Чи помічали ви, як деякі інвестори панічно продають, коли ринки падають, тоді як інші вважають це можливістю для купівлі? Це класичний поділ на бичачий і ведмежий настрої, і розуміння того, де ви перебуваєте на цьому спектрі, може фактично змінити ваш підхід до інвестування.

Дозвольте мені пояснити це на прикладі, який всі ми пам’ятаємо. У березні 2020 року, коли COVID вразив і ринки різко обвалилися, відновлення, яке настало, було абсолютно неймовірним. Найшвидше відновлення в історії — ринок подвоїв свою вартість з мінімумів всього за 354 торгові дні. Але потім настала 2022 рік. Той жорсткий корекційний спад і продаж акцій зростаючих компаній у першій половині року? Саме тоді ви справді побачили, як поділ між бичачим і ведмежим настроєм розгортається у реальному часі.

Деякі інвестори бачили, як їхні портфелі знижувалися на 20%, 30%, і навіть більше, і вони злякалися. Продали все. Увімкнули паніку. Але інші? Вони бачили ті самі падіння і думали: «Це розпродаж». Вони продовжували купувати, вірячи, що ціни відновляться до кінця року. Ті самі умови ринку, зовсім протилежні реакції. Ось і вся різниця між бичачим і ведмежим інвестуванням у дії.

Що ж означає бути бичачим? У своїй основі, бути бичачим означає мати позитивне ставлення до чогось — це може бути конкретна акція, сектор або весь ринок. Якщо ви бичачий щодо компанії, бо її прибутки щойно перевищили очікування, ви, ймовірно, купите більше акцій. Ви очікуєте, що ціна зросте. І ось у чому суть — коли достатньо людей думає так, це фактично стає самореалізуючимся пророчством. Більше покупців ніж продавців підштовхує акцію вгору. Досить елегантна система, правда?

Але ось що більшість людей не усвідомлює: вам не обов’язково бути бичачим щодо акцій, щоб бути загалом бичачим інвестором. Ви можете бути ведмежим щодо акцій, але бичачим щодо золота, бо вважаєте, що інфляція насувається і ринок акцій зазнає труднощів. Завжди є бичачий ринок десь, як кажуть. Навіть коли загальний ринок падає, завжди є сегменти сили — окремі акції, сектори або альтернативні активи, що зростають. Головне — їх знайти.

Саму акцію вважають бичачою, коли навколо неї загалом позитивне ставлення або вона вже тривалий час зростає. Позитивні новини про компанію, злиття та поглинання, зростаючі прибутки — все це робить акцію бичачою. Ви почуєте, як трейдери говорять про «бичачі рухи» акції, коли вона стабільно зростає.

Тепер перевернемо. Ведмежий — це протилежне. Ви вважаєте, що ринок, конкретна акція або сектор йдуть вниз. Просто так. Ви можете бути ведмежим щодо Amazon або золота, срібла чи урану — будь-який клас активів підходить. І так само, як бичачий настрій може створити тиск вгору через більше покупців, ведмежий настрій може знизити ціну, коли всі продають.

Коли інвестори стають надто ведмежими, деякі з них використовують складні стратегії, наприклад, короткі продажі. Вони позичають акції, продають їх і сподіваються купити їх пізніше дешевше. Це ризиковано — теоретично ваші збитки необмежені — але якщо компанія збанкрутує, короткий продавець виграє великі гроші, бо ці акції стають безцінними. Проте це точно не для початківців.

Цікаво, що бичачий і ведмежий настрій не обов’язково стосується окремих акцій — цілі ринки класифікують так само. Бичачий ринок — це в основному тривалий період, коли ціни постійно зростають. Ведмежий — навпаки, тривалі зниження цін. Технічне визначення — рух на 20% у будь-якому напрямку, але чесно кажучи, інвестори зазвичай орієнтуються на загальну тенденцію і настрій. Ринок, що стабільно зростає, здається бичачим, навіть якщо ще не досягнув того магічного 20%. Те саме з ведмежими ринками — коли ви бачите різкі ралі, за якими слідують жорсткі розпродажі, це ведмежа поведінка.

Протягом приблизно десятиліття до 2022 року американський фондовий ринок перебував у цьому дивовижному бичачому тренді, що відповідав економічному зростанню. Потім 2020 і 2022 роки перервали цей плавний рух. Відновлення 2020 року було швидким, але перша половина 2022 року? Жорстка. Інвестори досі сподіваються на ознаки тривалого відновлення.

Ось що варто знати: бичачі і ведмежі ринки зазвичай слідують за економічними циклами, хоча не завжди. Дослідження показують, що вісім з одинадцяти ведмежих ринків з 1948 року були супроводжені рецесіями. Але ці цикли можуть бути коротшими, ніж ви думаєте — іноді це всього кілька тижнів або місяців, а не років. Також не плутайте ведмежий ринок із корекцією. Корекція — це зазвичай падіння на 10% і триває значно коротше. Корекції завжди передують ведмежим ринкам, але не кожна корекція перетворюється на ведмежий ринок.

Цікава статистика — терміни «бик» і «ведмідь», ймовірно, походять від способу нападу цих тварин. Бик рикає вперед, піднявши роги. Ведмідь б’є лапою вниз. Напрямки атак відповідають тому, як інвестори думають, що ціни рухатимуться. Чи з’явився ведмідь першим, чи бик — символіка закріпилася.

Ось що, на мою думку, найважливіше: якщо ви новачок у інвестуванні і увійшли під час бичачого ринку, будьте обережні з FOMO. Не дозволяйте хайпу керувати вашими рішеннями. Використовуйте логіку і факти, а не емоції. Інвестуйте регулярно з гарною диверсифікацією.

Але чи дійсно розумно купувати під час ведмежого ринку? Для довгострокових інвесторів — так. Історично склалося так, що ринок акцій завжди відновлюється після ведмежих ринків і зрештою досягає нових історичних максимумів. Так, боляче дивитися на двозначні відсоткові збитки, але саме тоді ви можете купити якісні акції за зниженою ціною. Головне — купуйте широкі індекси або акції, які ви дійсно досліджували — не всі окремі акції відновлюються.

Тут є кілька розумних тактик. По-перше, не всі сектори падають у ведмежому ринку. Деякі акції та галузі залишаються сильними або продовжують платити дивіденди. По-друге, використовуйте стратегію dollar-cost averaging — інвестуйте меншими сумами регулярно, щоб частина грошей йшла за піками, а частина — за падіннями. Ваша середня вартість з часом вирівнюється. По-третє, якщо ви розумієте опціони, купуйте пут-опціони для захисту від падінь — вони дають право продати за заздалегідь визначеною ціною. Четверте, розглядайте альтернативи, такі як золото, срібло або облігації. Іноді облігації зростають, коли акції падають.

Підсумовуючи: незалежно від того, чи ви природно бичачий чи ведмежий, чи ринок зростає чи падає — приймайте рішення на основі фактів і цифр. Ретельно досліджуйте. Майте план. Усвідомлюйте, де ви перебуваєте на спектрі бичачого і ведмежого настрою і чому. Це самосвідомість може стати вашим найбільшим перевагою.