Тільки що помітив щось варте уваги — хлопець з татуюванням LUNA на руці щойно опублікував серйозно вражаючі цифри. Майкл Новограц і Galaxy Digital щойно показали найкращий квартал за сім років, і чесно кажучи, історія повернення тут набагато цікавіша за самі цифри.

У 2022 році, коли LUNA обвалився і зняв з ринку $60 мільярдів у вартості, більшість думала, що Galaxy закінчено. Але замість зникнення або приховування цього татуювання, Новограц зробив щось інше. Він сів і написав листа, визнавши, що неправильно оцінив ризики, залишив татуювання як нагадування про скромність у венчурному капіталі, і фактично взяв на себе зобов’язання перебудувати всю бізнес-модель.

Перенесімося до третього кварталу 2025 року, і вони щойно досягли $505 мільйонів чистого прибутку — це 16-кратне зростання порівняно з минулим роком. Доходи від торгівлі склали лише $295 мільйонів, активи під управлінням перевищили $9 мільярдів, і вони залучили $4.5 мільярдів нових інституційних активів казначейства. Акції зросли майже на 9% за один день. Але ось що дійсно важливо: це не був якийсь випадковий сплеск від одного криптовалютного пампу. Це зросло з трьох абсолютно різних бізнес-ліній, які вони створювали протягом останніх трьох років.

Сторона торгівлі та інфраструктури ринку займається інституційною роботою — маркет-мейкери, сімейні офіси, цифрові казначейства. Потім є управління активами, де вони тепер керують понад $9 мільярдами, здебільшого з боку інституцій, які додають Bitcoin і Ethereum до своїх балансів. Але справді передова стратегія? Вони зробили поворот у інфраструктуру. Вони запустили цей масштабний проект дата-центру під назвою Helios, який співпрацює з компаніями з AI. Перша фаза вже забезпечила $1.4 мільярда фінансування, і очікується, що він генеруватиме близько $1 мільярдів щороку, коли буде повністю запущений.

Що цікаво, так це те, як Новограц фактично перетворив себе й у стратегічний актив. Його присутність у медіа вибухнула цього року — Tokyo WebX, конференція Robin Hood, CNBC, інтерв’ю на YouTube. За дві тижні після публікації цифр за третій квартал він провів інтенсивний медіа-кампанію, і акції Galaxy зросли на 10%. У економіці уваги іноді видимість CEO дійсно є конкурентною перевагою.

Екосистема партнерів, яку вони побудували, також варта уваги. CoreWeave використовує їхні потужності дата-центру, традиційні гравці фінансового сектору, такі як DWS, інвестували $4.6 мільярдів у Helios, і у них є зв’язки з усіма — від Robinhood до SEC. Це приблизно $6 мільярдів у партнерській цінності, що фактично підтверджує їхню трансформацію.

Татуювання LUNA все ще на його руці. Це вже не знак невдачі — це більше доказ того, що деякі люди дійсно вчаться на крахах і відбудовують щось більше. У галузі, побудованій на наративі та консенсусі, така видимість і довіра можуть бути ціннішими, ніж здається. Galaxy перетворилася з ідеалу криптовалютної катастрофи у одну з небагатьох, що справді повернулися до прибутковості та масових ринків. Чи ви налаштовані оптимістично чи песимістично щодо простору — це справді цікава історія повернення, яку варто спостерігати.