Tổng quan về đầu tư cổ phiếu AI năm 2025: Từ bố trí chuỗi ngành đến khai thác các ông lớn

Bản chất và định vị thị trường của cổ phiếu khái niệm AI

Trí tuệ nhân tạo (AI) đã từ rìa công nghệ thâm nhập vào đời sống hàng ngày, từ trợ lý giọng nói, dự đoán tài chính đến chẩn đoán y tế, tự động hóa lái xe và nhiều ứng dụng khác. Khi chúng ta nói về cổ phiếu khái niệm AI, thực chất là đầu tư vào toàn bộ hệ sinh thái đằng sau cuộc cách mạng công nghệ này — bao gồm các nhà sản xuất chip, nhà cung cấp máy chủ, nền tảng đám mây và nhà cung cấp dịch vụ phần mềm AI.

Nói đơn giản, cổ phiếu AI là những công ty niêm yết có hoạt động kinh doanh gắn bó chặt chẽ với công nghệ trí tuệ nhân tạo. Họ không nhất thiết phải trực tiếp phát triển thuật toán AI, mà cung cấp hạ tầng phần cứng, nền tảng tính toán hoặc giải pháp ứng dụng thực tế cho AI. Logic đầu tư vào cổ phiếu khái niệm AI về bản chất là đặt cược vào khả năng duy trì của cuộc cách mạng sức mạnh tính toán này để liên tục khai thác giá trị thương mại.

Tái cấu trúc chuỗi ngành AI: bước nhảy từ phần cứng đến ứng dụng

Để hiểu rõ cơ hội đầu tư vào cổ phiếu AI, trước tiên cần nắm vững cấu trúc theo chiều dọc của chuỗi ngành. Phần trên là các chip và phần cứng tính toán (GPU, ASIC, máy chủ tăng tốc); phần trung gian là hạ tầng trung tâm dữ liệu và nền tảng đám mây; phần dưới là các ứng dụng AI thực tế trong các ngành.

Xu thế không thể ngăn cản của phần cứng và tỷ lệ băm

Theo báo cáo mới nhất của IDC, chi tiêu toàn cầu cho các giải pháp và công nghệ AI dự kiến đạt 307 tỷ USD vào năm 2025. Đến năm 2028, con số này sẽ tăng lên 632 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 29%. Trong đó, đáng chú ý là chi tiêu cho máy chủ tăng tốc sẽ vượt quá 75% vào năm 2028, trở thành phần cứng cốt lõi hỗ trợ thương mại hóa công nghệ AI.

Điều này có ý nghĩa gì? Nhu cầu phần cứng mới chỉ bắt đầu bùng nổ. Dù là huấn luyện các mô hình ngôn ngữ lớn hay triển khai các ứng dụng suy luận, đều cần các cụm tính toán khổng lồ phía sau. Điều này trực tiếp tạo ra nhu cầu liên tục đối với chip, máy chủ, hệ thống làm mát, thiết bị mạng.

Tín hiệu phân bổ vốn

Chỉ cần nhìn xu hướng ngành là có thể xác nhận điều này. Quỹ Bridgewater (Bridgewater Associates) trong điều chỉnh danh mục quý II năm 2025 đã tăng mạnh các cổ phiếu then chốt như NVIDIA, Alphabet, Microsoft liên quan đến AI. Điều này không chỉ phản ánh niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức vào triển vọng AI, mà còn thể hiện họ đang đi trước trong việc chiếm lĩnh các điểm nút cốt lõi của hệ sinh thái AI — sức mạnh tính toán, chip và điện toán đám mây.

Ngoài đầu tư cổ phiếu, các quỹ chủ đề AI và ETF cũng đang phát triển nhanh chóng. Đến cuối quý I năm 2025, tổng tài sản toàn cầu của các quỹ AI và dữ liệu lớn đã vượt quá 30 tỷ USD, cho thấy thị trường rất nhiệt huyết với phân bổ AI.

Các ông lớn AI tại Đài Loan: ai đang hưởng lợi?

Quảng Điện (2382): Từ nhà gia công đến trung tâm máy chủ AI

Quảng Điện từng là nhà gia công laptop lớn nhất thế giới, nhưng công ty này đang hoàn tất một chuyển đổi danh tính rực rỡ. Công ty con Quanta Cloud Technology (QCT) chuyên về máy chủ và giải pháp đám mây, đã thành công gia nhập chuỗi cung ứng máy chủ AI và trung tâm dữ liệu quy mô lớn tại Mỹ. Khách hàng chính gồm NVIDIA và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quốc tế.

Năm 2024, doanh thu của Quảng Điện đạt 1,3 nghìn tỷ TWD, trong đó doanh thu từ mảng máy chủ AI không ngừng tăng, tỷ suất lợi nhuận gộp cũng đang tối ưu. Đến năm 2025, đà này còn tăng tốc — doanh thu quý II vượt 300 tỷ TWD, tăng hơn 20% so với cùng kỳ, lập đỉnh mới cùng kỳ. Các nhà đầu tư nước ngoài kỳ vọng Quảng Điện có thể duy trì tăng trưởng dài hạn dựa trên xu hướng AI và đám mây, mục tiêu giá trung bình khoảng 350-370 TWD, còn tiềm năng tăng giá so với giá hiện tại.

Thạch Tâm-KY (3661): Nhà vô hình của thiết kế ASIC

Thạch Tâm-KY là đại diện cho dịch vụ thiết kế chip AI tại Đài Loan, chủ yếu làm ASIC (chip tùy chỉnh), khách hàng là các ông lớn đám mây Mỹ và các nhà dẫn đầu trong lĩnh vực tính toán hiệu năng cao, AI. Năm 2024, doanh thu cả năm đạt 68,2 tỷ TWD, tăng trưởng hơn 50% so với năm trước, thể hiện nhu cầu AI thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ.

Quý II năm 2025 còn ấn tượng hơn — doanh thu quý đạt hơn 20 tỷ TWD, gấp đôi cùng kỳ năm ngoái. Tỷ suất lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng liên tục tăng, do các dự án AI lớn bắt đầu vào sản xuất hàng loạt và nhận đơn hàng cho các bộ tăng tốc AI thế hệ mới, trung tâm dữ liệu. Khi các ứng dụng AI tạo sinh toàn cầu mở rộng nhanh chóng, thị trường nhìn nhận tích cực về tăng trưởng dài hạn của Thạch Tâm, mục tiêu giá của các nhà đầu tư nước ngoài trong khoảng 2.200-2.400 TWD, còn tiềm năng tăng giá so với giá cổ phiếu hiện tại.

Điện Quang (2308): Anh hùng vô hình của nguồn điện và làm mát

Điện Quang là nhà cung cấp giải pháp quản lý nguồn điện và năng lượng hàng đầu thế giới, nhưng ít người biết rằng họ đã trở thành đối tác then chốt trong chuỗi cung ứng máy chủ AI. Các giải pháp nguồn điện hiệu quả cao, làm mát và tủ rack của Điện Quang là không thể thiếu trong các trung tâm dữ liệu hiện đại. Năm 2024, doanh thu đạt khoảng 420 tỷ TWD, tỷ trọng doanh thu từ trung tâm dữ liệu và ứng dụng AI ngày càng tăng.

Quý II năm 2025, doanh thu khoảng 110 tỷ TWD, tăng hơn 15% so với cùng kỳ, lợi nhuận gộp duy trì ở mức cao. Khi nhu cầu xây dựng hạ tầng trung tâm dữ liệu và máy chủ AI mở rộng, đà tăng trưởng của Điện Quang càng rõ nét hơn.

MediaTek (2454): Người thúc đẩy AI di động và tính toán biên

MediaTek là một trong mười nhà thiết kế bán dẫn không theo hợp đồng hàng đầu thế giới, hoạt động chính trong lĩnh vực chip di động, nhà thông minh, điện tử ô tô và mạng. Khi AI tạo sinh và tính toán biên phát triển, MediaTek tích cực mở rộng các chip AI. Dòng Dimensity đã tích hợp các đơn vị tính toán AI nâng cao, hợp tác với NVIDIA phát triển các giải pháp AI cho ô tô và biên.

Năm 2024, doanh thu đạt 4900 tỷ TWD, lợi nhuận gộp tăng dần qua các quý. Quý II năm 2025, doanh thu khoảng 1200 tỷ TWD, tăng khoảng 20% so với cùng kỳ. Các nhà đầu tư nước ngoài kỳ vọng MediaTek có thể trở thành đại diện quan trọng của cổ phiếu khái niệm AI tại Đài Loan nhờ hai động lực chính là AI di động và ô tô, mục tiêu giá trong khoảng 1.300-1.400 TWD.

Song Hong (3324): Nhà cung cấp giải pháp làm mát bằng nước cho chuỗi cung ứng

Khi tiêu thụ năng lượng của chip AI vượt quá 1 kW, làm mát khí truyền thống đã đến giới hạn. Song Hong tập trung vào các module làm mát bằng nước hiệu năng cao, đã thành công chiếm lĩnh chuỗi cung ứng máy chủ AI toàn cầu, trở thành nhân tố then chốt thúc đẩy nâng cấp hạ tầng AI. Năm 2024, doanh thu đạt 24,5 tỷ TWD, tăng hơn 30%.

Năm 2025, đà tăng trưởng của Song Hong còn rõ nét hơn. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn đẩy nhanh việc ứng dụng các giải pháp làm mát bằng nước, từ quý II trở đi, lượng hàng xuất xưởng các module làm mát bằng nước cho máy chủ AI tăng mạnh. Khi các chip tăng tốc AI thế hệ mới có công suất cao hơn ra đời, tỷ lệ thâm nhập của làm mát bằng nước sẽ nhanh chóng tăng. Các nhà đầu tư nước ngoài đều đánh giá cao khả năng sinh lời của công ty, mục tiêu giá thường trên 600 TWD.

Ông lớn AI trên thị trường Mỹ: những ứng viên hàng đầu trong cuộc đua sức mạnh tính toán toàn cầu

NVIDIA (NVDA): Nhà dẫn đầu tuyệt đối về tính toán AI

NVIDIA là nhà dẫn đầu toàn cầu về tính toán trí tuệ nhân tạo. GPU và nền tảng phần mềm CUDA của họ đã trở thành tiêu chuẩn ngành trong huấn luyện và thực thi các mô hình AI lớn. Cùng với làn sóng AI tạo sinh lan rộng toàn cầu, NVIDIA chiếm lĩnh thị trường hạ tầng AI, được xem như động cơ chính thúc đẩy cuộc cách mạng công nghệ này.

Năm 2024, doanh thu đạt 60,9 tỷ USD, tăng hơn 120% so với năm trước. Quý II năm 2025, doanh thu lập đỉnh mới, khoảng 28 tỷ USD, lợi nhuận ròng tăng hơn 200%. Động lực chính đến từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các doanh nghiệp lớn nhu cầu mạnh mẽ đối với GPU dự kiến dựa trên kiến trúc Blackwell. Khi AI chuyển từ huấn luyện sang suy luận, nhu cầu về các giải pháp tính toán hiệu năng cao của NVIDIA sẽ tiếp tục tăng trưởng theo cấp số nhân. Trong ngắn hạn, khó có thể bị thay thế, nhiều tổ chức nâng mục tiêu giá và xếp hạng mua.

Broadcom (AVGO): Nhà cung cấp hạ tầng trung tâm dữ liệu AI

Broadcom đóng vai trò then chốt trong chip AI và kết nối mạng. Nhờ các chip ASIC tùy chỉnh, bộ chuyển mạch mạng và chip quang truyền thông, họ đã thành công chiếm lĩnh chuỗi cung ứng trung tâm dữ liệu AI. Năm tài chính 2024 (đến ngày 3/11/2024), doanh thu đạt 31,9 tỷ USD, các sản phẩm liên quan đến AI chiếm tỷ trọng nhanh chóng lên tới 25%.

Trong năm 2025, chiến lược AI của Broadcom tiếp tục gặt hái thành quả. Quý II, doanh thu tăng 19% so với cùng kỳ, nhờ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn đẩy nhanh xây dựng trung tâm dữ liệu AI. Khi quy mô mô hình AI mở rộng liên tục, nhu cầu về kết nối mạng hiệu năng cao và chip tùy chỉnh sẽ tăng nhanh. Các nhà phân tích nước ngoài đều đánh giá cao dòng sản phẩm AI của họ, mục tiêu giá trên 2.000 USD.

AMD (AMD): Thử thách trong thị trường tăng tốc AI

Advanced Micro Devices (AMD) là nhà sáng tạo quan trọng trong lĩnh vực tính toán hiệu năng cao. Dòng tăng tốc MI300 và kiến trúc CDNA 3 của họ đã thành công chen chân vào thị trường chip AI do NVIDIA thống trị, cung cấp nguồn cung thứ hai quan trọng cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây. Năm 2024, doanh thu đạt 22,9 tỷ USD, tăng trưởng 27% trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu.

Quý II năm 2025, doanh thu của AMD tăng 18% so với cùng kỳ. Nhờ các bộ tăng tốc MI300X được các nhà đám mây chính sử dụng, doanh thu liên quan đến AI tăng gấp nhiều lần. Khi các tải trọng công việc AI ngày càng đa dạng, nhu cầu về các giải pháp thay thế của khách hàng ngày càng cấp bách. Các tổ chức đầu tư nước ngoài đều đánh giá cao tiềm năng tăng trưởng của AMD, mục tiêu giá trên 200 USD.

Microsoft (MSFT): Nền tảng dẫn đầu chuyển đổi AI doanh nghiệp

Microsoft là nền tảng chuyển đổi AI doanh nghiệp hàng đầu toàn cầu, xây dựng lợi thế hệ sinh thái mạnh mẽ qua các giải pháp AI từ đám mây đến ứng dụng. Quan hệ hợp tác độc quyền với OpenAI, cùng với nền tảng đám mây Azure AI và trợ lý doanh nghiệp Copilot tích hợp, giúp họ đưa công nghệ AI vào quy trình làm việc của doanh nghiệp toàn cầu một cách liền mạch.

Năm tài chính 2024, doanh thu đạt 211,2 tỷ USD, trong đó doanh thu từ Azure và các dịch vụ đám mây khác tăng 28%, dịch vụ AI đóng góp hơn một nửa trong tăng trưởng. Quý I năm 2025, doanh thu mảng đám mây thông minh lần đầu vượt 30 tỷ USD. Khi chức năng Copilot được tích hợp sâu rộng vào các sản phẩm của hơn 1 tỷ người dùng toàn cầu, khả năng tạo doanh thu của họ sẽ tiếp tục phát huy. Nhiều tổ chức dự đoán Microsoft là người hưởng lợi rõ ràng nhất trong làn sóng phổ cập AI doanh nghiệp, mục tiêu giá trong khoảng 550-600 USD.

Chiến lược đầu tư cổ phiếu AI: làm thế nào để hưởng lợi trong làn sóng này

Phân chia các cấp độ đầu tư

Phần cứng và chip phía trên cùng: NVIDIA, AMD, TSMC và các nhà cung cấp chip khác vẫn sẽ là những người hưởng lợi lớn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, cần nhận thức rằng các cổ phiếu này phù hợp với đầu tư theo giai đoạn. Lấy ví dụ thời kỳ bong bóng internet năm 2000, Cisco từng đạt đỉnh 82 USD, sau đó giảm hơn 90% khi cơn sốt qua đi. Sau 20 năm vận hành, giá cổ phiếu cũng chưa thể trở lại đỉnh cũ.

Phần trung gian hạ tầng: Quảng Điện, Thạch Tâm, Điện Quang, Song Hong… cung cấp các giải pháp máy chủ AI và làm mát, có tính bền vững cao hơn, nhưng cũng cần cảnh giác với rủi ro định giá quá cao.

Phần ứng dụng cuối cùng: Microsoft, Google và các công ty dịch vụ đám mây, ứng dụng AI. Tuy nhiên, dựa trên lịch sử của Yahoo và Google, giá cổ phiếu các công ty phía dưới cũng sẽ giảm mạnh khi thị trường bùng nổ, rồi khó lòng trở lại đỉnh cũ trong thời gian dài.

Công cụ đầu tư lựa chọn

Nhà đầu tư có thể lựa chọn theo khả năng chịu đựng rủi ro. Phương pháp đầu tư trung bình bằng cách định kỳ mua cổ phiếu, quỹ hoặc ETF giúp giảm thiểu rủi ro biến động giá đơn lẻ.

Thay đổi tâm lý đầu tư

AI vẫn đang phát triển nhanh, nhưng lợi ích tích cực không nhất thiết sẽ tập trung vào cùng một công ty mãi mãi. Một số cổ phiếu đã phản ánh đầy đủ lợi ích từ AI, khả năng tăng trưởng trong tương lai hạn chế. Chỉ có liên tục cập nhật, điều chỉnh danh mục đầu tư phù hợp mới tối đa hóa hiệu quả. Mua đuổi theo đỉnh ngắn hạn thường dẫn đến rủi ro mất tiền, phương án an toàn hơn là phân bổ dài hạn và mua theo từng đợt.

Rủi ro và triển vọng của cổ phiếu AI

Các yếu tố rủi ro chính

Không chắc chắn ngành nghề: Dù công nghệ AI tồn tại hàng chục năm, nhưng thương mại hóa mới chỉ bắt đầu. Thay đổi và tiến bộ diễn ra nhanh chóng, ngay cả các nhà đầu tư am hiểu cũng khó bắt kịp. Đầu tư vào một công ty dễ rơi vào các cơn sốt, dẫn đến biến động giá lớn.

Công ty chưa được kiểm chứng: Nhiều công ty công nghệ lớn tham gia AI, nhưng cũng có những công ty AI gần như chưa có lịch sử hoạt động. Những công ty này rủi ro cao hơn so với các công ty đã qua thời gian thử thách.

Chính sách và quy định: Các chính phủ xem AI là ngành chiến lược, có thể tăng cường trợ cấp hoặc đầu tư xây dựng hạ tầng, tạo thuận lợi tích cực. Tuy nhiên, các vấn đề về quyền riêng tư dữ liệu, thiên vị thuật toán, bản quyền có thể dẫn đến quy định chặt chẽ hơn, ảnh hưởng đến định giá và mô hình kinh doanh của các công ty.

Tác động môi trường vĩ mô: Cổ phiếu AI phản ứng rất nhạy với tin tức, dễ biến động mạnh trong ngắn hạn. Chính sách lãi suất, các chủ đề mới nổi cũng có thể gây dòng vốn chảy đi chỗ khác.

Triển vọng dài hạn

Trong trung và dài hạn, các ứng dụng AI trong y tế, tài chính, sản xuất, tự lái, bán lẻ sẽ dần dần hình thành doanh thu thực tế cho doanh nghiệp. Từ 2025 đến 2030, các cổ phiếu khái niệm AI sẽ có đặc điểm “làn sóng tăng dài hạn, biến động ngắn hạn”.

Nhà đầu tư muốn tham gia hưởng lợi từ đà tăng trưởng AI, nên ưu tiên các nhà cung cấp hạ tầng như chip, máy chủ tăng tốc hoặc các doanh nghiệp có ứng dụng cụ thể. Đầu tư qua ETF chủ đề AI giúp phân tán rủi ro biến động giá cổ phiếu riêng lẻ. Đối với nhà đầu tư phổ thông, chiến lược an toàn là phân bổ dài hạn và mua theo từng đợt, tránh mua đuổi đỉnh ngắn hạn.