Các đề xuất cấp vốn của Curve chưa được thông qua, phản ánh xung đột lợi ích trong cấu trúc quản trị và nhu cầu minh bạch trong việc sử dụng quỹ. Cộng đồng mong muốn tăng cường kiểm tra việc sử dụng quỹ, trong khi các bên có quyền bỏ phiếu lớn lo ngại lợi ích của họ bị pha loãng. Mô hình quản trị hiện tại đang đối mặt với thách thức, trong tương lai có thể phát triển theo hướng "chủ nghĩa tư bản quản trị", với các nguồn vốn lớn chiếm ưu thế trong quá trình quản trị.

原文标题：Why the defi lending moat is bigger than you think
原文作者：Silvio，加密研究员
原文编译：叮当，Odaily 星球日报
随着 DeFi 世界中金库（Vault）与策展人（Curator）的市场份额不断提升，市场开始质疑：借贷协议是否正在被不断压缩利润空间？借贷不再是一门好生意？
但如果将视角放回到整个链上信用价值链中，结论恰恰相反。借贷协议依然占据着这条价值链中最坚固的护城河。我们可以用数据来量化这一点。
在 Aave 和

Tin tức nổi bật ngày hôm nay:
Hai sàn giao dịch lớn của Nga dự kiến ra mắt giao dịch tiền điện tử hợp pháp vào năm 2026
Độ khó khai thác Bitcoin tăng nhẹ 0.04% lên 148.26 T
Narrative tiền điện tử sinh lợi nhất năm 2025: RWA và Layer1 dẫn đầu, AI và Meme giảm mạnh, GameFi và DePIN giảm mạnh
Nhân dân tệ offshore lần đầu vượt mốc 7 kể từ đầu năm 2024, nhân dân tệ onshore lập đỉnh hơn một năm
Quỹ bạc có mức chênh lệch cao thu hút sự chú ý, Quỹ bạc LOF của Guotou sẽ tạm ngừng giao dịch từ ngày 26/12 lúc 10:30 sáng
ETF Bitcoin giao ngay hôm qua rút ròng 1.75 tỷ USD, rút ròng trong năm ngày liên tiếp
Có nghi vấn Multicoin đã mua 60 triệu WLD từ nhóm Worldcoin qua OTC
Kinh tế vĩ mô
Ngân hàng trung ương: Hỗ trợ các tỉnh, thành phố dọc theo tuyến đường mới Tây Bắc - Đông Nam tham gia dự án cầu tiền điện tử trung ương đa phương
Ngân hàng trung ương

Tác giả: Amin Ayan & Vanessa Perdomo
Biên tập chung: Tim, PANews
Thẻ Pokémon đắt nhất thế giới sẽ một lần nữa xuất hiện trên đấu trường đấu giá.
Ngôi sao mạng xã hội kiêm ngôi sao WWE Logan Paul gần đây đã thông báo sẽ bán bộ sưu tập thẻ Pokémon hiếm của mình. Anh giải thích rằng, thị trường sưu tập Pokémon hiện đang rất sôi động, sẽ mang lại cơ hội "tăng giá" tốt cho bộ sưu tập này.
Logan Paul đã hoạt động tích cực trên mạng xã hội trong thời gian dài, nhiều lần bày tỏ sự quan tâm đặc biệt đến các thẻ Pokémon hiếm. Danh tính nhà sưu tập của anh đã được biết đến rộng rãi. Anh và em trai Jake Paul nổi tiếng từ thời kỳ Vine và YouTube, sau đó mở rộng sang lĩnh vực quyền anh, đấu vật và giải trí. Đáng chú ý, Jake

撰文：Changan、Amelia，Biteye 内容团队
Meme 正在退潮，预测市场正在接管。这不是猜测，是正在发生的资本大迁徙。
当 Polymarket 拿下美国全牌照、拿到纽交所母公司 20 亿美元注资时，你应该明白：炒猫炒狗的 Meme 时代结束了，炒「真相」的时代正式开启。
本文将带你：
看清预测市场为什么突然爆发；
盘点 BNB 链上值得埋伏的黑马项目；
手把手教你如何提前布局，吃到早期红利。
一、为什么预测市场突然火了？
市场情绪真正转向的那一刻，往往不是暴跌，而是麻木。
你会发现：土狗还在发，但你已经懒得点开；叙事还在飞，但心里只剩一句话：反正最后都会

Thực ra việc "trao quyền" cho con người, Crypto đang làm, AI cũng đang làm, chỉ là cách thức và độ sâu của việc trao quyền này hoàn toàn khác nhau, bạn hãy từ từ cảm nhận:
1）Trao quyền trong Crypto nhấn mạnh cái gọi là “quyền chủ quyền tài chính phi tập trung”, cho phép mọi người không cần dựa vào ngân hàng hay các tổ chức trung tâm truyền thống để kiểm soát tài sản của mình và thực hiện trao đổi giá trị. Cách trao quyền này mang tính “phòng thủ”, tức là không có gì là hoàn hảo, còn có thể tốt hơn, điều này có nghĩa là, giữ vững quyền chủ quyền phi tập trung này, ngành Crypto sẽ mãi không bị chứng minh là sai;
2）Trao quyền trong AI thì tập trung vào “mở rộng năng suất theo cấp số nhân”, giúp con người làm những việc trước đây hoàn toàn không thể làm được. Chính vì vậy, các tập đoàn internet lớn liên tục đổ vốn mở rộng, thúc đẩy các cổ phiếu liên quan đến AI không ngừng tăng trưởng. Cách trao quyền này mang tính “tấn công”, tức là, sự tăng trưởng của ngành AI đã có một quỹ đạo tăng trưởng giống như “định luật Moore”.

Tác giả: Nancy, PANews
Năm 2025 đang dần khép lại. Nhìn lại năm này, thế giới tiền mã hóa chắc chắn đã bước vào một mốc quan trọng, ngành công nghiệp chính thức từ bỏ thời kỳ khai thác hoang dã trước đây, tháo bỏ áo thun để khoác lên mình bộ vest, mở ra cánh cửa của các tổ chức tài chính chính thống.
Trong cuộc thi lớn hàng năm từ tiền mã hóa chuyển mình sang thế giới chính thống này, bài viết của PANews đã tổng kết kết quả của 11 dự án hàng đầu trong năm, bao gồm các lĩnh vực như chuỗi công cộng, DeFi, stablecoin, cross-chain và AI. Họ không chỉ đơn thuần cạnh tranh về các chỉ số hiệu suất mà còn đồng loạt chuyển hướng sang tuân thủ pháp lý, ứng dụng thực tế và mở rộng quy mô. Tuy nhiên, việc hoàn thiện hạ tầng chưa trực tiếp mang lại sự thịnh vượng lớn cho các ứng dụng tiền mã hóa, ngành vẫn đối mặt với các vấn đề như cạnh tranh đồng dạng, khó khăn trong việc thu hút giá trị, và mức độ phù hợp của sản phẩm với thị trường còn hạn chế. Nhìn về năm 2026, các dự án này đang hướng tới khả năng tích hợp thanh khoản, đột phá trong các kịch bản vượt ra ngoài giới hạn, cũng như mô hình kinh tế bền vững.

Saylor trong cuộc phỏng vấn đề cập rằng Bitcoin đang bước vào giai đoạn mới, điều then chốt là sự chấp nhận và tham gia của hệ thống ngân hàng. Khoảng một nửa các ngân hàng lớn của Mỹ đã bắt đầu cung cấp tín dụng thế chấp Bitcoin, dự kiến vào năm 2026 sẽ thúc đẩy Bitcoin đạt đến cấp độ tài sản mới.

2025 sẽ là một năm quan trọng của ngành công nghiệp tiền điện tử, Hoa Kỳ thông qua Luật GENIUS thúc đẩy sự công nhận của pháp luật, giá trị thị trường của ETF giao ngay và stablecoin tăng mạnh, Solana và Ripple lần lượt chuyển đổi thành công, thị trường ETP Hồng Kông phát triển nhanh chóng, cùng lúc đó, các đồng tiền riêng tư và DEX nổi lên, thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử ngày càng hòa nhập.

Nhiều dự án RWA tuyên bố mình là “token chức năng”, nhưng cơ quan quản lý không đồng tình với điều này. Bài viết qua các ví dụ thực tế cho thấy, “token RWA chức năng” thường bị xác định là chứng khoán vì cấu trúc của chúng phù hợp với các yếu tố của luật chứng khoán. Trong tương lai, quy định về token RWA sẽ ngày càng nghiêm ngặt hơn, nếu huy động vốn công chúng và có kỳ vọng lợi nhuận, gần như chắc chắn sẽ chịu sự quản lý của cơ quan chứng khoán. Quản lý hợp lý là yếu tố then chốt để dự án tồn tại.

作者：DaiDai，MSX 麦点
一、宏观新范式：不确定性时代的投资逻辑
1. 引言：驾驭不可预测的未来
全球宏观经济正经历一场深刻的结构性转变。桥水基金联席首席投资官鲍勃·普林斯（Bob Prince）指出，两大核心驱动力——「现代重商主义」的加速与「人工智能革命」——正在重塑市场格局。这两大范式转变的相互作用，催生了一个充满「不可预测的尾部事件」的新环境。这一背景对传统投资策略构成严峻挑战，也使得战略性调整投资组合、适应未来成为当务之急。
2. 核心驱动力分析
基于鲍勃·普林斯的论述，两大宏观力量的特征与影响如下：
（1）现代重商主义的加速
「现代重商主义」的核心特征在

Với sự gia tăng quy định và sự tham gia của các tổ chức, năm 2026 dự kiến sẽ trở thành năm cao điểm của TGE, nhưng thị trường ngày càng giảm khả năng chấp nhận các TGE mới. Các dự án cần chú trọng đến sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường cũng như phản hồi thực tế từ người dùng, xây dựng chiến lược bền vững để đối phó với cạnh tranh và thách thức về thanh khoản. Thành công của TGE phụ thuộc vào khả năng của đội ngũ trong việc đạt được giá trị trở lại và tìm ra nguồn dòng tiền liên tục.

Nội dung đã ở ngôn ngữ đích, vui lòng cung cấp văn bản cần dịch.

原文标题：《万亿稳定币之战，币安决定再次下场》
原文作者：林晚晚，动察 Beating
2024 年，稳定币的链上转账总额达到 27.6 万亿美元，首次超过 Visa 与 Mastercard 的总和。
这个数字在五年前是 3000 亿美元，在十年前接近于零。
12 月 18 日，一个名为 United Stables 的项目在迪拜发布了新型稳定币$U。它的储备金不是美元现金 hoặc trái phiếu chính phủ, mà là sự kết hợp của USDC、USDT và USD1. Các stablecoin này được dùng làm tài sản thế chấp cho nhau, trong ngành gọi là "kết hợp nhiều lớp".
Binance Wallet 第一时间接入，BNB Chain

Cả nước đặt cược vào Bitcoin, chiến lược độc đáo hay là sai lầm? Đằng sau cuộc cá cược lớn này có thực sự đơn giản như vẻ bề ngoài?

“斩杀线”在中文网络上引发热议，源于对美国普通人财务困境的揭示，表现出生活压力与失去保障的残酷。加密市场的“斩杀线”甚至更为严酷，因高风险行为和缺乏监管，瞬间清算使散户损失惨重。文章强调加强社会保障 và cá nhân quản lý tài chính để đối phó với các rủi ro tiềm ẩn và lấy lại hy vọng cuộc sống.

Tomasz Tunguz，Founder của Theory Ventures
Biên tập: Yuliya, PANews
Mỗi cuối năm, nhà sáng lập của Theory Ventures, Tomasz Tunguz, đều hệ thống hóa lại dự đoán của mình về năm cũ và dựa trên đó đưa ra những nhận định mới cho năm tới.
Trong bài tổng kết về năm 2025, Tunguz đã chấm điểm 7.85 cho mười dự đoán của mình (mỗi dự đoán một điểm). Năm này, các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, thị trường vốn, hạ tầng dữ liệu và tài chính mã hóa đều trải qua những biến đổi cấu trúc sâu sắc. Những thay đổi này không chỉ xác thực phần lớn các dự đoán mà còn đặt nền móng rõ ràng cho xu hướng phát triển của năm 2026. Bài viết này sẽ điểm lại những biến động của thị trường năm 2025 và dự báo mười hai xu hướng lớn sẽ đến trong năm 2026. PANews sẽ thực hiện việc này dựa trên hai bài viết.

Tin tức nổi bật ngày hôm nay:
1. Chính phủ Mỹ nghỉ lễ ba ngày, dữ liệu EIA hoãn công bố đến tuần tới
2. Ngân hàng Trung ương Nga dự kiến mở rộng đầu tư vào tiền điện tử, đề xuất quy định mới phân biệt cấp độ nhà đầu tư
3. Polymarket xác nhận bị tấn công lỗ hổng qua xác thực bên thứ ba, một số khoản tiền của người dùng bị đánh cắp
4. Quỹ HashKey Capital giai đoạn 4 hoàn thành huy động 2,5 tỷ USD trong vòng gọi vốn đầu tiên
5. Nghiên cứu K33: giữ thái độ lạc quan đến năm 2026, dự đoán Bitcoin sẽ vượt trội hơn chỉ số chứng khoán và vàng
6. Trend Research mua thêm 46,000 ETH, tổng lượng nắm giữ tích lũy vượt 580,000 ETH, lỗ tạm tính hơn 140 triệu USD
7. Trong năm 2025, tổng số giao dịch mua bán sáp nhập trong lĩnh vực tiền điện tử đạt 267 giao dịch, tổng giá trị 86 tỷ USD
Vĩ mô
Chính phủ Mỹ nghỉ lễ ba ngày, dữ liệu EIA hoãn công bố đến tuần tới
Trump ký sắc lệnh hành chính, các cơ quan liên bang Mỹ sẽ