Đổ lỗi cho các nước láng giềng về mất cân bằng thương mại? Như vậy là bỏ lỡ bức tranh toàn cảnh. Câu chuyện thực sự nằm ở cách dòng vốn vận hành—đặc biệt khi bạn sở hữu tài khoản vốn mở nhất thế giới. Thâm hụt thương mại không chỉ là vấn đề về thuế quan hay các chính sách biên giới. Đó là về dòng tiền di chuyển qua biên giới, các mô hình đầu tư và ai sẵn sàng hấp thụ thanh khoản toàn cầu. Đổ lỗi cho các đối tác thương mại là phớt lờ vai trò cấu trúc mà một số nền kinh tế đảm nhận trong hệ thống này.