Щойно я помітив щось досить важливе від SEC, що може змінити розвиток DeFi у США. Вони нарешті опублікували реальні детальні рекомендації щодо застосування криптоактивів і випадків, коли не потрібно мати ліцензію брокера для їхньої роботи. Це велика подія, оскільки вперше вони так конкретно визначили правила.

Отже, що відбувається. SEC фактично каже, що якщо ви створюєте некастодіальний інтерфейс — подумайте про вебсайти, мобільні додатки або розширення для браузерів, що підключаються до гаманців із самостійним зберіганням — можливо, вам не потрібно реєструватися як брокер. Головне слово тут — «можливо», бо є досить суворі умови.

Сам інтерфейс має бути по суті нейтральним. Він не може просувати конкретні угоди, не може виконувати транзакції від вашого імені і точно не може давати інвестиційні поради. Ви встановлюєте параметри, а програма просто їх реалізує. Це основна різниця, яку вони тут проводять.

Крім того, вимоги стають досить деталізованими. Очевидно, що він не контролює кошти користувачів. Алгоритми, що керують інтерфейсом, мають бути прозорими та перевіряємими. Структура комісій має бути фіксованою — або відсоткова, або фіксована плата, нічого непрозорого. Також потрібно повністю розкривати інформацію про комісії, ризики, все інше. Ви не можете стверджувати, що ваш спосіб виконання — «найкращий» або «найнадійніший», бо це переходить у промоційний характер.

Що мене цікавить, так це те, що вони також вимагають від розробників оцінювати платформи та протоколи, інтегровані в ці криптоактивні інтерфейси, за допомогою об’єктивних показників — ліквідності, швидкості, безпеки та прозорості. Вони хочуть, щоб ви документували заходи з кібербезпеки і були відкритими щодо ризиків MEV і потенційних проблем із маніпуляцією даними.

Ці рекомендації є тимчасовими — вони залишатимуться чинними до квітня 2031 року, що дає регуляторному простору певний час для маневру. Але ширший висновок тут у тому, що SEC намагається створити легальний шлях для розвитку справжнього DeFi без знищення інновацій. Якщо строго дотримуватися цих правил, можна отримати регуляторну ясність. Це саме те, чого давно просила криптоспільнота.

Часові рамки теж цікаві. Ми чекали на цю схему роками. Чи прискорить це впровадження DeFi у США або просто прояснить вже можливе — побачимо. Але це однозначно сигнал, що регулятори думають про те, як врахувати інновації у криптоактивах, а не просто закривати двері. Варто спостерігати, як на це відреагують розробники.