Ngân hàng Trung ương Châu Âu ủng hộ ESMA dẫn đầu tập trung trong việc giám sát tài sản mã hóa, tín hiệu giảm giá của Bitcoin xuất hiện

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) chính thức ủng hộ đề xuất của Ủy ban Châu Âu, theo đó chuyển quyền giám sát đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP) từ các cơ quan quản lý cấp từng quốc gia thành viên sang Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) đặt tại Paris, đánh dấu việc tiến trình tập trung hóa quản lý mã hóa tại châu Âu nhận được sự hậu thuẫn chính trị quan trọng. ECB đồng thời yêu cầu giành được một ghế không có quyền biểu quyết trong Hội đồng ESMA để bảo đảm năng lực chuyên môn kỹ thuật của mình có thể tiếp tục tham gia vào việc xây dựng các tiêu chuẩn liên quan.

Hàm ý chính sách của việc ECB đứng ra hậu thuẫn: Từ quản lý phân mảnh sang khung thống nhất của Liên minh Châu Âu

Trong cơ chế hiện hành, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa buộc phải lần lượt xin giấy phép từ các cơ quan quản lý địa phương tại từng quốc gia thành viên EU nơi họ vận hành, dẫn đến tình trạng “phân mảnh” khiến các yêu cầu tuân thủ bị chồng chéo và các chuẩn mực giám sát giữa các nước không đồng nhất. Đề xuất của Ủy ban Châu Âu nhằm ủy quyền cho ESMA thống nhất chịu trách nhiệm trong toàn EU đối với việc cấp phép cho các công ty liên quan đến tiền mã hóa, thực thi chính sách và giám sát thị trường.

Trong ý kiến chính thức công bố theo quy trình lập pháp của EU, ECB mô tả đề xuất là “một bước đi đầy tham vọng nhằm hội nhập sâu hơn thị trường vốn và hoạt động giám sát tài chính của Liên minh Châu Âu”, đồng thời bày tỏ sự ủng hộ toàn diện. Pháp và Đức vốn lâu nay chủ trương tập trung hóa quản lý, cho rằng một khung thống nhất giúp ngăn chặn “chênh lệch/kinh doanh chênh lệch trong quản lý” giữa các quốc gia thành viên, và làm cho tiến trình giám sát của châu Âu đi cùng nhịp với Mỹ và Trung Quốc. Các quốc gia thành viên như Ireland và Luxembourg, nơi có nhiều công ty mã hóa quốc tế, trước đây đã từng bày tỏ lo ngại về việc mất quyền tự chủ quản lý; lập trường công khai của ECB dự kiến sẽ thúc đẩy mạnh mẽ hơn tiến trình lập pháp nhằm củng cố các quy tắc thống nhất.

Các điều kiện kèm theo cốt lõi của ECB đối với khung quản lý tập trung

ECB, đồng thời ủng hộ khung tập trung hóa, cũng đưa ra các yêu cầu rõ ràng ở cấp độ triển khai:

Các điều kiện kèm theo chính của ECB

Ưu tiên bố trí nguồn lực cho ESMA: ECB cảnh báo rõ ràng rằng nếu ESMA không có đủ nhân sự và nguồn lực tài chính để gánh vác các nhiệm vụ mới, thì năng lực thực thi hiệu lực sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng

Cơ chế chuyển tiếp theo lộ trình: Đề xuất áp dụng theo cách thức phân giai đoạn, chuyển tiếp trơn tru từ giám sát ở cấp quốc gia sang cấp độ Liên minh Châu Âu, giảm sự không chắc chắn về tuân thủ đối với cả các công ty mã hóa và các cơ quan quản lý

Ghế không có quyền biểu quyết của ECB: Yêu cầu giành được một ghế không có quyền biểu quyết trong Hội đồng ESMA để bảo đảm chuyên môn kỹ thuật của ECB có thể tiếp tục tham gia vào việc xây dựng các tiêu chuẩn và nguyên tắc kỹ thuật đối với tài sản mã hóa

Toàn bộ dự luật vẫn cần được thông qua qua hai vòng thẩm tra của chính phủ các quốc gia thành viên EU và Nghị viện Châu Âu, dự kiến quy trình này sẽ mất vài tháng. Nếu cuối cùng được phê duyệt, sự thay đổi này sẽ định hình lại cách thức quản lý ngành công nghiệp tiền mã hóa của châu Âu, đồng thời có khả năng đặt ra định hướng cho xu hướng giám sát mã hóa trên toàn cầu.

Phản ứng của thị trường Bitcoin: Áp lực giám sát kìm hãm cảm xúc phe mua

Tín hiệu về việc tăng cường giám sát trên phương diện thị trường đã gây ra phản ứng ban đầu. Các nhà giao dịch nhìn chung cho rằng, các rào cản giám sát nghiêm ngặt hơn có thể kìm hãm hoạt động đầu cơ thường thúc đẩy giá Bitcoin tăng, đồng thời làm tăng thêm chi phí tuân thủ cho các doanh nghiệp trong ngành mã hóa.

Dữ liệu từ thị trường dự đoán cho thấy, niềm tin rằng Bitcoin sẽ chạm 100,000 đô la Mỹ trước ngày 31 tháng 12 năm 2026 đã giảm xuống còn 35.5%, trong khi xác suất đạt 150,000 đô la Mỹ chỉ còn 9.5%. Khoảng mức sụt giảm đơn ngày lớn nhất gần đây của Bitcoin xuất hiện vào lúc 4 giờ 02 phút sáng, khi giá giảm khoảng 3 điểm phần trăm; các nhà giao dịch cho rằng đà giảm tại thời điểm này trùng khớp với việc thị trường phản ứng tức thời với tin tức về giám sát.

Câu hỏi thường gặp

Khung quản lý tập trung do Ngân hàng Trung ương Châu Âu hỗ trợ sẽ ảnh hưởng thế nào đến các doanh nghiệp mã hóa hiện hữu?

Sau khi đề xuất được thông qua, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa chỉ cần có một giấy phép cấp theo cấp độ EU do ESMA phát hành là có thể vận hành trên toàn thị trường EU, không cần nộp đơn xin giấy phép riêng tại từng quốc gia thành viên. Tuy nhiên, các yêu cầu tuân thủ theo tiêu chuẩn thống nhất dự kiến sẽ nghiêm ngặt hơn, có thể làm gia tăng gánh nặng tuân thủ tổng thể đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ.

Tại sao ESMA phù hợp để dẫn dắt việc giám sát mã hóa tại Liên minh Châu Âu?

ESMA là cơ quan giám sát thị trường chứng khoán chủ chốt của EU, chịu trách nhiệm đảm bảo sự ổn định và tính minh bạch của thị trường vốn, đồng thời đã có sẵn khuôn khổ vận hành giám sát trên nhiều quốc gia thành viên và kinh nghiệm thực thi. Việc lựa chọn ESMA thay vì thành lập một tổ chức mới sẽ giúp tận dụng hạ tầng nền tảng giám sát xuyên biên giới hiện có và rút ngắn thời gian thích nghi từ cấp độ quốc gia sang cấp độ EU.

Lập trường của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vì sao lại gây phản ứng tiêu cực trên thị trường Bitcoin?

Một phần động lực giá của thị trường tiền mã hóa đến từ hoạt động đầu cơ; giám sát nghiêm ngặt hơn thường đồng nghĩa với mức ngưỡng tuân thủ cao hơn và mức độ kiểm tra của thị trường chặt chẽ hơn, từ đó có xu hướng kìm hãm tâm lý đầu cơ. Dữ liệu từ thị trường dự đoán cho thấy, niềm tin rằng Bitcoin sẽ đạt 100,000 đô la Mỹ vào cuối năm 2026 đã giảm xuống còn 35.5%, cho thấy chính sách giám sát đang dịch chuyển là một trong các yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến tâm lý thị trường ngắn hạn.