Quỹ ETF Bitcoin mới ra mắt Chiến lược After-Dark để nắm bắt các đợt tăng mạnh trên thị trường trong đêm

Một quỹ ETF bitcoin “đi sau giờ ngủ” đang thực hiện một bước đẩy táo bạo để nắm bắt lợi nhuận qua đêm, khi XFUNDS của Nicholas Wealth triển khai một chiến lược canh thời điểm đầy rủi ro trong một lĩnh vực đầu tư crypto cạnh tranh khốc liệt.

Những điểm chính:

• Một ETF bitcoin mới, NGHT, nhắm đến các khung giao dịch sau đêm để tách bạch các mẫu lợi nhuận qua đêm khác biệt.
• Phí 0,14% của Morgan Stanley MSBT và áp lực duy trì phơi nhiễm liên tục buộc NGHT phải chứng minh rằng các khoản lợi nhuận dựa trên canh thời điểm có thể vượt trội.
• Các chiến lược sau đêm phải cho thấy các bất hiệu quả vẫn còn tồn tại khi vốn tổ chức đổ vào giao dịch bitcoin qua đêm.

Chiến lược Bitcoin Qua Đêm Thúc Đẩy Đổi Mới ETF Mới

Một quỹ ETF giao dịch trên sàn ngách (ETF) nhắm vào các mô hình giao dịch bitcoin qua đêm đang gia nhập thị trường ETF crypto đông đúc và ngày càng cạnh tranh. Công ty quản lý tài sản có trụ sở tại Atlanta XFUNDS của Nicholas Wealth đã ra mắt Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF (NYSE: NGHT) vào ngày 8 tháng 4, với mục tiêu tách bạch lợi nhuận tạo ra ngoài giờ thị trường của Mỹ. Chiến lược phản ánh việc tiếp tục thử nghiệm cách cấu trúc mức độ phơi nhiễm crypto trong tài chính truyền thống.

Sản phẩm bước vào bối cảnh ETF bitcoin đang thay đổi nhanh chóng, được định hình bởi sự nén phí và cạnh tranh mang tính cấu trúc. Thông báo cho biết:

“Được ra mắt hợp tác với Tidal Investments LLC, quỹ được quản lý chủ động này là sản phẩm đầu tiên thuộc loại hình và nhắm tới việc cung cấp một cách tiếp cận mang tính cấu trúc để tiếp cận mức độ phơi nhiễm với bitcoin.”

Quỹ luân chuyển có hệ thống sang các phái sinh liên kết bitcoin qua đêm, rồi phân bổ lại sang các Tín phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn trong các phiên ban ngày, củng cố mô hình phân bổ dựa trên quy tắc.

Cấu trúc của NGHT phản ánh trọng tâm thể chế ngày càng tăng vào việc phân mảnh lợi nhuận qua các chu kỳ giao dịch toàn cầu. Thông báo nêu rõ: “Chiến lược được thiết kế để nắm bắt hồ sơ lợi nhuận qua đêm của bitcoin đồng thời giảm mức độ phơi nhiễm trong các khoảng thời gian ban ngày, vốn trong lịch sử đã có môi trường lợi nhuận và biến động khác nhau.” Cách tiếp cận nhằm khai thác các mẫu hình lịch sử rằng các phiên qua đêm, được thúc đẩy bởi dòng tiền quốc tế, tạo ra các kết quả khác biệt. Tuy nhiên, quỹ tránh phơi nhiễm trực tiếp, và thông báo làm rõ: “Quỹ không đầu tư trực tiếp vào bitcoin hay bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào khác.”

Cạnh Tranh Tăng Lên Khi Các ETF “Toàn Chu Kỳ” Thách Thức Mô Hình Canh Thời Điểm

Cạnh tranh trên thị trường vẫn rất khốc liệt khi các sản phẩm toàn chu kỳ thách thức nhu cầu về mức độ phơi nhiễm được phân tách. Morgan Stanley Bitcoin Trust (NYSE Arca: MSBT), được ra mắt với mức phí 0,14% thấp hơn so với IBIT của Blackrock, cung cấp mức phơi nhiễm bitcoin liên tục trong cả các giai đoạn ban ngày lẫn qua đêm. Cấu trúc này cho phép nhà đầu tư nắm bắt cùng các thành phần lợi nhuận mà NGHT nhắm tới, mà không cần luân chuyển chủ động. Kết quả là, NGHT phải chứng minh các khoản lợi nhuận vượt trội ổn định để biện minh cho chiến lược phức tạp hơn và việc thực thi dựa trên canh thời điểm.

Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, đã đánh giá động lực giao dịch ban đầu và những hàm ý rộng hơn đối với nhu cầu của nhà đầu tư vào ngày 10 tháng 4. Ông cho biết trên nền tảng mạng xã hội X:

“Mọi sự hào hứng của $MSBT ra mắt đều khiến người ta bỏ sót rằng ETF Bitcoin After Dark $NGHT cũng đã ra mắt vào Thứ Tư.”

Balchunas chỉ ra rằng khối lượng giao dịch ban đầu tương đối khiêm tốn, sau đó tăng lên vào ngày thứ hai, cho thấy sự tò mò sớm nhưng chưa phải là mức độ tin tưởng mạnh mẽ. Đánh giá tổng thể của ông cho thấy rằng, dù nghiên cứu cho thấy các giai đoạn qua đêm trong lịch sử đã vượt trội, thì các khoản tăng đó đã được phản ánh sẵn trong các ETF bitcoin truyền thống. Nhà phân tích cũng nhấn mạnh rằng các nỗ lực tương tự nhằm tách riêng các khoản phí bảo hiểm theo thời điểm trong cổ phiếu đã không đạt được lực kéo, củng cố quan điểm rằng sự thành công của NGHT sẽ phụ thuộc vào việc vượt trội bền vững, thay vì chỉ dựa vào tính mới lạ về mặt cấu trúc.

David Nicholas, CEO của XFUNDS thuộc Nicholas Wealth, đã nêu bật động lực vĩ mô đằng sau chiến lược, giải thích: “ Bitcoin giao dịch 24/7, và hành vi của nó ngày càng bị chi phối bởi hoạt động toàn cầu bên ngoài giờ thị trường của Mỹ.” Động lực đó là cơ sở cho luận điểm của NGHT, dù việc được áp dụng trong dài hạn nhiều khả năng sẽ tùy thuộc vào việc liệu sự kém hiệu quả được xác định có còn tồn tại khi dòng vốn chảy vào chiến lược hay không.