8 個 RWA 應用案例，讓加密貨幣變得更具實感

簡要概述

實體資產正透過將鏈上代幣與有形經濟價值連結，改變加密貨幣的格局，使投資者能直接透過區塊鏈存取產生收益的資產，如國債、房地產、黃金與基礎建設。

多年來，加密貨幣承諾重新定義金融，但大多數鏈上活動仍圍繞原生代幣、投機交易與循環流動性。實體資產（RWAs）改變了這一局面。價值不再純粹來自網絡效應或代幣發行，而是將區塊鏈代幣直接與已經支撐全球經濟的資產相連結：政府債務、房地產、商品、信貸市場與生產性基礎建設。

RWAs讓加密貨幣更具真實感，因為它將鏈上活動與鏈下現金流相連。代幣不再只是數位物件——它成為對利息、租金、收益或所有權的索賠，這些都存在於鏈外。隨著機構資本進入此領域，這些應用案例正迅速成為加密貨幣最重要的成長動能之一。

以下列出八個已經實現的實體資產（RWA）應用案例，展示加密貨幣如何直接融入實體經濟。

BlackRock的BUIDL基金：代幣化美國國債與現金管理

次要資本：BlackRock的BUIDL基金是2026年代幣化資產管理的絕佳工具。

代幣化國債是加密貨幣成熟為金融基礎設施的最明顯例子之一。投資者不再持有閒置的穩定幣或透過緩慢的銀行渠道轉移資金，而是可以直接在鏈上持有美國國庫券與貨幣市場工具的代幣化股份。

BlackRock的BUIDL基金代表了行業的一個重要轉折點。它將短期美國國債與現金等價物代幣化，使機構投資者能透過區塊鏈結算存取政府支持的收益。該基金以代幣形式發行，可轉讓、存放於保管庫並整合至智能合約，同時符合監管規範、經過審計的儲備金與機構托管標準。

此應用案例徹底重新定義了穩定幣與閒置資金。鏈上現金不再需要閒置，它可以從全球最安全資產之一獲取收益，同時與DeFi協議保持兼容。對機構而言，這意味著全天候流動性、即時結算與可程式化的傳統貨幣市場存取，無需放棄合規要求。

Centrifuge：私募信貸與發票融資

次要資本：Centrifuge是2026年資產與發票代幣化的最佳RWA工具之一。

私募信貸是一個數兆美元的市場，歷來缺乏透明度、流動性不足，且僅限於機構投資者。代幣化使這些債務工具得以分割、透明定價，並透過區塊鏈基礎設施在全球範圍內分配。

Centrifuge率先建立此模型，讓實體企業能將發票、應收帳款與貸款代幣化。這些資產被集中在鏈上結構中，投資者可以提供流動性並從實體經濟活動中獲取收益。該協議將法律協議、鏈下執行與鏈上資金流整合於一體。

此應用的強大之處在於收益不再依賴投機性代幣機制，而是由企業支付發票、借款人服務貸款與現實世界的合約執行所驅動。加密貨幣成為傳統信貸市場的結算與流動性層，而非取代。

Tether Gold：代幣化黃金與貴金屬

次要資本：Tether Gold是2026年黃金與資產代幣化的優秀工具之一。

黃金作為價值存儲已超過數千年，但所有權與轉移一直繁瑣。代幣化黃金將實體金條轉變為數位原生資產，能在全球瞬間轉移。

如Tether Gold與PAX Gold等產品，代表對存放於受監管金庫中的實體金條的直接所有權。每個代幣對應特定數量的黃金，並由發行者定義序列號、保管細節與贖回機制。持有人可以24/7交易這些代幣、用作DeFi抵押品，或贖回實體金條。

此應用將人類最古老的金融資產之一與現代金融渠道結合。對於貨幣不穩或銀行系統受限的投資者，代幣化黃金提供全球硬資產的無中介存取。對DeFi而言，它引入一種非相關的實體抵押品，不依賴加密市場週期。

RealT：房地產所有權的分割化

次要資本：RealT是2026年代幣化房地產資產的最佳RWA工具之一。

房地產價值高，但流動性不足。購買房產需大量資金、法律複雜且結算時間長。代幣化打破這些障礙，允許將房產分割成數千份數位股份。

如RealT平台，將出租房產代幣化，發行代表部分所有權的代幣。代幣持有人可在鏈上獲得租金收入，並可交易股份而無需出售整個房產。實體房地產由法律實體持有，區塊鏈代幣則代表經濟權利。

此模型使房地產成為流動、可程式化的資產。投資者可用少量資金建立多元化房產組合，房產所有者則獲得全球流動性。它還帶來新可能性，如用房產代幣作為抵押、自動化租金分配或將房地產融入DeFi借貸市場。

以實體基礎建設支持的收益型穩定幣

一種較新的RWAs演進是由產生收益的實體資產支持的穩定幣。有些新興模型用數據中心或AI硬體等產生收入的基礎建設來支撐穩定幣。

在這些系統中，穩定幣的發行資金用於購買實體設備，如用於AI運算的GPU。這些硬體被租賃給企業或開發者，產生的收益用來支持穩定幣的掛鉤並提供收益。穩定幣成為一種建立在實際運營企業之上的金融抽象。

此應用推動加密貨幣超越被動資產表徵，進入積極資本形成。鏈上流動性直接資助實體基礎建設，回報由對實際服務（如計算能力）的需求驅動。它融合了風險投資、基礎建設投資與去中心化貨幣的元素。

Ondo Finance：代幣化債券與固定收益產品

次要資本：Ondo Finance是2026年管理代幣化債券的絕佳RWA工具。

傳統債券是全球金融的基石，但交易緩慢且運作繁瑣。代幣化使固定收益工具成為可在區塊鏈上以程式化資產存在。

如Ondo Finance，將債券與短期固定收益策略代幣化。投資者可持有這些資產的代幣、即時轉讓，並整合至DeFi應用。背後由托管人與基金經理維持法律所有權與合規框架。

這帶來運營效率的提升。債券成為可組合的金融構件。投資者不再等待數天結算，也不需經過碎片化的中介，即可快速存取收益型工具，行為如原生加密資產。

貿易融資與供應鏈資產

全球貿易依賴信用證、發票與複雜融資安排，流程緩慢且昂貴。代幣化為此流程帶來透明度與流動性。

一些RWAs平台將貿易融資工具代幣化，讓投資者資助實際貨運、庫存或生產週期。智能合約追蹤里程碑、付款與風險，而代幣代表未來現金流的索賠。

此應用將區塊鏈引入全球商業核心，降低摩擦、提升資本效率，並讓傳統封閉市場開放給更廣泛的參與者——同時保持鏈下法律執行力。

代幣化智慧財產權與替代資產

除了傳統金融，RWAs也擴展至智慧財產權、版稅與替代資產。音樂目錄、專利版稅、碳信用等無形資產正逐步代幣化。

這些代幣代表未來收益權，而非實體物品。透過智慧財產權代幣化，創作者能提前變現未來收益，投資者則能接觸過去僅限私下交易的收益資產。

這擴展了加密貨幣的投資資產範圍。價值不再必須是實體或金融資產——只要具有可執行的現金流即可。