Mỹ "bắn nhanh" Maduro, xin hãy nhận lấy hướng dẫn đầu tư trong bối cảnh bất ổn địa chính trị

Không có chuyện mới dưới súng đạn, “Chủ nghĩa Đường Rô” như thể có thể “tái thiết lập bạo lực” Venezuela, các lĩnh vực quốc phòng, năng lượng và các mục tiêu khác sẽ thu hoạch lợi nhuận vượt mức?

Bài viết của: DaiDai, Mai Tong MSX Mai Điểm

Tổng quan cốt lõi

Vào rạng sáng ngày 3 tháng 1 năm 2026, chiến dịch “Mũi Nhọn Phía Nam” của quân đội Mỹ (Operation Southern Spear) với sức mạnh như sấm sét khiến thị trường toàn cầu nghẹt thở, đã phá vỡ thành trì chống Mỹ duy trì hơn hai mươi năm tại Caracas; đây không chỉ là một cuộc tấn công quân sự nhằm vào chính quyền Maduro, mà còn là một cuộc tái thiết bạo lực của bản đồ năng lượng bán cầu Tây, đánh dấu việc “Liên minh Mỹ” chính thức tiếp quản “quái vật phá sản” này với trữ lượng dầu thô ước tính 3030 tỷ thùng, dựa trên vốn cổ phần Wall Street, dầu Texas và công nghệ quốc phòng của Pentagon.

I. Điểm tới hạn của địa chính trị — Từ “Chủ nghĩa Monroe” đến “Chủ nghĩa Đường Rô”

1. Logic sâu xa của sự leo thang xung đột: Đế quốc bị đẩy vào thế bí

Chiến dịch quân sự ngày 3 tháng 1 năm 2026 không phải là sự kiện “chim đen” bất ngờ, mà là kết quả tất yếu của “con voi xám” sau thất bại trong thử nghiệm áp lực địa chính trị từ giữa năm 2025. Mặc dù chính thức mô tả là hành động thực thi pháp luật chống “Khủng bố ma túy” (Narco-Terrorism), nhưng dựa trên phân tích tình báo sâu hơn, logic nền tảng là Mỹ khẳng định quyền kiểm soát chiến lược của bán cầu Tây, tức là thực thi “Chủ nghĩa Monroe 2.0” một cách vật lý.

Nhìn lại nửa cuối năm 2025, mối quan hệ Mỹ-Venezuela xấu đi rõ rệt theo chiều xoắn ốc tăng dần. Tháng 8 năm 2025, Bộ Tư lệnh miền Nam Mỹ (USSOUTHCOM) dưới danh nghĩa chống các tổ chức tội phạm xuyên quốc gia, đã huy động hải quân tại vùng biển phía Bắc Caracas, một hoạt động chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ. Ban đầu, đây có vẻ là phản ứng đối với các nhóm tội phạm bảo trợ lâu dài của Venezuela như “Tren de Aragua”, nhưng quy mô nhanh chóng vượt ra ngoài phạm vi chiến tranh an ninh.

Chuyển biến thực sự xảy ra vào tháng 9 năm 2025, khi trong một cuộc chặn bắt, quân đội Mỹ đã đánh chìm một chiếc tàu từ Venezuela, khiến 11 người thiệt mạng. Sự kiện “động lực” này phá vỡ sự hiểu biết lâu dài giữa hai bên, đẩy đối đầu kiểu Chiến tranh Lạnh tới bờ vực chiến tranh nóng. Trong vài tháng sau đó, Washington không chọn giảm nhiệt, mà Bộ trưởng Quốc phòng Pete Hegseth đã chính thức khai mạc “Chiến dịch Mũi Nhọn Phía Nam” vào tháng 11, và chưa từng có tiền lệ, đã điều tàu sân bay tối tân nhất của Mỹ, USS Gerald R. Ford, tới vùng Caribbean.

2. Khủng hoảng Essequibo: Ngòi nổ không thể bỏ qua

Trong phân tích tính hợp pháp của cuộc xâm lược này, tranh chấp lãnh thổ tại khu vực Essequibo của Guyana là một phần quan trọng. Từ năm 2023, Venezuela ngày càng quyết đoán trong yêu sách chủ quyền đối với khu vực giàu dầu mỏ này, thậm chí pháp lý hóa thành một bang trong nước. Các phán quyết của Tòa án Quốc tế (ICJ) trong giai đoạn 2024-2025 không thể kiềm chế tham vọng của Caracas, ngược lại còn kích thích chủ nghĩa dân tộc của chính quyền Maduro, dẫn đến tập trung quân đội tại biên giới.

Với Mỹ, Essequibo không chỉ liên quan đến khoản đầu tư khổng lồ của ExxonMobil trong vùng biển này, mà còn liên quan đến an ninh năng lượng của khu vực Caribbean. Venezuela cuối năm 2025 đã đóng băng các dự án khí đốt tự nhiên với Trinidad và Tobago, cắt đứt khả năng hợp tác năng lượng khu vực. Do đó, dùng biện pháp quân sự để triệt tiêu mối đe dọa của Venezuela đối với các quốc gia láng giềng trở thành lựa chọn tất yếu để bảo vệ lợi ích các công ty năng lượng Mỹ và ổn định khu vực.

3. “Chương trình bồi hoàn dầu mỏ”: Chương trình kinh tế tái thiết

Khác với các can thiệp trước đây nhấn mạnh “mở rộng dân chủ”, lần này mang màu sắc thương mại rõ rệt. Tổng thống Trump sau thành công của chiến dịch đã thẳng thắn tuyên bố rằng các công ty dầu mỏ Mỹ sẽ vào Venezuela, khai thác và bán dầu để “bồi hoàn” chi phí quân sự và tái thiết. Chiến lược “dầu để tái thiết” (Oil-for-Reconstruction) này không chỉ làm rõ chính sách cho các khoản đầu tư tiếp theo, mà còn định hình mô hình kinh tế của Venezuela trong thập kỷ tới: một nền kinh tế dựa trên vốn Mỹ, tập trung vào trả nợ và xuất khẩu, dựa trên tài nguyên.

II. Lợi ích từ quân đội chiến tranh — Trình diễn thực chiến của các trung tâm công nghiệp quốc phòng

“Chiến dịch Mũi Nhọn Phía Nam” là màn trình diễn tập trung thành quả của Chiến lược Đối trọng Thứ Ba (Third Offset Strategy) của quân đội Mỹ. Đối với thị trường thứ cấp, việc quan sát các thiết bị và công nghệ sử dụng trong chiến dịch này sẽ rõ ràng thể hiện nguồn lợi Alpha của ngành quốc phòng.

1. Kiểm soát tuyệt đối quyền lực trên biển: tàu sân bay và ngành đóng tàu

Sự xuất trận thực chiến của USS Gerald R. Ford (CVN-78) là điểm nhấn trung tâm của chiến dịch. Là chiếc tàu sân bay lớp Ford đầu tiên, việc triển khai tại Caribbean không chỉ để răn đe, mà còn để thử nghiệm áp lực hệ thống phóng điện từ (EMALS) và các thiết bị chắn hỏa tiên tiến (AAG) trong các lượt hoạt động cao cường.

Huntington Ingalls Industries (NYSE: HII): Là nhà sản xuất tàu sân bay hạt nhân duy nhất của Mỹ, HII là nguồn cung cấp chiến lược duy nhất cho loại tàu này. Hiện tại, hiệu quả chiến đấu của tàu Ford đã được xác nhận, tạo nền tảng chính trị vững chắc để tiếp tục cấp ngân sách cho các tàu Kennedy (CVN-79) và Enterprise (CVN-80). Đối với nhà đầu tư, HII không chỉ là nhà đóng tàu, mà còn là nền móng giữ vững quyền bá chủ toàn cầu trên biển của Mỹ, với độ phủ đơn hàng dài hạn ngày càng tăng do xung đột địa chính trị.

General Dynamics (NYSE: GD): Ngoài các tàu khu trục hộ tống do bộ phận của họ xây dựng, bộ phận hệ thống mặt đất của General Dynamics còn đóng vai trò quan trọng trong các hoạt động gìn giữ hòa bình và hỗ trợ đặc nhiệm sau này. Khi Mỹ tuyên bố “tạm thời quản lý” Venezuela, nhu cầu về xe bọc thép và phương tiện hậu cần sẽ bước vào chu kỳ bảo trì và nâng cấp kéo dài nhiều năm.

2. Chuỗi sát thương số hóa: Chiến tranh định nghĩa bằng phần mềm

Nếu tàu sân bay là thân thể của chiến tranh, thì phần mềm chính là linh hồn. Trong chiến dịch này, việc tấn công hệ thống phòng không phức tạp và mạng lưới ma túy phi đối xứng của Venezuela dựa vào dữ liệu hợp nhất và AI ra quyết định.

Palantir Technologies (NYSE: PLTR): Trong “Chiến dịch Mũi Nhọn Phía Nam”, rất có thể nền tảng Gotham của Palantir đã đóng vai trò trung tâm tình báo. Bằng cách tích hợp hình ảnh vệ tinh, dữ liệu trinh sát drone và thông tin nghe lén liên lạc, quân đội Mỹ có thể định vị chính xác các mục tiêu giá trị cao (HVT) trong môi trường đô thị và rừng rậm phức tạp.

Thông tin sâu: Đáng chú ý, Palantir gần đây đã ký hợp đồng trị giá 4.48 tỷ USD với Hải quân Mỹ, sử dụng hệ điều hành “Warp Speed” để thúc đẩy quản lý chuỗi cung ứng trong ngành đóng tàu. Việc phủ sóng toàn bộ từ nhận diện mục tiêu đến nhà máy sản xuất giúp PLTR trở thành mục tiêu chính trong chuyển đổi số ngành quốc phòng. Hợp tác với L3Harris, đưa AI vào xưởng sản xuất để giải quyết các điểm nghẽn cung ứng, càng khẳng định vị trí then chốt của phần mềm trong hậu cần chiến tranh hiện đại.

Anduril Industries (chưa niêm yết / tiềm năng kỳ lân): Dù chưa niêm yết, nhưng công nghệ của Anduril trong xung đột này đáng chú ý. Hệ điều hành “Lattice” của họ được Không quân Không gian sử dụng để nâng cấp mạng lưới giám sát không gian, công nghệ mạng lưới này cực kỳ quan trọng trong việc giám sát hoạt động bất hợp pháp tại biên giới và vùng biển rộng lớn của Venezuela. Anduril đại diện cho mô hình quân sự mới “chi phí thấp, tự chủ, quy mô lớn”, thành công trên chiến trường sẽ tạo áp lực định giá đối với các tập đoàn quân sự truyền thống, đồng thời dẫn hướng cho các khoản đầu tư trong thị trường sơ cấp tương lai.

3. Chiến tranh điện tử và hệ thống không người lái: Khói lửa vô hình

Venezuela sở hữu hệ thống phòng không như S-300 của Nga, để xác lập ưu thế trên không trong môi trường này, chiến tranh điện tử (EW) là điều kiện tiên quyết.

L3Harris Technologies (NYSE: LHX): Là ông lớn trong lĩnh vực chiến tranh điện tử, cung cấp khả năng nhiễu sóng trên máy bay và SIGINT (tình báo tín hiệu). Ngoài ra, các hoạt động trong lĩnh vực tàu không người lái mặt nước (USV) của họ phù hợp hoàn hảo với nhu cầu của Bộ Tư lệnh miền Nam trong việc chống tàu ngầm và tàu nhanh tại Caribbean. Công nghệ của L3Harris giúp quân đội Mỹ vô hình hóa mạng lưới chỉ huy liên lạc của địch, là nhà cung cấp chính của “sát thương mềm” trong chiến tranh hiện đại.

Kratos Defense (NASDAQ: KTOS): Trong đối mặt với mối đe dọa tên lửa phòng không di động của Venezuela, sử dụng các UAV mục tiêu hiệu suất cao của Kratos hoặc UAV “Valkyrie” để dụ dỗ và trinh sát tuyến đầu là chiến lược giảm thiểu rủi ro cho phi công. Loại UAV tiêu hao này sẽ thúc đẩy quá trình chuyển đổi của quân đội Mỹ từ máy bay có người lái đắt đỏ sang chiến thuật đội hình drone.

AeroVironment (NASDAQ: AVAV): Trong chiến dịch tấn công chính xác trong đô thị và các nơi ẩn náu của tội phạm, tên lửa bay “Switchblade” của AVAV cung cấp khả năng kiểm soát thiệt hại phụ một cách tối ưu. Khi các lực lượng đặc nhiệm Mỹ hoạt động sâu trong Venezuela, nhu cầu về vũ khí chính xác cầm tay này sẽ tăng theo cấp số nhân.

4. Hậu cần và xây dựng căn cứ: Chiến tranh kéo dài

KBR, Inc. (NYSE: KBR): Có thể là một trong những lợi ích rõ ràng nhất của chiến dịch này. KBR sở hữu hợp đồng LOGCAP V của Quân đội Mỹ, cung cấp toàn bộ dịch vụ hậu cần như xây dựng căn cứ, ăn uống, bảo trì cho các hoạt động toàn cầu của Mỹ.

Logic kinh doanh: Khi Trump tuyên bố quân đội Mỹ sẽ “tiếp quản” và “vận hành” đất nước này, nghĩa là hàng chục nghìn quân Mỹ và nhân viên liên quan sẽ đóng quân lâu dài. Từ việc sửa chữa đường băng sân bay bị phá hủy, xây dựng căn cứ an toàn, đến duy trì chuỗi cung ứng khổng lồ, KBR là nhà thầu duy nhất có khả năng phản ứng nhanh quy mô lớn như vậy. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong chiến tranh Iraq và Afghanistan, các hợp đồng này đã mang lại hàng trăm tỷ USD doanh thu cho KBR.

III. Sự tỉnh giấc của “vàng đen” — “Tái khởi động lớn” của ngành năng lượng

Trữ lượng dầu mỏ của Venezuela là “con voi trong phòng” của thị trường năng lượng toàn cầu. Khi chính quyền Maduro sụp đổ, quốc gia này với trữ lượng khai thác ước tính 3.03 nghìn tỷ thùng sẽ trải qua một “cuộc vui” tư nhân hóa do vốn Mỹ dẫn dắt. Đây không chỉ là phục hồi sản lượng, mà còn là sự đảo chiều mang tính cấu trúc của dòng chảy thương mại dầu thô toàn cầu.

1. Hiện thực hóa trữ lượng: Từ “tài sản dưới lòng đất” đến “bảng cân đối kế toán”

Dầu mỏ Venezuela chủ yếu tập trung tại Vành đai dầu nặng Orinoco, chứa trữ lượng siêu nặng khổng lồ. Tuy nhiên, việc khai thác và chế biến loại dầu này cực kỳ phụ thuộc vào công nghệ và vốn. Trong mười năm qua, do thiếu chất làm loãng và các cơ sở nâng cấp (Upgraders) bảo trì kém, sản lượng giảm còn khoảng 1 triệu thùng/ngày (chủ yếu xuất sang Trung Quốc).

Chính phủ Mỹ có kế hoạch rõ ràng: mời các tập đoàn dầu mỏ Mỹ lớn, sửa chữa hạ tầng, khôi phục sản lượng, và dùng doanh thu dầu để trả nợ, tái thiết.

2. Danh sách thắng lợi: Ai sẽ chia phần bánh

Chevron (NYSE: CVX):

Logic cốt lõi: Là tập đoàn dầu mỏ Mỹ duy nhất được phép hoạt động hạn chế tại Venezuela trong thời kỳ trừng phạt, Chevron có lợi thế vượt trội. Các liên doanh như Petropiar còn có cơ sở hạ tầng tương đối tốt, nhân viên kỹ thuật vẫn còn. Trong giai đoạn hỗn loạn ban đầu sau khi tiếp quản, Chevron là công ty duy nhất có thể phản ứng nhanh và mở rộng sản lượng.

Dự đoán thị trường: Thị trường kỳ vọng Chevron sẽ nhận được các “siêu quyền đặc quyền” từ chính phủ mới, cho phép kiểm soát toàn bộ chuỗi khai thác và xuất khẩu, từ đó tăng đáng kể lợi nhuận từ tài sản Venezuela.

ExxonMobil (NYSE: XOM) và ConocoPhillips (NYSE: COP):

Trả thù và đền đáp: Hai công ty này đã bị tịch thu tài sản trong làn sóng quốc hữu hóa năm 2007. ConocoPhillips có quyền đòi bồi thường 8.7 tỷ USD theo phán quyết của trọng tài quốc tế.

Cơ hội chuyển đổi nợ thành cổ phần: Trong bối cảnh Venezuela cạn kiệt tiền mặt, chính phủ mới có khả năng mời các tập đoàn này quay trở lại Vành đai dầu nặng Orinoco qua hình thức “chuyển đổi nợ thành vốn” (Debt-for-Equity). Conoco và Exxon có thể dùng các phán quyết trọng tài làm đòn bẩy, mua lại tài sản dầu nặng chất lượng cao với chi phí cực thấp, không chỉ để sửa chữa bảng cân đối mà còn đảm bảo tuổi thọ trữ lượng trong hai thập kỷ tới.

Hai ông lớn dịch vụ dầu khí: Schlumberger (NYSE: SLB) và Halliburton (NYSE: HAL):

Nhu cầu cứng: Các giếng dầu Venezuela sau thời gian dài ngưng hoạt động cần sửa chữa phức tạp (Workover) và các biện pháp tăng sản lượng. Khai thác dầu nặng phụ thuộc nhiều vào công nghệ nhiệt (như SAGD) và bơm chân không điện (ESP). Schlumberger và Halliburton chiếm độc quyền các công nghệ cao này.

Phục hồi hạ tầng: Ngoài các giếng khoan, KBR và Fluor với kinh nghiệm trong lĩnh vực lọc dầu và hóa dầu sẽ là nhà thầu hàng đầu trong việc sửa chữa nhà máy nâng cấp dầu nặng tại khu vực Jose. Nếu không có các nhà máy nâng cấp này, dầu nặng Vành đai Orinoco không thể xuất khẩu với giá quốc tế.

Lợi thế chênh lệch giá ở phía lọc dầu: Valero Energy (NYSE: VLO):

Hệ thống lọc dầu ven bờ Vịnh Mexico của Mỹ (PADD 3) vốn được thiết kế để xử lý dầu nặng cao lưu huỳnh của Venezuela. Kể từ khi có trừng phạt, các nhà máy này buộc phải mua dầu nặng của Canada hoặc Trung Đông với giá cao, hoặc điều chỉnh quy trình để xử lý dầu nhẹ, làm giảm hiệu quả.

Logic chênh lệch giá: Khi dầu Venezuela quay trở lại thị trường Mỹ, do vận chuyển ngắn (chỉ vài ngày từ Venezuela đến Vịnh Mexico, trong khi từ Vịnh Persia mất vài tuần), và dầu nặng thường bị giảm giá so với Brent, các nhà lọc dầu phức hợp như Valero sẽ giảm đáng kể chi phí nguyên liệu. Điều này sẽ mở rộng chênh lệch giá crack, tăng lợi nhuận từ hoạt động lọc dầu.

3. Tác động thị trường: Biến động hai chiều của giá dầu

Trong ngắn hạn, lo ngại chiến tranh có thể đẩy giá dầu lên cao, nhưng về trung và dài hạn, sự trở lại của Venezuela sẽ gây ra cú sốc cung lớn. Nếu sản lượng phục hồi về 3 triệu thùng/ngày trong vài năm, sẽ gây khó khăn lớn cho nỗ lực cắt giảm sản lượng của OPEC+, có thể khiến giá dầu duy trì áp lực giảm dài hạn. Tuy nhiên, điều này lại là lợi ích lớn cho các doanh nghiệp downstream như lọc dầu, hóa chất, và ngành hàng không vận như Delta Airlines (DAL), United Airlines (UAL).

IV. Ký ức đổ nát — Phục hồi hạ tầng và bảo vệ môi trường

Ngoài dầu mỏ, việc tái thiết Venezuela là một dự án khổng lồ liên quan đến điện lực, giao thông và môi trường. Nhiều năm thực nghiệm xã hội chủ nghĩa và khủng hoảng kinh tế sau đó đã khiến cơ sở hạ tầng của quốc gia này rơi vào trạng thái “tiền công nghiệp hóa”.

1. Xi măng và thép: Nền móng của sự tái thiết

Cemex (NYSE: CX): Tập đoàn vật liệu xây dựng có trụ sở Mexico này có nền móng vững chắc tại Mỹ Latinh. Trước đây, Cemex từng có hoạt động lớn tại Venezuela, sau đó bị quốc hữu hóa và nhận bồi thường.

Logic đầu tư: Nhu cầu xi măng sau chiến tranh là cứng nhắc. Dù là sửa chữa sân bay, cảng bị phá hủy hay nâng cấp đường xá, nhà ở cũ kỹ, đều cần hàng chục triệu tấn xi măng. Với mạng lưới sản xuất và logistics tại Caribbean, Cemex có khả năng trở thành nhà cung cấp vật liệu chính. Ngoài ra, với tư cách “nạn nhân”, Cemex có chính đáng về chính trị và pháp lý để quay lại thị trường dưới chính quyền mới.

2. Phục hồi môi trường: Thị trường nghìn tỷ bị bỏ quên

Ngành công nghiệp dầu mỏ Venezuela trong giai đoạn cuối đã bỏ qua tiêu chuẩn bảo vệ môi trường, dẫn đến tràn dầu nghiêm trọng và thảm họa sinh thái, đặc biệt tại các khu vực như Vườn quốc gia Morrocoi.

Tetra Tech (NASDAQ: TTEK): Là công ty tư vấn và kỹ thuật hàng đầu toàn cầu, Tetra Tech có năng lực hàng đầu trong lĩnh vực xử lý nước và phục hồi môi trường.

Hợp đồng: Gần đây, Tetra Tech đã ký hợp đồng trị giá 94 triệu USD với Cơ quan Bảo vệ Môi trường Mỹ (EPA), để xử lý tràn dầu và các chất độc hại. Khi chính phủ Mỹ dẫn dắt quá trình tái thiết Venezuela, tiêu chuẩn môi trường sẽ là điều kiện tiên quyết để các công ty dầu mỏ Mỹ tham gia. TTEK có khả năng nhận các hợp đồng lớn về đánh giá và xử lý môi trường do USAID hoặc các tập đoàn dầu khí tài trợ.

3. Xây dựng lưới điện: Từ bóng tối đến ánh sáng

Khủng hoảng điện của Venezuela nổi tiếng, các cúp điện thường xuyên không chỉ làm tê liệt công nghiệp mà còn phá hủy ngành khai thác Bitcoin từng phát triển rực rỡ. Việc xây dựng lại lưới điện là điều kiện tiên quyết để khôi phục sản xuất dầu (cần nhiều điện để vận hành bơm) và duy trì trật tự xã hội. Điều này sẽ có lợi cho các nhà cung cấp thiết bị điện như General Electric (GE Vernova, NYSE: GEV) và Siemens Energy.

V. Thị trường tài chính — Vùng nước sâu của nợ, tiền tệ và tài sản mã hóa

Ngoài nền kinh tế thực, sự thay đổi chính quyền Venezuela còn gây ra các biến động tài chính dữ dội và phức tạp hơn.

1. Nợ chủ quyền: Bữa tiệc tài sản xấu của thế kỷ

Nợ vỡ của chính phủ Venezuela và PDVSA vượt quá 60 tỷ USD, cộng thêm lãi suất có thể lên tới 150 tỷ USD. Các trái phiếu này từng bị cấm giao dịch do trừng phạt của Mỹ, giá trị chỉ còn vài phần trăm mệnh giá.

Logic giao dịch: Khi chính phủ mới của Mỹ được công nhận, việc dỡ bỏ trừng phạt chỉ còn là vấn đề thời gian. Điều này sẽ cho phép các nhà đầu tư Mỹ tái gia nhập thị trường.

Dự kiến tái cấu trúc:

Canaima Global Opportunities Fund và các quỹ nợ khó đòi như IlliquidX đã đầu tư nhiều năm.

CIO của Altana Wealth từng gọi đây là “cơ hội nợ chủ quyền phi đối xứng hấp dẫn nhất thế giới”.

Nếu giá trái phiếu từ 5 cent tăng lên 30-40 cent (dựa trên kỳ vọng tái cấu trúc dựa vào doanh thu dầu), sẽ mang lại lợi nhuận gấp nhiều lần.

Công cụ dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ: Việc mua trực tiếp trái phiếu vỡ nợ rất khó, nhưng theo dõi ETF như VanEck Emerging Markets High Yield Bond ETF (E0: HYEM) — nắm giữ trái phiếu lợi suất cao của thị trường mới nổi — là cách gián tiếp bắt kịp xu hướng này. Dù HYEM có thể hạn chế tiếp xúc trực tiếp với Venezuela (do bị cấm trừng phạt), nhưng việc điều chỉnh chỉ số sẽ đưa vào danh mục tự động, tạo lực mua thụ động.

2. Tiền mã hóa: Từ “chạy trốn trừng phạt” đến “vật chứa đô la Mỹ”

Venezuela là “thiên đường” của ứng dụng tiền mã hóa toàn cầu, nhưng động lực phía sau đang có sự đảo chiều căn bản.

USDT (Tether): Trước đây, PDVSA dùng USDT để vượt qua hệ thống SWIFT trong bán dầu (giao dịch “hạm đội bóng tối”). Khi Mỹ cắt đứt chuỗi thương mại phi pháp này và khôi phục thanh toán bằng đô la chính thống, nhu cầu dùng USDT như công cụ rửa tiền sẽ giảm mạnh. Thêm vào đó, việc Tether phối hợp với Mỹ trong phong tỏa ví tiền cũng làm giảm sức hấp dẫn của USDT trong lĩnh vực xám.

USDC và RSR:

Circle (USDC): Đã hợp tác với chính phủ Mỹ, phân phát viện trợ cho nhân viên y tế Venezuela qua Airtm, vượt qua kiểm soát của Maduro. Trong giai đoạn tái thiết, USDC, như một “đô la kỹ thuật số” hợp pháp và có quy định, có khả năng trở thành công cụ phân phát viện trợ chính thức hoặc thậm chí là đồng tiền song song thực tế.

Reserve Rights (RSR): Có khoảng 500.000 người dùng hoạt động tại Venezuela, ứng dụng của Reserve cho phép đổi bolivar lấy stablecoin đô la để chống lạm phát. Khác với đồng tiền mã hóa chính thức thất bại “Petro”, RSR là lựa chọn từ dưới lên của cộng đồng. Khi nền kinh tế mở cửa, giá trị của Reserve như một cổng thanh toán sẽ càng rõ nét, đặc biệt khi hệ thống ngân hàng truyền thống còn đang phục hồi.

Bitcoin (BTC): Trong ngắn hạn, xung đột địa chính trị thúc đẩy tính trú ẩn của Bitcoin. Nhưng đối với ngành khai thác nội địa Venezuela, việc xây dựng lại lưới điện và chuẩn hóa có thể chấm dứt thời kỳ khai thác trộm giá rẻ, chi phí tuân thủ sẽ tăng, nhưng về dài hạn, sẽ có lợi cho quy mô và xanh hóa ngành.

VI. Tổng kết và toàn cảnh rủi ro

1. Tóm tắt

Việc Mỹ tiếp quản quân sự Venezuela về bản chất là sự thanh lý và tái cấu trúc bắt buộc của các tài sản cốt lõi bị đánh giá thấp và quản lý kém của toàn cầu vốn. Đây không chỉ là chiến thắng địa chính trị, mà còn là lễ hội của vốn. Từ chiến đấu trên boong tàu sân bay đến các giếng dầu Vành đai Orinoco, từ sàn giao dịch Wall Street đến các thanh toán trên đường phố Caracas, một chuỗi lợi ích rõ ràng đã hình thành: quốc phòng quân sự mở đường, các tập đoàn năng lượng tiếp nhận, xây dựng môi trường và bảo vệ môi trường hoàn tất, vốn tài chính khai thác lợi nhuận.

2. Danh mục mục tiêu đầu tư chính

Cảnh báo rủi ro

Chìm trong chiến tranh an ninh: Nếu các lực lượng còn lại phát động chiến tranh du kích kéo dài, phá hoại đường ống dẫn dầu và lưới điện, sẽ làm tăng chi phí của các công ty như KBR, khiến sản lượng dầu không đạt kỳ vọng.

Chơi lớn của các cường quốc: Nga và Trung Quốc là các chủ nợ chính của Venezuela, việc xử lý tài sản có thể gây ra tranh chấp ngoại giao và pháp lý mới, ảnh hưởng đến quá trình tái cấu trúc.

Phản ứng của giá dầu: Nếu năng lực của Venezuela phục hồi quá nhanh, cộng với suy thoái kinh tế toàn cầu, giá dầu có thể sụp đổ, gây thiệt hại cho ngành dầu đá phiến nội địa của Mỹ, buộc chính sách phải điều chỉnh.