Ці кілька днів корекції ринку фактично безпосередньо пов’язані з ставленням Банку Японії. Раніше ринок загалом очікував підвищення ставок у Японії, але цього разу на засіданні було обрано утриматися від змін. Однак, з мовлення голови Банку, у червні все ще залишається можливість підвищення ставок, що навпаки робить інвесторів більш обережними. Багато хто звик дивитися лише на Федеральний резерв, але ігнорує вплив японських ставок. Насправді, довгострокові низькі ставки йени є важливим джерелом глобальної ліквідності. Значна кількість капіталу позичається у низькопроцентної іени, конвертується у долари і вкладається у більш прибуткові активи — це класична стратегія арбітражу. Якщо Японія справді підвищить ставки, вартість позик у іені зросте, і ці арбітражні кошти змушені будуть повернутися для закриття позицій, що забере з ринку глобальну ліквідність і природно натисне на ризикові активи. Іншими словами, надзвичайно низькі ставки в Японії фактично є «краном» глобальних капіталів. Закручування крана призведе до посилення коливань ринку. Історично це видно ще ясніше: 19 березня 2024 року, коли Японія підвищила ставки, американські акції та бульбашка криптовалют швидко охололи; 31 липня 2024 року, ще одне підвищення ставок, біткоїн впав з 62 000 до 49 000; у грудні 2025 року, підвищення ставок, біткоїн з 116 000 знизився до 80 000. Тому наступний червень — це ключовий період для спостереження. Те, що дійсно визначає ринковий рух, — це не просто коливання цін, а стан ліквідності — її розслаблення чи затягування.