## TIR公式：評估債券與投資實際收益的關鍵
### 為什麼TIR對固定收益投資者如此重要？
當我們面對債券投資決策時，第一個直覺通常是關注所提供的票息。但這裡有個細節：該票息百分比並不總是反映到期時我們真正能獲得的實際收益。正是在這個時候，**內部報酬率（TIR）**這個指標發揮作用，它讓我們能客觀比較不同的投資選擇，超越數字的名義值所暗示的範圍。
TIR向我們展示了考慮不僅是定期支付的票息，還有買入價格與面值之間的差額，所帶來的實際收益。這也是為什麼兩個票息不同的債券最終可能有完全不同的收益率。
### 了解普通債券的結構
在討論**TIR公式**之前，理解債券的運作方式是必要的。在市場上，我們以(P)的價格購買一張債券，收到定期的利息支付（票息）(C)，到期時則收回本金加上最後一次票息。
有趣的是在二級市場：債券的價格會根據利率變動或發行者信用狀況等因素不斷波動。一張債券可以以：
- **平價**：購買價格等於面值 (1,000 €，面值為1,000 €)
- **溢價**：支付高於面值的價格 (1,086 €，面值為1,000 €)
- **折價**：低於面值購買 (975 €，面值為1,000 €)
這個價格差異非常關鍵。如果我們以1,086 €購買一張到期只還1,000 €的債券，意味著我們承擔了86 €的損失，這會降低我們的實際收益，無論票息看起來多吸引人。
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