Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ ngày thứ Tư đã tổ chức một phiên điều trần về “Tương lai của token hóa và chứng khoán: Hiện đại hóa thị trường vốn”, cùng lúc đó, Chủ tịch SEC Paul Atkins thông báo rằng cơ quan này sẽ sớm mở rộng lấy ý kiến công chúng về một loạt các vấn đề, trong đó có đề xuất “miễn trừ đổi mới”. Cơ chế miễn trừ này có thể được sử dụng như một sandbox quản lý cho các tài sản trên chuỗi. Các nhà lập pháp thể hiện sự chia rẽ rõ rệt về việc cân bằng giữa hiện đại hóa quy định và bảo vệ nhà đầu tư.
Nội dung chính của phiên điều trần: Các tiến triển gần đây trong chính sách token hóa của SEC
Trong vài tháng qua, SEC đã thực hiện một loạt các hành động chính sách liên quan đến token hóa. Tháng 12 năm ngoái, SEC đã ủy quyền cho Công ty Ủy thác và Thanh toán (DTCC) token hóa các tài sản có tính thanh khoản cao trên blockchain đã được phê duyệt trước, với thời hạn ba năm. Gần đây, SEC cũng đã phê duyệt các quy định cho phép Nasdaq hỗ trợ giao dịch cổ phiếu token hóa, trong khi Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) thông báo đang phát triển một nền tảng giao dịch hoạt động 24/7 hỗ trợ giao dịch chứng khoán token hóa và thanh toán trên chuỗi.
Trong bối cảnh đó, đề xuất “miễn trừ đổi mới” của ông Atkins nhận được sự chú ý rộng rãi — cơ chế này cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm các dự án token hóa trong phạm vi nhất định, tương tự như một sandbox quản lý, nhằm tạo ra một không gian thử nghiệm có kiểm soát cho các đổi mới tài chính trên chuỗi.
Quan điểm của các nhà lập pháp: Cuộc đấu tranh giữa ủng hộ hiện đại hóa và phòng ngừa rủi ro hệ thống
Quan điểm chính của các nhà lập pháp tại phiên điều trần
Andy Barr (Đảng Cộng hòa, Kentucky): Rõ ràng ủng hộ, nói rằng “Không còn nghi ngờ gì nữa, chứng khoán token hóa sẽ đến, chúng ta cần cải cách hiện đại, vừa bảo vệ tiêu chuẩn vàng về bảo vệ nhà đầu tư, vừa đảm bảo Mỹ dẫn đầu xu hướng.”
Brad Sherman (Đảng Dân chủ, California): Nghi ngờ về việc các điều khoản miễn trừ chưa qua quy trình lập pháp, lo ngại tạo ra “thị trường hai tầng”, cho phép chứng khoán token hóa né tránh các quy định cốt lõi của luật chứng khoán.
Maxine Waters (Đảng Dân chủ, California): Cho rằng token hóa có thể nâng cao hiệu quả và mở rộng sự tham gia của nhà đầu tư toàn cầu, nhưng cảnh báo dựa trên bài học từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008, rằng các đổi mới công nghệ có thể bị lợi dụng cho các hành vi tài chính độc hại; cũng chỉ ra rằng cựu Tổng thống Trump có xung đột lợi ích trong lĩnh vực tiền mã hóa — theo ước tính của Bloomberg, Trump đã kiếm được khoảng 1,4 tỷ USD từ các khoản đầu tư vào tiền mã hóa.
Quan điểm của ngành: Sự rõ ràng trong quy định quyết định việc đổi mới có còn ở lại Mỹ hay không
Chủ tịch Hiệp hội Chứng khoán và Thị trường Tài chính Hoa Kỳ (SIFMA), Kenneth Bentsen Jr., đại diện cho các công ty tài chính truyền thống, phát biểu tại phiên điều trần rằng ngành ủng hộ “phát triển trong khuôn khổ pháp luật và quy định hiện có”, liên tục thúc giục SEC tiến hành các cải cách thông qua quá trình lấy ý kiến công khai, thay vì cấp phép miễn trừ trực tiếp.
Giám đốc điều hành Hiệp hội Blockchain, Summer Mersinger, nhấn mạnh tính cấp bách của việc quy định: “Nếu chúng ta không thể xây dựng một khung pháp lý rõ ràng, các đổi mới trong lĩnh vực này sẽ tiếp tục diễn ra, nhưng sẽ diễn ra ở nước ngoài, và Mỹ sẽ tụt hậu.”
Hai quan điểm này đại diện cho hai xu hướng chính trong ngành: ngành tài chính truyền thống đề cao thận trọng, từng bước, trong khi các ngành công nghiệp gốc mã hóa nhấn mạnh tốc độ và tính chắc chắn.
Các câu hỏi thường gặp
“Miễn trừ đổi mới” mà SEC đề xuất là gì, khác gì so với quy định hiện hành?
“Miễn trừ đổi mới” là một cơ chế do Chủ tịch SEC Atkins đề xuất, cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm các dự án chứng khoán token hóa dựa trên blockchain trong phạm vi nhất định, tương tự như một sandbox quản lý, nhằm tạo ra một không gian thử nghiệm có kiểm soát, khác biệt so với các quy định chứng khoán hiện hành áp dụng toàn diện.
Các nhà lập pháp lo ngại gì về token hóa?
Các lo ngại chính bao gồm: khả năng tạo ra “thị trường hai tầng” khiến chứng khoán token hóa né tránh các quy định cốt lõi; việc miễn trừ bỏ qua quy trình lập pháp thiếu tính dân chủ; và bài học lịch sử về việc các công nghệ đổi mới bị lợi dụng cho các hành vi lừa đảo, chiếm đoạt. Một số nghị sĩ Đảng Dân chủ cũng quan ngại về xung đột lợi ích của các quan chức chính phủ liên quan.
Tại sao sự rõ ràng trong quy định về token hóa lại quan trọng đối với sức cạnh tranh của Mỹ?
Hiệp hội Blockchain chỉ ra rằng, thiếu một khung pháp lý rõ ràng sẽ thúc đẩy các đổi mới token hóa chuyển ra nước ngoài, khiến Mỹ mất lợi thế chiến lược trong lĩnh vực hạ tầng tài chính trên chuỗi. Trong khi đó, SIFMA nhấn mạnh rằng bất kỳ khung quy định nào về token hóa cũng cần dựa trên quá trình lấy ý kiến công khai minh bạch để đảm bảo sự ổn định lâu dài của thị trường.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Bộ trưởng Tài chính Bessent: Cục Dự trữ Liên bang có thể chờ trước khi cắt giảm lãi suất
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessent đã khuyên Cục Dự trữ Liên bang nên quan sát trước khi cắt giảm lãi suất, đồng thời bày tỏ sự tin tưởng rằng lạm phát cơ bản đang giảm. Ông cũng đề cập việc triển khai mức thuế quan 10% theo Mục 122, với sự không chắc chắn về khả năng tăng lên 15%.
GateNews6giờ trước
Người được đề cử chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Wash sẽ điều trần vào ngày 21 tháng 4
Tin tức từ Gate News: vào ngày 14 tháng 4, phiên điều trần của người được đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là ông Wash dự kiến sẽ diễn ra vào ngày 21 tháng 4.
GateNews8giờ trước
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent: Mỹ nên quan sát và chờ đợi trước khi hạ lãi suất
Tin tức từ Gate News: Vào ngày 14 tháng 4, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cho biết Mỹ nên “quan sát và chờ đợi” trước khi thực hiện cắt giảm lãi suất.
GateNews18giờ trước
Giám đốc điều hành (CEO) của JPMorgan Chase Dimon cảnh báo: Chiến tranh Iran có thể bùng phát trở lại, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sẽ giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn
Giám đốc điều hành Jamie Dimon của JPMorgan Chase đã cảnh báo trong thư cổ đông thường niên rằng cuộc chiến giữa Iran có thể dẫn đến các cú sốc kéo dài về giá dầu và hàng hóa, tạo ra áp lực lạm phát dai dẳng hơn so với dự báo của thị trường, và Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ cần duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn. Ông cho biết, tác động của chiến tranh ở bình diện kinh tế là rất rộng, bao gồm việc tái cơ cấu chuỗi cung ứng toàn cầu và giá năng lượng tăng. Ngoài ra, Dimon vẫn đánh giá tích cực về kinh tế Mỹ, nhưng cảnh báo rằng các cú sốc kinh tế từ chiến tranh có thể làm suy yếu sự bền bỉ này.
ChainNewsAbmedia19giờ trước
BTC tăng 0,86% trong 15 phút: phe bán đóng vị thế và dòng tiền ETF chảy vào đồng pha thúc đẩy đà hồi lại
2026-04-13 13:45 đến 2026-04-13 14:00（UTC），giá BTC dao động trong khoảng 70945.9 đến 71699.9 USDT, trong 15 phút ghi nhận mức tăng đáng kể +0.86%, với biên độ đạt 1.06%. Sự quan tâm của thị trường tăng cao, biến động ngắn hạn rõ rệt hơn; các giao dịch chuyển khoản giá trị lớn trên chuỗi đồng bộ phình to cùng với khối lượng giao dịch giao ngay và phái sinh, cho thấy mức độ hoạt động của dòng tiền từ các nhóm chủ lực đang ở mức cao nhất trong năm.
Động lực chính của đợt biến động này là do giá BTC thăm dò nhiều đòn bẩy để tạo vị thế bán (short) trong khoảng 72000–73500 USDT
GateNews04-13 14:02
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc: giao dịch tiền mã hóa đưa cơ chế “ngừng giao dịch” vào, CBDC phải là lõi kỹ thuật số
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đề xuất đưa cơ chế ngắt mạch (circuit breaker) vào ngành tài sản mã hóa nhằm phòng ngừa các giao dịch bất thường, đồng thời chỉ ra rằng sự cố chi trả nhầm của Bithumb đã bộc lộ các lỗ hổng mang tính cấu trúc. Ứng viên được đề cử làm Thống đốc, ông Shin Hyun-soo, nhấn mạnh rằng CBDC và token tiền gửi phải là lõi của tiền tệ kỹ thuật số, và đưa ra chiến lược mở cửa theo từng giai đoạn đối với stablecoin. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cũng dự định khởi động hệ thống won Hàn Quốc ngoài khơi thanh toán tức thời toàn phần vào năm 2027 để giảm rủi ro tín dụng.
MarketWhisper04-13 06:20
