Gate 深度報導與加密市場分析

加密市場分析師Tom Lee在去年預測比特幣和以太坊將於2026年達到新高，但近期市場表現不佳，比特幣和以太坊的價格均大幅下跌。市場前景不明朗，部分分析師認為比特幣的「四年週期論」可能已失效，預示短期內難以見到顯著回升。

簡要說明 比特幣週末的下跌自週四以來已引發超過$5 億美元的清算，推動期貨未平倉合約達到九個月來的最低水平。 衍生品和期權市場轉為防禦性，交易者支付較高的溢價以獲取下行保護並減少持倉。

比特幣近期遭遇重挫，跌破7.8萬美元，創去年以來新低，主要因長期獲利了結與市場流動性不足。分析師預測，目前正處於看空格局，市場需求減弱，加上技術指標顯示可能迎來更深回調。交易員押注比特幣將跌至7.5萬美元，樂觀情緒減弱。

比特幣挖礦活動正受到嚴峻影響，因美國冬季風暴導致多家大型礦商緊急關閉礦機，算力、產量及營收急劇下降。全網算力降至970 EH/s，為近兩年最低，挖礦收入也創新低，礦商生存空間受到壓縮，愈來愈多礦工面臨虧損。

在飽受制裁和內戰摧殘的伊朗與利比亞，電力不再只是公共服務，而是被當作一種可以「金融出口」的硬通貨。當醫院因停電陷入黑暗，比特幣礦機卻從未斷電，這場能源套利遊戲揭示了資源分配的荒誕與失衡。本文源自 鏈上啟示錄 所著文章，由Foresight News整理、編譯及撰稿。 （前情提要：伊朗央行去年偷囤 5 億美元 USDT！被揭用以穩住里亞爾匯率、應對國際制裁） （背景補充：風險資產驚魂夜，什麼條件下美國會對伊朗開戰？ ） 本文目錄 第一章：電力擠兌：當能源變成金融工具 第二章：兩個國家，雙國挖礦史 伊朗：從「出口能源」到「出口算力」 利比亞：廉價

比特幣價格大跌至74,600美元，已低於MicroStrategy的平均成本，市場恐慌加劇。融資速度放緩且股價下滑使得公司策略遭遇挑戰。儘管執行長持續增持比特幣，但市場信心仍受考驗，未來走勢將影響公司的擴張能力。

美國財政部將英國註冊交易所 Zedcex 和 Zedxion 列入制裁名單，標誌著加密貨幣制裁執行方式的範式轉變，從追蹤交易擴展到拆除由伊朗伊斯蘭革命衛隊 (IRGC) 控制的金融基礎設施。 此舉揭露了一個處理約 \$1 十億美元的與伊斯蘭革命衛隊相關的穩定幣流通網絡，象徵著離岸交易所可以在監管灰色地帶無懈可擊地運作的時代已經結束。

東京上野和羽田機場接連發生巨額現金搶案，警方懷疑兩起事件之間存在關聯，或與香港的搶案有關。受害者均為運送現金的職員，且多次遭搶。調查顯示，可能涉及跨境黑幫，犯罪集團熟悉運送路線和時間，雙方警方已展開合作調查。

美國司法部公開了數百萬份艾普斯坦檔案，揭露馬斯克曾詢問前往艾普斯坦島的派對行程，並否認有不法行為；比爾·蓋茲則遭指控染病，蓋茲發言人稱此為虛假指控。跨黨派議員質疑司法部隱瞞部分關鍵文件，未來公開爭議可能仍將持續。

比特幣在週末跌破78,000美元，面臨大規模清算潮。前交易員Eric Crown警告市場轉空，可能進一步下探至50,000至60,000美元區間。選擇權市場顯示看空情緒升溫，技術面指標也預示潛在的深度修正。Crown認為當前市場環境可能是價值累積階段，而非加密貨幣的終結。

比特幣 2 月 1 日跌至 78,500 美元，加密資產庫面臨壓力測試。微策略平均成本 76,037 美元仍獲利 17.6 億美元，Metaplanet 成本 107,716 美元虧損 10.3 億美元。這些公司堅持不變，因真正風險在融資結構而非帳面損失。

芝加哥大都會資本銀行正式倒閉，成為 2026 年首例。監管機構因資本不足關閉，FDIC 接管並轉移存款至第一獨立銀行。2025 年全年零破產後首例，重新喚起 2023 年矽谷銀行記憶，加密社群藉此推動去中心化敘事。

比特幣近日跌破8萬美元關卡，導致市場出現17億美元的強制平倉，造成市值蒸發1000億美元，反映市場脆弱。地緣政治及美國經濟政策不確定性加劇了這一情況。相關的ETF面臨史上高額淨流出，機構投資者減少風險曝光，使市場流動性下降，並預示著潛在的技術性拋售。分析師對市場底部的看法分歧，焦點集中於即將發布的經濟數據。

日本政府債券 (JGBs) 的急劇拋售以及日圓波動性的上升正在引發大規模比特幣清算，揭示了加密貨幣作為全球槓桿資本高β代理的關鍵脆弱性。 此事件至關重要，因為它展示了日本「免費資金」時代的終結如何成為加密貨幣的直接波動性開關，迫使人們重新評估比特幣在宏觀金融體系中的角色。對市場而言，這也傳達了一個信號，即傳統金融體系的風險管理將面臨新的挑戰。

2 月 2 日，比特幣仍維持低迷行情，暫報 76,850 美元附近，跌破活躍實現價支撐。Tiger Research 指出，比特幣流動性萎縮是深層原因，微軟財報與沃爾希提名消息在稀薄市場引發過度震盪，比特幣反彈落後其他資產。