Công ty kho bạc Bitcoin Empery Digital đã bùng nổ trong một cuộc khủng hoảng quản trị nghiêm trọng: một cổ đông lớn nắm giữ 9,8% cổ phần đã đưa ra một bức thư ngỏ chỉ trích ban lãnh đạo, mạnh mẽ yêu cầu CEO từ chức, hội đồng quản trị từ chức và thanh lý tất cả tài sản Bitcoin.
(Tóm tắt: Kho bạc Bitcoin Nakamoto hét BTC 15 đô la để “giết hai con cá voi trước”: mua hết và bán phá giá hàng hóa sẽ tăng sau)
(Bổ sung cơ bản: MSTR, mNAV và tương lai của dự trữ kho bạc Bitcoin)

Empery Digital Inc. niêm yết trên sàn Nasdaq (mã: EMPD) gần đây đã nổ ra trong một cuộc xung đột nghiêm trọng giữa cổ đông và quản lý. Tice P. Brown, một cổ đông lớn nắm giữ khoảng 9,8% cổ phần của công ty, đã công khai gửi thư cho hội đồng quản trị vào ngày 23 tháng 2 năm 2026, yêu cầu mạnh mẽ Giám đốc điều hành Ryan Lane từ chức ngay lập tức, thay thế toàn bộ hội đồng quản trị và ngay lập tức bán toàn bộ số Bitcoin nắm giữ của công ty để nhanh chóng trả lại số tiền thu được cho các cổ đông. Vụ việc này nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường và làm nổi bật cuộc tranh cãi về việc hiện thực hóa giá trị cổ đông trong chiến lược kho bạc Bitcoin.

Nguyên nhân của xung đột: Ban quản lý từ chối mua lại tư nhân với giá cao

Theo Tice Brown trong một bức thư ngỏ, tuần này đội ngũ quản lý của công ty đã liên hệ riêng với ông thông qua một nhà môi giới mua lại, đề nghị mua lại tất cả cổ phần của ông với mức giá tương đương 100% mNAV (Giá trị tài sản ròng sửa đổi) và yêu cầu ký một thỏa thuận đình trệ. Mức giá này thể hiện một khoản phí bảo hiểm đáng kể so với giá cổ phiếu thị trường hiện tại, nhưng Brown đã từ chối lời đề nghị này.

Ông chỉ trích rằng nguồn tài trợ về cơ bản đến từ tiền mặt của tất cả các cổ đông, nhưng ban lãnh đạo nhằm mục đích “đảm bảo vị trí lâu dài của Ryan Lane” hơn là thực sự tạo ra giá trị cho các cổ đông. Brown cũng chỉ ra rằng việc mua lại cổ phiếu dài hạn của công ty với mức chiết khấu thấp hơn nhiều so với giá trị thanh lý ngay lập tức đã khiến các cổ đông thiểu số khó lấy lại tiền của họ, cho thấy ban quản lý đã nhiều lần cản trở các cổ đông tiếp cận vốn.

Trọng tâm của sự không hài lòng của cổ đông: Chiến lược nắm giữ Bitcoin và quản trị doanh nghiệp

Empery Digital đã chuyển đổi thành một công ty kho bạc Bitcoin trong những năm gần đây, hiện đang nắm giữ khoảng 4.081 Bitcoin với vốn hóa thị trường khoảng 2,58 tỷ USD, xếp hạng trong số các công ty niêm yết hàng đầu về lượng nắm giữ Bitcoin. Công ty tuyên bố rằng Bitcoin là kho lưu trữ tài sản giá trị chính trong tương lai, nhằm mục đích trở thành một công cụ tổng hợp Bitcoin toàn cầu minh bạch, chi phí thấp.

Tuy nhiên, Brown tin rằng việc ban quản lý tiếp tục lấy tiền bồi thường và phí từ công ty đang cản trở các cổ đông thực hiện giá trị tài sản. Ông chỉ trích hội đồng quản trị vì đã cho phép “sự ngu ngốc đáng xấu hổ” này tiếp tục, kêu gọi thanh lý Bitcoin ngay lập tức và phân phối tiền mặt cho các cổ đông để giải quyết nhu cầu cấp bách của các cổ đông để lấy lại vốn của họ.

Mô hình kho bạc Bitcoin đã trở thành một chiến lược phổ biến trong những năm gần đây, nhưng không có gì lạ khi giá cổ phiếu chiết khấu NAV (giá trị tài sản ròng) trong một thời gian dài và sự cố này một lần nữa làm nổi bật những thách thức về quản trị và hiện thực hóa giá trị cổ đông đối với các công ty nắm giữ Bitcoin.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.