比特幣主導地位跌破關鍵支撐，TOTAL3上升趨勢顯示山寨幣動能

比特幣主導率跌破多年支撐趨勢線——與2021年初的格局相似——暗示資金可能會輪動至山寨幣。

TOTAL3持續上升，反映出在比特幣市佔率下降、整體流動性流動的情況下，山寨幣依然獲得良好支撐。

山寨幣主導率與美國採購經理人指數（PMI）倒掛的走勢高度相關，顯示宏觀環境與非比特幣加密貨幣的潛在收益相符。

比特幣主導率的崩潰再次出現在關鍵市場轉折點，因此重新引發了資金可能轉向山寨幣的討論。據市場觀察人士表示，目前的結構類似於2021年輪動初期。

BTC主導率跌破結構性支撐

市場分析師Merlijn The Trader廣為分享的圖表顯示，比特幣主導率跌破長期上升支撐。多次試圖守住底部未果後，出現了與多年結構背離的走勢。

他的貼文指出，BTC.D“剛剛失去了其基礎”，並圈出了一個綠色區域，標示出跌破開始的位置。圖表還在趨勢線下方標記了三個紅色箭頭，暗示主導率圖表將承受更長時間的下行壓力。

根據該分析師的說法，相同的結構性失敗正是在2021年山寨幣強勢行情前出現，當時比特幣讓出市佔率，資金轉向更快變動的資產。

TOTAL3維持上升趨勢結構

隨著主導率走弱，TOTAL3（不含比特幣與以太坊的山寨幣市值）持續呈現上升趨勢。分析師圖表的下半部顯示，TOTAL3從上升支撐線反彈，維持其整體上升走勢。

這種格局與早期環境相呼應——山寨幣走高，比特幣主導率下滑。Merlijn在貼文中指出，這種模式構成了2021年的“預發動階段”，當時流動性輪動在山寨幣市場加速前就已開始。

目前再度觀察到BTC.D下跌、TOTAL3上升的同步走勢。市場參與者正觀察這種對齊是否會引發新一輪山寨幣強勢週期。

宏觀環境與山寨幣主導率

Crypto Rover從另一角度加入宏觀因素。他的圖表將山寨幣主導率與美國採購經理人指數（PMI）做比較，顯示兩者在數個週期中高度同步。

Rover指出，近期比特幣的上漲並未伴隨美國完整的商業週期輪動。因此，山寨幣的表現落後於整體加密貨幣趨勢，導致主導率與宏觀指標之間產生落差。

他解釋，PMI倒掛關係的轉變，可能有助於山寨幣主導率的全面提升。根據他的貼文，一旦倒掛圖表開始向上移動，山寨幣往往會收復相對於比特幣的市佔率。

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