随着 2025 年接近尾声，华尔街正站在十字路口。一方面，12 月传统“圣诞行情”在历史上具有极高胜率；另一方面，推动过去数年美股上涨的人工智能（AI）交易正面临前所未有的质疑。这种矛盾使投资者在追涨与防范回调之间陷入犹豫。
从历史数据看，圣诞行情通常涵盖 12 月最后五个交易日和 1 月前两个交易日。自 1929 年以来，这一时间窗口中股市约有 79% 的概率上涨，平均回报率约为 1.6%，过去八年仅出现过一次下跌。然而，市场对这一规律的高度共识，反而引发担忧。部分投资者认为，过于“拥挤”的交易往往回报递减，甚至可能成为市场反向运行的触发点。
风险资产的疲态已开始显现。比特币当前价格约为 89,460 美元，过去一个月下跌近 7%，未能守住此前 95,000 美元上方的重要区间。这种走弱被视为整体风险偏好降温的信号。
更深层的焦点仍在人工智能板块。过去三年，AI 叙事推动标普 500 指数市值增长约 30 万亿美元，但近期从英伟达的回调、甲骨文在披露高额 AI 投资后的股价下跌，到市场对 OpenAI 相关公司的情绪降温，都显示出投资者开始重新评估回报周期。Alphabet、微软、亚马逊和 Meta 未来一年预计将投入超过 4000 亿美元用于数据中心建设，折旧成本快速攀升，而回报却尚未完全显现。
调查显示，不到一半的 AI 项目实现了高于成本的收益，但多数企业仍计划继续加码。这种投入与回报预期之间的错位，成为市场对 AI 交易最核心的疑问。
尽管如此，将当前局面直接类比 2000 年互联网泡沫仍显夸张。纳斯达克 100 指数市盈率约为 26 倍，显著低于当年的极端水平。短期来看，季节性因素和 FOMO 情绪或仍支撑市场；但进入 2026 年，人工智能投资能否兑现盈利，将成为决定市场方向的关键变量。
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Bitcoin spot ETF hôm qua ghi nhận dòng tiền ròng vào 358 triệu USD, BlackRock IBIT có dòng tiền vào trong ngày là 269 triệu USD
Ngày 9 tháng 4, tổng dòng tiền ròng của các ETF giao ngay Bitcoin đạt 358 triệu USD; ETF của BlackRock IBIT có dòng tiền ròng là 269 triệu USD, và tổng dòng tiền ròng tích lũy trong lịch sử đạt 63.589 tỷ USD. ETF của Fidelity FBTC ghi nhận dòng tiền ròng 53.3345 triệu USD, với tổng dòng tiền ròng là 11.034 tỷ USD. Hiện tại, tổng giá trị tài sản ròng của các ETF giao ngay Bitcoin là 93.286 tỷ USD.
GateNews12phút trước
Biên bản cuộc họp của Fed khiến các nhà giao dịch Bitcoin tiếp tục đoán định khi rủi ro từ Iran phủ bóng lên bốn tuần tới
Biên bản họp gần đây của Cục Dự trữ Liên bang đã cho thấy các tín hiệu trái chiều về khả năng thay đổi lãi suất, chịu ảnh hưởng bởi lạm phát và căng thẳng địa chính trị. Giá Bitcoin hiện vào khoảng $71,000, với các nhà phân tích chia rẽ về triển vọng của nó trước những áp lực vĩ mô này, dựa trên các yếu tố như lệnh ngừng bắn giữa Iran và xu hướng lạm phát.
CryptoNewsFlash19phút trước
Người sáng lập Liquid Capital, Li Hihua: Nhìn chung dài hạn là tăng giá nhưng cần tôn trọng chu kỳ; gần đây tập trung chủ yếu vào chuyển đổi sang AI
Người sáng lập Liquid Capital, Yi Lihua, trong buổi AMA đã phân tích các nguyên nhân khiến thị trường chịu áp lực, đồng thời nhấn mạnh rằng xét dài hạn thì vẫn lạc quan về ETH, nhưng cần tôn trọng chu kỳ và biến động của thị trường. Ông cũng cho biết công nghệ AI đóng vai trò quan trọng trong quá trình chuyển đổi kinh doanh, và chia sẻ những kinh nghiệm thành công của các doanh nghiệp mà ông đã đầu tư sau khi họ chuyển sang AI.
GateNews36phút trước
Được cho là Matrixport đã mở lệnh long BTC/ETH trị giá 197 triệu USD trong tháng trước trên một địa chỉ, hiện đang có lãi nổi 5 triệu USD
Tin tức từ Gate News: Ngày 10 tháng 4, theo The Data Nerd theo dõi, trong tháng trước (tháng 3), một địa chỉ ví bị nghi ngờ thuộc Matrixport đã mở hai vị thế Long trên BTC và ETH, với tổng giá trị khoảng 197M USD. Tính đến hiện tại, địa chỉ này đang có lãi tạm tính khoảng 5 triệu USD và vẫn nắm giữ các vị thế đó.
GateNews52phút trước
Các nhà nghiên cứu của StarkWare đề xuất phương án QSB, cho phép Bitcoin đạt an toàn lượng tử mà không cần thay đổi giao thức
Các nhà nghiên cứu của StarkWare đã đề xuất một giải pháp Bitcoin an toàn lượng tử mang tên QSB, nhằm thay thế cơ chế đường cong elliptic bằng các giả định băm để chống lại mối đe dọa từ thuật toán Shor. Giải pháp này có thể chạy trong các kịch bản hiện có mà không cần thay đổi đồng thuận, nhưng cần gửi giao dịch thông qua một dịch vụ cụ thể.
GateNews1giờ trước
ETF Bitcoin của Morgan Stanley tạo kỷ lục về khối lượng giao dịch vào ngày đầu tiên, nhiều sản phẩm mã hóa khác đang được chuẩn bị
Tin tức Cổng Gate News, vào ngày 10 tháng 4, lãnh đạo tài sản số của Morgan Stanley cho biết rằng ETF Bitcoin (quỹ giao dịch hối đoái) mới mà công ty vừa ra mắt đã đạt hiệu suất giao dịch tốt nhất trong ngày đầu tiên trong số tất cả các sản phẩm ETF của hãng. Ngoài ra, vị lãnh đạo này tiết lộ rằng Morgan Stanley đang chuẩn bị thêm nhiều sản phẩm liên quan đến tiền mã hóa.
GateNews1giờ trước
