穩定幣公司Circle是怎麼賺錢的？

普通人很難通過穩定幣去掙錢，這一期我講原因。

上一期視頻發出去之後，就有小夥伴後臺私信，問我怎麼通過穩定幣掙錢。其實，穩定幣掙錢，並不適合普通人，那是大機構的遊戲。

但這不妨礙我們了解一下，這個連特朗普家族都趨之若鶩的生意，到底是怎麼玩的。

恰好最近穩定幣公司Circle在美股上市，我們直接看它的報表，Circle賺錢主要靠儲備金的利息。

我一說你就明白，用戶從Circle那裏買美元穩定幣USDC，USDC與美元的比價是1:1，用戶每買面值1美元的USDC，Circle就會得到1美元，這1美元就叫做USDC 的美元儲備金，Circle會將這筆錢投資到低風險資產如美國國債上，來賺取利息。

熟悉金融的朋友們一定會覺得有點似曾相識，這不就是第三方支付的備付金麼？對，一點沒錯。大家也都知道，在備付金管理辦法出臺之前，支付寶這樣的支付公司，都可以將備付金存入銀行賺取利息，這其實是一個非常好的生意，因爲沉澱資金越多，利息就越多。

2024年，Circle 總收入約16.76億美元，淨利潤約爲1.56億美元，99%來自儲備金的利息收入。

所以，Circle這家公司能賺錢多少錢，一方面取決於它能將美元穩定幣USDC的網路擴展到多廣，取決於有多少人使用了USDC，這決定了它備付金的規模。另一方面也取決於美國的利息水平。高利率環境會放大Circle的收益，2022-2024年，聯準會加息導致短期國債收益率上升，Circle的儲備金收益因此大幅增加。

說完Circle，我們再把目光放到整個市場。就美元穩定幣市場而言，現在處於雙寡頭壟斷時代。現在排名第一的是Tether發行的USDT，市場總值約爲1550億美元，市佔率是60%以上。Circle發行的 USDC 是第二大美元穩定幣，市場總值約爲615億美元，市佔率爲26%。

還有一些新進入者。比如，特朗普家族的World Liberty Financial就剛剛入局美元穩定幣市場，發行了USD1， 2025年市場總值約爲22億美元，排名第三，但與USDT和USDC差距明顯。

所以，這個市場目前還處在有限的寡頭競爭的狀態，因爲這樣一本萬利喫利息的好生意，雖然模式簡單，但進入門檻高，適合有權有勢的大資本，咱們普通人還是看看別的機會吧。