#JapanBondMarketSell-Off

Bán tháo trái phiếu Nhật Bản: Tập trung vào lãi suất toàn cầu & tài sản rủi ro
Thị trường trái phiếu Nhật Bản đã trải qua một đợt bán tháo mạnh sau khi chính phủ báo hiệu kết thúc chính sách thắt chặt tài khóa và có kế hoạch thúc đẩy chi tiêu. Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 30 và 40 năm tăng hơn 25 điểm cơ bản, đánh dấu mức biến động lớn nhất trong nhiều năm.

Tại sao điều này quan trọng

Lợi suất dài hạn của Nhật Bản tăng vọt

Trái phiếu 30Y và 40Y vượt mức cao hơn cho thấy kỳ vọng lạm phát đang tăng lên.

Điều này cũng phản ánh sự thay đổi trong cân bằng tiền tệ/chính sách tài khóa, khi các nhà đầu tư định giá nhiều hơn khoản vay của chính phủ.

Ảnh hưởng đến lãi suất toàn cầu

Nhật Bản là một trong những nhà nắm giữ vốn toàn cầu lớn, và lợi suất cao hơn có thể hút dòng vốn từ các thị trường khác, tạo áp lực tăng lên trái phiếu U.S. và châu Âu.

Các nhà đầu tư xuyên biên giới có thể phân bổ lại danh mục đầu tư về phía JGB nếu lợi suất điều chỉnh rủi ro cải thiện, làm thắt chặt thanh khoản ở nơi khác.

Tài sản rủi ro có thể cảm nhận áp lực

Lợi suất cao hơn của Nhật Bản có thể làm yếu đi cổ phiếu, khi thị trường trái phiếu cạnh tranh với cổ phiếu để thu hút vốn.

Các thị trường mới nổi có thể đối mặt với áp lực về tiền tệ và nợ nếu lãi suất toàn cầu xu hướng tăng.

Tiền điện tử và các tài sản rủi ro khác có thể chứng kiến biến động ngắn hạn, đặc biệt nếu lợi suất cao hơn lan tỏa qua các thị trường tài trợ toàn cầu.

Các mức quan trọng cần theo dõi

Lợi suất 30Y của JPY: Mức giới hạn trước đó ~1.50%, hiện đang kiểm tra 1.75%

Lợi suất 40Y của JPY: Mức giới hạn trước đó ~1.55%, hiện đang kiểm tra 1.80%

Chỉ số chuẩn toàn cầu: Theo dõi UST 10Y để xem có tác động lan tỏa từ lợi suất Nhật Bản hay không.

Kết luận
Bán tháo trái phiếu Nhật Bản đánh dấu một bước ngoặt trong động thái lãi suất toàn cầu. Trong khi chính sách nội địa đang thúc đẩy đợt dịch chuyển này, các tác động lan tỏa có khả năng ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro trên toàn thế giới, đặc biệt là cổ phiếu, thị trường mới nổi và tiền điện tử.
Thông điệp thị trường:

Dự kiến sẽ có sự biến động gia tăng trong các tài sản cố định toàn cầu và tài sản rủi ro.

Các nhà đầu tư có thể cần xem xét lại các biện pháp phòng ngừa rủi ro và phân bổ danh mục dựa trên việc lợi suất dài hạn tăng.