可視化市場動態的方式——每一根蠟燭都講述著一個交易日的故事，其實體顯示開盤與收盤的差距，影線表示高點與低點，顏色則揭示行情的方向。綠色代表上漲，紅色代表下跌。
隨著時間推移，這些單一的蠟燭開始形成可辨識的圖形模式。這就是交易變得有趣的地方。有些模式預示趨勢反轉，有些則表示持續。有些則純粹顯示市場的猶豫不決。
我們先從看漲的圖形模式開始。錘頭是我最喜歡的——在下跌趨勢的底部，實體較小，下方有長長的下影線。這顯示賣家曾試圖將價格壓低，但買家重新掌控了局面。倒錘頭的作用相同，但長長的影線在上方。看漲吞沒形態，是兩根蠟燭，第二根綠色蠟燭完全吞沒第一根紅色蠟燭——這是一個相當強烈的信號。穿透線類似吞沒，但力度較弱，而晨星則是由三根蠟燭組成的圖形，像是黑暗趨勢後的一線希望。三白兵則是連續三天長長的綠色蠟燭逐步上升——一個非常強烈的看漲信號。
在看跌方面，你有倒吊人，基本上是錘頭的變體，但出現在上漲趨勢的結尾。流星線類似倒錘頭，但它形成於上漲趨勢中——價格先升後降。看跌吞沒形態，則是與看漲吞沒相反，紅色蠟燭吞沒綠色蠟燭。晚星是晨星的看跌對應，三根蠟燭形成明顯的反轉圖形。黑烏鴉三兄弟是連續三天長長的紅色蠟燭逐步下降——明顯由賣方主導。黑雲遮頂則是一根紅色蠟燭，其開盤

我注意到很多人將加密貨幣清算與完全失去資金混淆了。事實並非如此。這真的很取決於發生的情境。
如果你使用槓桿交易，且市場對你不利，情況就會變得複雜。交易所會清算你的頭寸以收回借出的資金。在這種情況下，你通常會完全失去你的保證金。但如果在清算後，仍有剩餘的保證金來覆蓋損失，你可以取回這部分盈餘。這種情況很少見，但確實有可能。
在質押或借貸平台方面，情況則略有不同。你將加密貨幣作為保證金來借款，如果你的保證金價值過度下跌，就可能觸發清算。在那裡，你通常會取回部分作為保證金的資產，扣除用來償還借款的部分。
最嚴重的情況是平台本身破產。在這種情況下，資產會被清算以支付債權人。你可能會拿回一些資金，但老實說，這完全取決於剩餘資產的數量以及有多少人申請索回資金。
在DeFi中，這是自動進行的。智能合約會在你的保證金低於某個閾值時自動清算你的借款。你會失去保證金，但超出償還借款和費用的部分，會返回你的錢包。
為了避免陷入這些情況，基本的做法是：定期監控你的保證金。使用止損來控制槓桿交易的風險。最重要的是，分散你的資金，不要把所有資金都放在一個平台或一個頭寸上。良好的風險管理，才是真正避免加密貨幣清算災難的關鍵。

那我讀了一些關於夢境的東西，說真的讓我很困擾。顯然，夢見手被蛇咬並不一定是壞兆頭，就像我們想像的那樣。比如說，這真的取決於夢境的情境、蛇的顏色、你是否感到害怕……所有這些都會影響最終的解釋。有人說這是轉變的象徵，有人則認為是警告。你曾經夢過像這樣奇怪的東西嗎？你之後是怎麼解讀的？🤔

我注意到一些有趣的事情，當我觀察目前非洲最發達的國家時。
大家都在談論同樣的五個國家：南非、埃及、尼日利亞、摩洛哥和肯尼亞。
它們的GDP數字令人印象深刻，基礎設施在不斷發展，穩定性也在改善。
但問題來了，這正是變得真正有趣的地方。
這些今天非洲最發達的國家不一定是明天的主導者。
認為目前的排名等同於未來的排名是一個陷阱。
真正的問題不在於現在誰的GDP最大，而在於誰掌握了明天的三大支柱：科技、能源和金融。
非洲大陸並不是在落後，而是在建設自己。
這是一個巨大的差別。
那些將非洲視為追趕區域的人完全低估了它。
從傳統角度來看，非洲最發達的國家不一定是最快創新的國家。
看看金融科技、可再生能源、加密貨幣的發展情況。
最有趣的動態不總是來自成熟的經濟體。
它們來自那些有飢餓、創造力和較少官僚的地方。
所以，是的，南非、埃及、尼日利亞、摩洛哥和肯尼亞仍然很重要。
但十年後，真正的贏家將是那些明白發展不是一條直線的人。
這是一場轉型。
你認為非洲最發達的國家在十年內會保持不變嗎？
還是你看到一些局外人可能會帶來驚喜？

我注意到最近關於 Layer 2 的討論變得非常重要。說實話，當你看到以太坊的 gas 費用不斷飆升時，這一點就很容易理解。
對於還不熟悉的人來說，Layer 2 本質上是建立在以太坊之上的解決方案，旨在讓交易效率大幅提升。它不是直接在以太坊上處理每一筆交易，而是將多筆交易打包起來，以更快、更便宜的方式處理。最棒的是？你仍然可以享受到以太坊背後的全部安全保障。
這些優點非常實在。費用只是一個主要網絡的幾分之一，交易速度從幾分鐘縮短到幾秒鐘，主網也因此能更好地運作，減少持續的擁堵。
目前，有幾個 Layer 2 項目值得你特別關注。Arbitrum（ARB）目前交易價格約為 0.12 美元，24 小時內微跌 0.32%。Optimism（OP）則更具活力，上漲 3.84% 至 0.13 美元。你還有 zkSync、由 Coinbase 支持的 Base，以及提供不同方案的 StarkNet，採用 zk-Rollups 技術。
真正有趣的是，這些技術帶來的可能性。你可以進行代幣交換、質押、玩區塊鏈遊戲——所有這些都能以令人驚嘆的速度和微不足道的成本完成。這與一兩年前的體驗形成了鮮明對比。
我真心認為，Layer 2 會持續獲得更多採用。不論是 DeFi、NFT 還是其他應用，忽視它們帶來的效率已經變得越來越困難。問題不再是 Layer 2 何時會成為主流，而是誰會佔據主導地位，或者它們

我已查看2025年人均GDP的最新數字，看到差距越來越大，真的令人震驚。在全球最貧困的50個國家中，大多數集中在撒哈拉以南非洲，南蘇丹以每人僅251美元位居榜首。想想真是瘋了。
也門以417美元緊隨其後，布隆迪則是490美元。如果你看完整名單，你會發現非洲最貧困的國家在這個排名中確實佔據主導地位——剛果民主共和國、尼日爾、索馬里、尼日利亞，全部都在底層。即使是塞內加爾或肯尼亞，這些相對較發達的國家，也仍然在每人約1800到2400美元左右。
令我感到好奇的是，一些亞洲國家如緬甸、尼泊爾和孟加拉國，也在這個最貧困的群體中。這顯示貧困並非單純的地理問題——事情比想像中更複雜。結構性經濟挑戰無處不在，但根據這些數據，顯然在非洲更為集中。

你昨天在TPMP看到Cyril Hanouna戴著奇怪的項鍊嗎？說真的，一開始我以為那是數學迷的東西，但不是……顯然Cyril Hanouna戴的項鍊上有Pi Network的標誌😅 所以現在大家都想要一模一樣的。真是瘋了，一個簡單的電視亮相竟然能在一個加密貨幣周圍引起這樣的熱潮。人們真的以為這會讓他們變得富有嗎？總之，Cyril Hanouna的項鍊已經成為必備的收藏品。甚至台上的Raymond也想訂一個，深信這會給他帶來免費的Wi-Fi📶 不過，看看這種情況會持續多久，還是只是一週的時尚潮流。

我找到了一個非常有趣的穩定幣應用案例，這個話題我們並沒有經常討論。Circle剛剛展示了USDC如何徹底改變內部現金管理操作。
以下是詳細內容：Circle的現金團隊使用USDC在八個不同實體之間進行了6800萬美元的企業間轉帳。而且你猜怎麼著？全部在不到30分鐘內完成。相比傳統銀行轉帳需要一到三天，這對於現金管理來說是革命性的。
我真正感興趣的是，這不僅僅是速度問題。Circle通過其平台Circle Mint將USDC整合到內部流程中，同時保持所有必要的現金控制。團隊可以按角色分配權限，設置雙重批准，並生成符合ISO 20022標準的對帳報告。這是真正的企業級工作，而不是臨時拼湊。
傳統銀行轉帳的真正問題在於它們依賴銀行的營業時間和固定的結算窗口。結果是：現金團隊經常在轉帳中遇到資金被鎖定多日，這使得月末結算變得更加複雜。有了USDC的工作流程，轉帳可以持續啟動、批准和確認，無需等待銀行開門。
Circle在這個結算周期中進行了11筆交易，幾分鐘內在八個實體之間轉移資金。以前，這個流程可能需要幾天，並涉及更多手動步驟。結果是：約90%的結算在一天內完成，團隊也能更快地確認餘額，方便月末結算。
令我印象深刻的是，Circle並沒有為了速度犧牲可追蹤性。該平台生成詳細的端到端識別碼報告，使會計團隊能將轉帳與內部記錄對應。這是穩定幣在B2B應用中應該看到的典範案例，並且有望越來越多。

你知道嗎，區塊鏈網路面臨的一個經常被忽視的威脅其實叫Sybil攻擊。這個名字聽起來有點奇怪，其實源自一個關於人格分裂症患者的文學作品，後來被用來描述網路安全中一種特殊的威脅——單個實體通過建立多個虛假身份來操縱整個系統。
這類攻擊在去中心化網路中特別容易發生，因為所有節點在理論上是平等的，決策通過共識達成。正因為這種設計，攻擊者可以輕鬆建立多個節點來影響共識過程。2016年Ethereum就經歷過這樣的情況，攻擊者製造了大量虛假節點，導致網路擁堵、交易確認延遲。兩年後IOTA也遭遇了類似的Sybil攻擊，甚至一度被迫停止運營。
這也解釋了為什麼這類攻擊在加密領域成了一個持久的問題。區塊鏈的去中心化特性雖然提供了自由，但也創造了漏洞。攻擊者的目標很簡單——要麼獲得不正當的優勢，要麼直接破壞網路的正常運作。
有趣的是，這個概念並不新鮮。早在2002年，微軟的研究員John Douceur就首次提出了Sybil攻擊的概念，當時主要針對點對點網路。從那以後，這種攻擊方式在檔案分享網路、線上投票系統甚至社交媒體上都出現過。
好消息是，業界已經開發出了一些防禦手段。工作量證明（PoW）和權益證明（PoS）等共識機制讓攻擊者很難控制大多數節點——成本太高，根本不划算。另一個趨勢是越來越多專案採用身份驗證和信譽系統，給每個節點分配信任評分，這樣攻擊者就很難建立多個可信身份了。
總的來說，Sybil

剛看到一個有趣的觀點。BlackRock的CEO Larry Fink最近說比特幣是「恐懼資產」，這個表述引發了我的思考。
要知道，Larry Fink掌管著全球最大的資產管理公司之一，他的每一句話在華爾街都能激起漣漪。這次關於比特幣的評論也不例外。他認為比特幣代表的是投資者在面對經濟不確定性時的避險選擇。
從某種角度看，Larry Fink的觀點反映了傳統金融對加密資產本質的一種理解——當市場動盪、政策不明朗時，部分資金會流向比特幣。這個邏輯其實不難理解。
但有趣的是，Larry Fink這樣的評價，某種程度上也說明了比特幣在全球資產配置中的地位在上升。一個曾經被主流金融機構忽視的資產，如今已經值得BlackRock這樣的巨頭發表看法。這本身就很能說明問題。
無論你怎麼看待他的觀點，Larry Fink代表的機構態度變化，確實在塑造市場對比特幣的認知。這可能比他的具體措辭更值得關注。

在2024年，大家都在談論2024年的比特幣預測，預計價格會飆升。比特幣在12月首次突破10萬美元，分析師們紛紛提出他們最瘋狂的預測。ARK Invest預估年底前將達到124萬美元，Tom Lee預見150萬美元，甚至有人夢想達到250萬美元。PlanB的Stock-to-Flow模型預計到2025年將達到500萬到100萬美元之間。說實話，隨著各種ETF的推出和機構採用的增加，樂觀情緒高漲。
但好吧，現在已經是2026年，事情並沒有如預期那樣發展。比特幣目前在77,500美元左右，這意味著2024年的比特幣預測並沒有站得住腳。過去一年，比特幣甚至損失了17.5%。當時我們認為看漲的因素，比如監管明朗和機構採用，並不足以將價格推到我們想像的那麼高。
有趣的是，回顧為什麼2024年的比特幣價格預測失敗。減半、ETF，甚至是親加密的政治支持，都沒有產生我們預期的爆炸性動力。宏觀經濟的波動、利率，可能還有投機性獲利了結，都起到了作用。這顯示，即使我們能識別所有的催化劑，預測比特幣的價格仍然是一個充滿風險的挑戰。分析師們的預測偏差了數萬美元，這對所有人來說都是一個謙卑的寶貴教訓。