Я досліджував рух цін на золото досить уважно цього тижня, і чесно кажучи, це захоплююче, наскільки тісно сталася консолідація. Ми фактично застрягли в цьому вузькому діапазоні навколо 2350 до 2380 за унцію, і чесно кажучи, здається, що весь ринок просто затамував подих у очікуванні даних CPI. Усі знають, що цей інфляційний звіт рухатиме ситуацію, тому ніхто наразі не робить великих ставок на напрямок.

Що цікаво, так це суперечливі сигнали, що приховані під поверхнею. У вас є центральні банки, особливо з країн, що розвиваються, які все ще купують золото як захист від своїх фіатних валют. Геополітична ситуація все ще кипить. Але підвищені ставки ФРС фактично виступають як обмеження для будь-яких ралі, бо золото не приносить доходу, правильно? Тому, коли ставки високі, альтернативна вартість утримання золота зростає.

Я дивився на позиції ф’ючерсів, і вони досить розділені. Деякі трейдери хеджуються на прорив вгору, інші ставлять на падіння. RSI коливається в нейтральних межах, обсяг торгів зменшується — класична обережність перед подією. Відкритий інтерес все ще високий, що говорить про те, що люди тримають позиції, просто не додають нові.

Як я бачу, ця консолідація цін на золото фактично враховує всю невизначеність щодо інфляції та подальших дій ФРС. Коли цей звіт CPI з’явиться, ми, ймовірно, побачимо різкий рух у один або інший бік. Якщо число буде високим, долар посилиться, доходи зростуть, і золото під тиском. Якщо ж воно буде м’яким, це може швидко відновити бичачий сценарій. У будь-якому разі, дані будуть тут королем. Так працюють ці макроцикли.