強制平倉

在瞭解期權的強制平倉之前，我們需要先了解一個概念：協議價。

什麼是協議價？

協議價在標記價格上下浮動⼀定⽐例⽣成，分最⾼協議價和最低協議價，標記價上浮⼀定⽐例的價格為最⾼協議價，標記價下浮⼀定⽐例的價格為最低協議價，不同期權合約上下浮動⽐例不同。

協議價有兩個⽤途，⼀是⽤於計算倉位價值，判斷其權益是否為負；⼆是降低⽤戶倉位時，如果市場上流動性不⾜，以協議價接管⽤戶部分倉位。

計算公式

注：

a. 多頭倉位數量為正值，空頭倉位數量為負值 b. 倉位市值是各個合約倉位市值的總和 c. ⻛險率計算只考慮賣出訂單保證⾦

強制平倉流程

1. 定時計算⽤戶賬戶權益、以協議價格計算的權益、⻛險率。
2. 如果以協議價格計算的協議價權益為負時，⽤戶全部倉位被接管，⽤戶權益歸零，即賬戶歸零、倉位歸零。
3. 如果⻛險率達到100%，且過了追保期限，⽤戶有掛單，從佔⽤保證⾦最⼤的掛單開始撤單，直到⻛險率⼩於100%，停⽌撤單。撤單期間，當出現協議價權益為負，接管⽤戶全部倉位，⽤戶權益歸零。
4. 如果⻛險率達到100%，且過了追保期限，⽤戶已經沒有掛單可撤，則降低⽤戶的空頭倉位，從流動性市場最好的市場開始逐步降低⽤戶的空頭倉位，當市場流動性不⾜時，以協議價接管在市場掛單不能成交的倉位，直到⻛險率⼩於100%，停⽌減倉。減倉期間，當出現協議價權益為負，接管⽤戶全部倉位，⽤戶權益歸零。
5. 如果⽤戶⻛險率達到100%，且未過追保期限，不進⾏操作；未發送margin call，發送margin call；追保期間⻛險率低於100%時，重置margin call。
6. 如果⽤戶⻛險率⼩於100%，且達到80%，定時發送⻛險提示。

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