最近經常有人問短期賣出看跌期權的問題，所以我想把這個內容拆解一下，因為如果你了解怎麼做，這其實是一個相當穩健的收益策略。

基本上，當你賣出一個短期看跌期權時，你是在押一個股票會保持在某個價格以上。聽起來很簡單，對吧？但這裡人們常常會搞混短期（short）和看跌期權（put）——它們並不一樣。看跌期權賦予買方在一定價格賣出股票給你的權利。當你寫出(賣出)那個看跌期權時，你是在做這個押注的反面。你是空頭（SHORT）這個看跌期權，也就是說，如果情況變差，你就得負責。

那為什麼要這麼做？主要有兩個原因：一是你可以立即拿到權利金，二是如果股票被指派給你，你可以用折扣價買進。這對於你本來就想擁有那支股票的人來說，算是雙贏。

讓我舉個實例。假設ABC股票目前交易價是$35 ，你認為它會漲，但你更想以30美元買入。你賣出一個行使價在30美元的看跌期權，收取權利金。砰——你剛賺了$30 $3 （因為期權是以100股為單位$300 ）。現在你就等著看。如果ABC股價在期權到期時保持在30美元以上，你就保留那個權利金，期權就會變得一文不值。這是一個乾淨的交易。

但如果ABC跌破30美元呢？那你就以每股30美元減去你已經拿到的權利金的價格，擁有了100股。你的成本基礎就是27美元。如果你看好它的反彈，這其實沒問題。如果不看好，你也可以在股價低於你賣出價時，把期權買回來。

但重點是——這個策略的風險很大。假設ABC股價跌到零，你最大可能的損失就是2700美元（100股×30美元，假設股價跌到零）。你為了賺那點權利金，冒了很大的風險，所以你必須真的看好標的資產，並且能接受可能擁有它。

思考短期賣出（short）和看跌期權（put）最大的不同在於：看跌期權是合約本身，而short是你在這個合約中的持倉。你是空頭（short）這個看跌期權，代表你賣出了它，現在如果被行使，你就有義務。

要實際操作的話，只要用你的經紀商下「賣出開倉」（sell-to-open）委託單。權利金會進入你的帳戶，你就進入了這個交易。只要確保你有足夠的資金來買股票（如果被指派），這點有時候人們會忘記。

這個策略不一定是最炫的，但如果你想在賺取收益的同時，有機會以你的目標價買到股票，短期賣出看跌期權是可以考慮的。只要清楚知道風險在哪裡。