羅賓漢交易者持有的五大熱門ETF及其不同敞口倍數

散戶投資者在塑造市場動態方面變得越來越具有影響力。根據貝萊德的數據，散戶交易者如今約佔美國日均股票交易量的五分之一，這與COVID-19疫情前的低個位數百分比形成了劇烈的轉變。像Robinhood這樣的免佣金交易平台的崛起，在民主化市場准入方面扮演了重要角色，分析這些投資者的買入行為也提供了市場情緒的寶貴洞察。

Robinhood定期公布其最常持有的100隻股票和交易所交易基金（ETFs）數據。通過追蹤Robinhood投資者持續累積的投資標的，我們可以識別出與這一族群最為契合的ETF。這五隻在平台上排名突出的ETF，展現了散戶投資者如何以多元化的策略資產類別來構建投資組合。

基礎策略：透過VOO與SPY獲取標普500指數敞口

Robinhood上持有最多的ETF是Vanguard的標普500 ETF（VOO）和State Street的SPDR標普500 ETF信託（SPY）。雖由不同機構管理，但兩者提供相同的市場敞口：通過標普500指數基準，涵蓋約500隻大型美國股票，涵蓋所有主要行業。

大多數追求廣泛市場參與的投資者，都是透過標普500來實現的。當交易者提到建立“超配美股”倉位時，通常就是透過這兩隻ETF來操作。ETF已成為市場敞口的首選工具，因為它們將數十甚至數百隻股票打包成一個低成本、易於交易的投資工具。

然而，該指數已經經歷了重大的結構性變革。“宏偉七巨頭”——人工智慧相關的科技股，現在佔據了指數的過大比重，讓許多分析師開始質疑標普500是否仍如過去所宣稱的那樣具有多元化。一些投資者擔心，若這些巨型科技股表現不佳，整個指數都會受到拖累。也有人預期資金將從這些科技巨頭轉向市場中較為被低估的板塊。2026年初已出現這種輪動跡象，但仍有疑問市場能否在AI主導之外持續成長。

這種集中度意味著標普500的投資者應該採取長期視角，並透過定期定額（dollar-cost averaging）進行系統性投資——不論市場狀況如何，持續投入固定金額。

國際多元化：拓展海外市場

許多Robinhood交易者意識到，僅專注於美股會帶來不必要的風險。兩隻Vanguard的ETF——FTSE發達市場ETF（VEA）和新興市場ETF（VWO）——提供了國際敞口。

發達市場ETF（VEA）讓投資者得以接觸加拿大、歐洲和亞太地區的成熟市場中的大型、中型和小型股。由於採用被動管理、費用率低，約52%的持股來自歐洲公司，約35%則專注於亞太地區。主要持股包括ASML控股、三星電子和羅氏控股。這些發達經濟體通常提供較為穩定、成熟的成長前景，相較於新興市場更具穩定性。

新興市場ETF（VWO）則承擔較高風險，以追求更長期的成長潛力。它持有來自中國、巴西、台灣、南非等新興經濟體的股票籃子。然而，新興市場仍易受到政府干預、政治變動和突發政策的影響，可能劇烈改變經濟狀況。台積電是最大持股，佔基金近11%，其餘則有騰訊控股和阿里巴巴等。

由於美股目前估值偏高，將資產配置到國際股市（尤其是VEA）可以提供較合理估值、多元化且具有較強成長潛力的市場敞口。

收入來源：Vanguard的總債券市場ETF

對於追求穩定收入而非資本增值的投資者，Vanguard的總債券市場ETF（BND）提供了投資級美元債券的敞口。這些是高品質、穩定的工具，能產生半年度利息支付，非常適合中長期追求穩定現金流的投資者。

60-40資產配置模型——60%股票、40%債券——長期來看是平衡成長與穩定的經典策略。BND作為這一策略的固定收益核心，持有大量政府債券，同時分散投資於AAA至BBB級的投資級公司債。平均票面利率約3.8%，平均存續期約5.7年，提供有意義的收益率，同時控制波動。

重新思考投資組合倍數：如何在這五隻ETF間配置

這五隻ETF在Robinhood上的受歡迎程度，反映出一種以多元化持倉倍數來構建投資組合的周全策略。成熟的散戶投資者不會將資金集中在單一策略，而是跨多個資產類別和地理區域建立持倉。

最佳配置比例取決於個人風險承受度和投資期限。年輕投資者，距離退休還有數十年，可能會偏重VOO/SPY和VWO的成長型配置，接受較高波動以追求長期增長。較保守的投資者，接近退休年齡，則可能增加BND的比重，並偏好VEA而非新興市場，以降低風險。

關鍵在於，這五隻ETF若以互補的倍數持有，便能構建一個完整的投資組合架構。對Robinhood投資者來說，重要的啟示是：累積財富不僅是押注於單一投資工具，而是要以不同敞口的倍數來思考，打造多元化的投資策略。