Щойно я помітив щось цікаве на ринках срібла сьогодні. XAG/USD різко підскочив приблизно до $73,50 після того, як з’явилися новини про активізацію перемовин щодо припинення вогню на Близькому Сході. Це солідний рух на 2,3% від тижневих мінімумів біля $71,80, і чесно кажучи, обсяг торгів на ф’ючерсах COMEX зріс приблизно на 35% вище за норму — тобто реальні гроші текли через ці позиції.

Що дивує, так це реакція ціни на срібло на геополітичний зсув. Коли напруга зменшується, можна було б подумати, що попит на безпечне притулок зменшиться, так? І саме так і сталося. Але ось у чому справа — долар США також послабшав трохи, а доходність казначейських облігацій знизилася на 8 базисних пунктів, що фактично допомогло товарам, таким як срібло, відновитися. Обернена залежність долара від дорогоцінних металів справді існує, і ми побачили її класичний прояв.

Я також дивився технічну сторону. Срібло знайшло міцну підтримку на своїй 100-денній скользячій середній, яку уважно стежать алгоритми. Це поєднання фундаментальних новин і технічної підтримки створило ідеальні умови для ралі. Ринок опціонів також показав менший попит на захисні пут-опціони на ETF із сріблом, що свідчить про те, що трейдери вже не так бояться зниження.

Але ось що робить історію ціни на срібло більш складною, ніж просто геополітика. Фундаментальні показники попиту на срібло насправді досить сильні. Промислове споживання постійно досягає рекордів — сонячні панелі, акумулятори для електромобілів, інфраструктура 5G — все це потребує срібла. Це понад 50% загального попиту. Тому навіть коли настрої ризику коливаються, залишається міцний фундаментальний підлога через реальний фізичний попит.

Центральні банки також не підвищують ставки агресивно, що зберігає реальні доходності від тиску на дорогоцінні метали. Інфляція залишається високою у багатьох регіонах, тому срібло досі виконує роль захисту від інфляції. Весь цей промисловий попит і макроекономічний фон означають, що ціна на срібло має більше підстав для зростання, ніж просто геополітичні новини.

Дивитимусь у майбутньому на щотижневі звіти COMEX, потоки ETF і будь-які дані PMI з великих економік. Якщо дипломатична ситуація зміниться, ми можемо знову побачити сплеск волатильності, але структурний попит на срібло, здається, залишається досить стабільним із моєї точки зору.