Mặc dù giá SOL gần đây liên tục chịu áp lực, nhưng dữ liệu on-chain của mạng lưới Solana lại cho thấy một bức tranh hoàn toàn khác. Dữ liệu mới nhất cho thấy, lượng SOL staking đã tăng lên 409 triệu, lập kỷ lục mới trong lịch sử, cho thấy an ninh mạng và sự tham gia lâu dài vẫn đang được củng cố. Sự thay đổi này đã thu hút sự chú ý của thị trường: Trong bối cảnh giá giảm, liệu các nhà đầu tư có đang bỏ qua các tín hiệu quan trọng mà các yếu tố cơ bản của Solana phát ra?

Từ góc độ mạng lưới, tỷ lệ staking cao đồng nghĩa với việc nhiều SOL bị khóa để duy trì cơ chế đồng thuận của mạng, giúp nâng cao khả năng chống tấn công và sự ổn định tổng thể của chuỗi khối Solana. Đối với những người nắm giữ dài hạn, việc tăng liên tục lượng SOL staking thường được xem là biểu hiện của niềm tin vào hệ sinh thái, cũng là một trong những chỉ số quan trọng để đánh giá sức khỏe của blockchain công cộng.

Tuy nhiên, đằng sau sự tăng trưởng của staking cũng tồn tại tranh cãi. Để thúc đẩy sự phát triển bền vững của kinh tế staking, Quỹ Solana đã dần dần loại bỏ các khoản trợ cấp cho một số validator, và cắt giảm đáng kể số lượng SOL ủy thác cho các validator nhỏ, từ khoảng 85 triệu xuống còn 23 triệu. Sự điều chỉnh này dù giảm thiểu sự can thiệp trực tiếp của quỹ vào mạng lưới, nhưng cũng dẫn đến việc nhiều validator nhỏ rút lui, số lượng validator của Solana giảm từ khoảng 2500 xuống còn 800, gây lo ngại về mức độ phân quyền giảm sút. Ngược lại, Ethereum có gần 1 triệu validator, nổi bật với lợi thế về phân tán và dự phòng an ninh.

Trong khi đó, hiệu suất của Solana trong lĩnh vực tài sản thế giới thực (RWA) vẫn rất ấn tượng. Với nhu cầu token hóa các sản phẩm như cổ phiếu, tín dụng và thị trường tiền tệ trên chuỗi, số lượng người sở hữu RWA của Solana đã vượt qua 115.000, tăng khoảng 11% trong 30 ngày qua. Dữ liệu này cho thấy, ngay cả trong bối cảnh thị trường chung đi xuống, hệ sinh thái của Solana vẫn tiếp tục thu hút người dùng mới.

Tuy nhiên, về mặt vốn, quy mô dòng vốn ròng vào RWA của Solana vẫn thấp hơn các đối thủ chính. Quý IV năm 2025, dòng vốn ròng vào RWA của Solana khoảng 216 triệu USD, trong khi Ethereum và BNB Chain đều vượt quá 1 tỷ USD. Điều này cho thấy, Solana có lợi thế về số lượng người dùng, nhưng mức độ tập trung của các khoản vốn lớn và độ sâu của dòng vốn vẫn còn nhiều không gian để nâng cao.

Tổng thể, việc lượng SOL staking đạt đỉnh mới cùng sự gia tăng người dùng RWA làm nổi bật tính bền bỉ của các yếu tố cơ bản của mạng lưới Solana. Tuy nhiên, rủi ro tập trung validator và mâu thuẫn giữa khả năng kiểm soát tập trung và sự điều chỉnh giá dài hạn vẫn là những yếu tố then chốt mà thị trường không thể bỏ qua khi đánh giá triển vọng của Solana trong tương lai.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.