Чи замислювалися ви коли-небудь, чи насправді фунти та долари — це одне й те саме? Спойлер: ні, і їхні відносини за останні кілька століть набагато цікавіші, ніж ви думали.

Я нещодавно занурювався в історію валют і зрозумів, що більшість людей не мають уявлення, наскільки різко змінювався співвідношення фунта до долара. Тобто, чи взагалі фунти і долари ще можна порівнювати? Коротка відповідь — так, але динаміка повністю змінилася.

Ще приблизно у 1776 році, коли заснували США, один фунт коштував близько 5 доларів. Протягом приблизно століття цей курс залишався досить стабільним. Потім все стало дивним під час Наполеонівських війн і він знизився до 3,62 долара. Але тут починається найцікавіше — під час Громадянської війни в США фунт досяг рекордного максимуму $10 за фунт. Уявіть цей курс сьогодні. Після війни він повернувся до приблизно 5 доларів, і цей рівень залишався базовим протягом більшої частини наступних ста років.

20-й століття було жорстким для фунта. Перша світова війна значно його послабила, знизивши курс до 3,66 долара. Він відновився до $5 після закінчення війни, а потім опустився до приблизно 3,25 долара під час Другої світової. Якщо подивитися на цю динаміку — кожна велика геополітична криза сильно впливала на валютні курси.

Але справжня історія починається після Другої світової війни. Фунт просто продовжував слабшати щодо долара. До 2007 року фунт ще був досить сильним — приблизно у два рази дорожчим за долар, але цей тренд швидко змінився. У вересні 2022 року один фунт сягнув всього 1,05 долара — найнижчого рівня за понад три десятиліття. Це стало шоком для багатьох, хто слідкував за ринками.

Чому так сталося? Чесно кажучи, причина в сукупності факторів. Долар США посилився через зниження процентних ставок, зменшення залежності від російської енергії та сильніші темпи зростання. Тим часом, фунт був під ударом через ускладнення, пов’язані з Брексітом, порушення торговельних зв’язків і сумнівні політичні рішення британського керівництва. Додайте політичну невизначеність щодо податкових знижок і продажу державних облігацій — і фунт просто не міг конкурувати.

Отже, чи є фунти і долари зараз однаковими за силою? Абсолютно ні. Фунт втратив значну купівельну спроможність у порівнянні з історичним рівнем. На початку 2023 року він трохи відновився і склав близько 1,25 долара, що краще за мінімум вересня, але все ще далеке від історичної сили. Деякі аналітики були оптимістичні щодо відновлення, але траєкторія показує все — світова економіка змінюється.

Цікаво, що сильний долар може вже досягти свого піку. Коли валюти стають надто сильними, вони створюють власні проблеми — імпорт стає дешевшим, але експорт — дорожчим, іноземні інвестори шукають вигідніші можливості, а компанії з закордонними операціями втрачають у цінності. Можливо, ми на порозі початку ослаблення долара.

З ширшої перспективи, розуміння того, чи зберігають фунти і долари свою історичну співвідношення, важливе для інвесторів. Слабкість фунта щось говорить про виклики європейської економіки. Сильний долар показує, куди тече капітал. А те, що ці дві основні валюти зараз мають таку різну траєкторію порівняно навіть із десятиліття тому — це варто враховувати, якщо ви думаєте, куди рухаються гроші далі.