Cục Dự trữ Liên bang bơm 400 tỷ USD thanh khoản vào cuối năm, dòng vốn toàn cầu lập kỷ lục mới, tại sao Bitcoin vẫn đi ngang?

Cuối tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bơm vào hệ thống ngân hàng Mỹ khoảng 40 tỷ USD thông qua hoạt động mua lại qua đêm, thu hút sự chú ý lớn của thị trường. Dữ liệu cho thấy, ngày 30 tháng 12, quy mô bơm ròng đạt 16 tỷ USD, mức cao thứ hai kể từ đại dịch, đưa tổng giá trị mua lại trái phiếu trong tháng lên 40.32 tỷ USD. Động thái này được xem là tín hiệu quan trọng cho thấy thanh khoản toàn cầu đang tăng trở lại, đồng thời thắp lại cuộc thảo luận về triển vọng của Bitcoin và các tài sản rủi ro.

Về cơ chế, Fed sử dụng các thỏa thuận mua lại để cung cấp thanh khoản ngắn hạn cho các tổ chức tài chính nhằm duy trì ổn định lãi suất. Mặc dù nhu cầu mua lại vào cuối năm không phải là hiếm, nhưng quy mô lớn và liên tục như vậy vẫn được thị trường hiểu là áp lực trên bảng cân đối kế toán của hệ thống ngân hàng. Một số phân tích cho rằng, điều này phản ánh nhiều hơn các hạn chế về quy định cuối năm và nhu cầu quản lý thanh khoản, chứ không phải là dấu hiệu của khủng hoảng tài chính hệ thống.

Trong khi đó, biên bản cuộc họp mới nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã phát đi một tín hiệu quan trọng khác: trong 12 tháng tới, Fed có thể mua tối đa 2200 tỷ USD trái phiếu chính phủ thông qua các phương thức quản lý dự trữ “không mở rộng tiền tệ” để đảm bảo hệ thống ngân hàng có đủ dự trữ. Chính thức, họ nhấn mạnh đây không phải là chính sách nới lỏng tiền tệ, mà là thao tác kỹ thuật, nhưng về mặt khách quan vẫn sẽ thúc đẩy mức độ thanh khoản toàn cầu.

Ngoài Mỹ, dòng chảy tài chính cải thiện, kỳ vọng phục hồi thanh khoản vào đầu năm mới của Trung Quốc, cùng với sự phối hợp chính sách của các nền kinh tế lớn, đã thúc đẩy mức thanh khoản toàn cầu đạt mức cao kỷ lục. Một số nhà phân tích tiền mã hóa nhận định rằng, theo kinh nghiệm lịch sử, sự mở rộng thanh khoản toàn cầu thường có lợi cho giá Bitcoin và thị trường tiền mã hóa.

Tuy nhiên, thực tế lại có phần trái ngược. Mặc dù thanh khoản tăng rõ rệt, giá Bitcoin vẫn dao động trong khoảng 85,000 đến 90,000 USD, với khối lượng giao dịch và độ biến động thấp. Sự lệch pha này có thể xuất phát từ kỳ vọng duy trì lãi suất cao trong dài hạn, sự không chắc chắn về quy định, cùng tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau những biến động mạnh.

Tổng thể, việc Fed bơm thanh khoản vào cuối năm có thể không phải là chất xúc tác ngay lập tức cho thị trường, nhưng nó đang âm thầm thay đổi môi trường dòng tiền. Đối với thị trường Bitcoin và tiền mã hóa, ảnh hưởng thực sự có thể không xuất hiện ngay lập tức, mà sẽ dần được thể hiện sau khi thanh khoản liên tục tích tụ.