一直在思考為什麼這麼多人把國際股票ETF視為糟糕的投資，事實上它們只是被誤解了。

以Vanguard Total International Stock ETF (VXUS)為例。是的，它已經連續15年跑輸標普500指數。但事情的重點是——這並不代表它是一隻糟糕的基金。你必須真正理解它的目標。

真正的問題在於人們把它和美國股票做比較，就像它們是同一回事一樣。事實並非如此。現在的標普500幾乎被科技股壟斷，約佔指數的33%。國際市場呢？它們的金融、工業和製造業的比重要高得多。那是一個根本不同的投資組合。

當你這樣想就合理了。過去十年一直是AI和科技發展的時代。所以當然以科技為基礎的經濟體會比非科技的更強大。但這也意味著，當市場最終從科技轉向其他更有價值的領域時，國際股票很可能會反轉局勢，跑贏美股。

客觀來看VXUS，它其實是一隻穩健的基金。你可以投資到超過8,500隻股票，涵蓋整個海外市場。有$133 十億美元的資產，流動性高，交易方便。而且費用比率只有0.05%，幾乎可以忽略不計。這正是優質基金應該具備的樣子。

人們真正討厭它的原因？他們用錯了基準來衡量。VXUS並不是想打敗標普500。它只是提供一個便宜、簡單的方式讓你接觸國際市場。它的表現是超越還是落後於美國，取決於市場在任何特定時期偏好什麼。

分散投資的重要性正是因為這些市場的行為如此不同。這不是基金的弱點，而是它的核心所在。