Kết quả cuộc họp Fed tháng 1 về cơ bản đã được định sẵn vào thời điểm này.

Hãy xem tỷ lệ cược trên Polymarket: xác suất cắt giảm lãi suất khoảng 4%, phần còn lại chia đều giữa giữ nguyên. Đó chính là sự đồng thuận của thị trường.

Vậy câu chuyện thực sự là gì? Có ba điều đang cản trở mọi sự thay đổi:

**Lạm phát chưa giảm đủ.** Dữ liệu chưa thể hiện rõ sự cấp bách.

**Tăng trưởng vẫn còn mạnh mẽ.** Đà tăng trưởng kinh tế chưa thúc đẩy các đợt cắt giảm khẩn cấp.

**Fed không có động cơ để vội vàng.** Họ cảm thấy thoải mái khi giữ nguyên chính sách.

Các con số không nói dối—tiền của các tổ chức lớn không đặt cược vào hành động, và bạn cũng không nên.