Năm 2025, token của các chuỗi công cộng Layer-1 (L1) đã gặp phải cú sụt giảm mạnh, hiệu suất giá vượt xa thị trường, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi về việc “L1 đã đi đến hồi kết chưa”. Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu trên chuỗi và hành vi người dùng, đợt giảm này có vẻ như là một sự định giá lại hơn là sự sụp đổ về cơ bản.
Theo báo cáo phân tích của Schizoxbt phát hành ngày 25 tháng 12, phần lớn các token L1 chính đều ghi nhận sự giảm mạnh trong năm 2025. Ethereum giảm 15,3% trong cả năm, Solana giảm 35,9%, Avalanche và Sui đều giảm hơn 67%. TON thể hiện kém nhất, giảm tới 73,8% trong năm. Trong số các L1 chính, chỉ có BNB và TRX ghi nhận tăng ngược xu hướng, lần lượt tăng 18,2% và 9,8%. Điều này cho thấy, trong bối cảnh thị trường chủ đạo là tâm lý tránh rủi ro, quy mô vốn hóa đã khó có thể hỗ trợ hiệu quả cho giá token.
Tuy nhiên, giá không phản ánh toàn bộ thực tế. Dữ liệu về doanh thu và phí giao dịch trên chuỗi cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác. Dữ liệu của Token Terminal cho thấy khả năng kiếm tiền của mạng Layer-1 chưa có dấu hiệu suy giảm rõ rệt. Trong 365 ngày qua, Tron đứng đầu với khoảng 3,5 tỷ USD doanh thu trên chuỗi; Ethereum đạt khoảng 305 triệu USD, Solana khoảng 207 triệu USD. Về phí giao dịch, Solana tích lũy khoảng 699 triệu USD, Ethereum khoảng 549 triệu USD, BNB Chain cũng tạo ra khoảng 260 triệu USD doanh thu phí, cho thấy giá trị thực tế của chúng vẫn còn vững chắc.
Mức độ hoạt động của người dùng cũng không có sự mất mát lớn. Số địa chỉ hoạt động hàng tháng của BNB Chain khoảng 59,8 triệu, Solana khoảng 39,8 triệu, NEAR đạt 38,7 triệu. Số địa chỉ hoạt động của Sei Network đã vượt quá 10 triệu, gần bằng mức của Bitcoin, trong khi Ethereum ổn định quanh 9,3 triệu. Dữ liệu cho thấy, mạng Layer-1 vẫn còn đáp ứng nhiều nhu cầu giao dịch thực tế.
Tổng thể, nguyên nhân chính khiến giá token L1 giảm trong năm 2025 là do sự suy giảm của phí kỳ vọng đầu cơ, chứ không phải là mạng lưới mất đi khả năng cạnh tranh. Vốn đang tập trung trở lại vào các chuỗi công cộng có thể duy trì lượng giao dịch, phí và doanh thu trên chuỗi. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến cơ bản của Layer-1, giá trị dài hạn của token L1 và các trường hợp sử dụng thực tế của blockchain, giai đoạn này có vẻ như là sự cân bằng lại sau bong bóng chứ không phải là kết thúc cuối cùng.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
CEO của Exodus: Lần thấp nhất trong 9 năm của nhà đầu tư lẻ, các tổ chức âm thầm hưởng lợi từ thị trường bò tiền mã hóa
Giám đốc điều hành Exodus, JP Richardson, cho biết, thị trường tiền mã hóa năm 2026 sẽ chứng kiến một sự chuyển đổi mang tính cấu trúc chưa từng có, khi các nhà đầu tư tổ chức nhanh chóng tham gia, trong khi các nhà đầu tư lẻ lại vắng mặt với quy mô lớn do khủng hoảng chi phí sinh hoạt. Dữ liệu cho thấy mức độ hoạt động của nhà đầu tư lẻ giảm xuống mức thấp nhất trong chín năm, và một phần dòng vốn chuyển sang các thị trường truyền thống. Mặc dù tâm lý trong ngắn hạn còn mong manh, triển vọng trung hạn vẫn được kỳ vọng là tích cực.
MarketWhisper47phút trước
Ngân hàng Trung ương Châu Âu ủng hộ ESMA dẫn đầu tập trung trong việc giám sát tài sản mã hóa, tín hiệu giảm giá của Bitcoin xuất hiện
Ngân hàng Trung ương Châu Âu chính thức ủng hộ việc chuyển giao quyền giám sát đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa cho Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu, đánh dấu một bước quan trọng trong tiến trình tập trung hóa việc giám sát tiền mã hóa. Thay đổi này nhằm thống nhất các tiêu chuẩn quản lý, giảm các vấn đề phân mảnh, và tăng cường các yêu cầu tuân thủ, nhưng dự kiến sẽ làm tăng gánh nặng tuân thủ đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Thị trường phản ứng tiêu cực, khiến niềm tin vào kỳ vọng giá Bitcoin giảm xuống.
MarketWhisper51phút trước
eoongr
Hải quân Hoa Kỳ bắt đầu phong tỏa eo biển Hormuz từ ngày 13 tháng 4 theo giờ Miền Đông Hoa Kỳ, và mọi hoạt động qua lại đều dừng lại. Giá dầu thô tăng gần 10% trong ngày, trong khi Bitcoin giảm 1,2% trong 24 giờ.
GateInstantTrends1giờ trước
Tom Lee cho rằng thị trường chứng khoán Mỹ có thể đã chạm đáy, Bitmine niêm yết trên sàn Nasdaq (NYSE) và “đỡ giá” 40 tỷ nhân dân tệ
Bitmine vào ngày 13 tháng 4 đã tăng lên sàn niêm yết chính thức trên NYSE và đồng thời nâng ủy quyền mua lại từ 1 tỷ USD lên 4 tỷ USD để hỗ trợ giá cổ phiếu. Chủ tịch hội đồng quản trị Tom Lee cho biết, thị trường Mỹ có thể đã chạm đáy vì thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran giúp giảm rủi ro địa chính trị và các nền tảng cơ bản của Ether (ETH) được cải thiện. Bitmine nắm giữ khoảng 4,8 triệu đồng ETH, và mỗi khi tăng 1% sẽ mang lại mức tăng giá trị tài sản khoảng 1 tỷ USD.
MarketWhisper1giờ trước
Người vay Morpho đã thanh toán $170M Lãi suất. Aave đã làm được nhiều hơn.
_Khách vay của Morpho đã trả $170M tiền lãi trong hơn một năm, dữ liệu của Token Terminal cho thấy, vượt xa doanh thu $140M của Aave so với định giá tương đương 1,5B đô la._
Cho vay DeFi đang diễn ra rất nhanh. Và một giao thức mà hai năm trước không ai nhắc đến đã vừa công bố những con số khiến nhiều người phải chú ý trên khắp
LiveBTCNews2giờ trước
Toàn bộ các đồng Meme trên BSC tăng bùng nổ, tweet của CZ đã gây ra cơn sốt “Mùa hè của Crypto”
Ngày 13 tháng 4, các đồng meme bằng tiếng Trung trên chuỗi BSC đã tăng trên toàn bộ sàn, dẫn đầu là “Binance Life”, mức tăng theo tuần đạt 360%, và mức tăng trong ngày vượt 45%. Bài đăng của CZ đã khơi dậy sự đồng cảm với “Mùa hè Crypto”, kích hoạt tâm lý của toàn bộ nhóm. Mặc dù tâm lý trong ngắn hạn đang nóng lên, nhưng rủi ro biến động cao và rủi ro thanh khoản của các đồng meme không thể xem nhẹ, nhà đầu tư cần thận trọng.
MarketWhisper4giờ trước
