МВФ прогнозує, що рівень боргу Південної Кореї перевищить середній рівень розвинених країн, що не мають резервних валют, до 2027 року

Міжнародний валютний фонд(IMF) прогнозує, що частка державного боргу нашої країни у внутрішньому валовому продукті(GDP) перевищить середній рівень у країнах з розвиненими недержавними валютами до 2027 року. Це означає, що через швидше зростання державного боргу порівняно з масштабами економіки, у порівнянні з країнами з подібними умовами, фінансова стабільність Південної Кореї може погіршитися швидше.

За даними, оприлюдненими 19-го числа Міністерством планування та фінансів, у нещодавньому «Звіті про моніторинг бюджету» №4 за 2026 рік, МВФ передбачає, що частка боргу загального уряду(D2) у ВВП зросте з 54,4% у 2026 році до 56,6% у 2027 році. Загальний урядовий борг — це показник, що включає борги центрального і місцевих урядів, а також борги неприбуткових державних установ, і він є найпоширенішим у міжнародних порівняннях. Очікуване значення для 2027 року перевищує середній рівень(55.0%) 11 країн з розвиненими недержавними валютами, класифікованих МВФ як країни з розвиненою економікою. Навіть у 2026 році, коли рівень становив 54,4%, він був на 0,3 відсоткових пункти нижчим за середній рівень(54.7%) цих країн, але вже через рік ситуація змінилася на протилежну.

Можна вважати, що ця тенденція зумовлена накопиченням фіскальних витрат після пандемії COVID-19 і збереженням тенденції зростання боргу під час реагування на економічні цикли. У 2020 році рівень боргу Південної Кореї був нижчим за 40%, але після пандемії він різко зріс. МВФ прогнозує, що з 2026 по 2031 рік рівень боргу зростатиме в середньому на 3,0% на рік. За темпами зростання він посідає друге місце після Гонконгу(7.0%); за абсолютним приростом — 8,7 відсоткових пунктів, що є найбільшим серед 11 країн з розвиненими недержавними валютами. У той же час, Норвегія очікує зниження на 17,4 відсоткових пунктів, Ісландія — на 10,6, Андорра — на 3,5, Новий Зеланд — на 1,9, а Швеція — на 0,1.

З огляду на абсолютні цифри, рівень боргу Південної Кореї нижчий за середній рівень 120-130% у країнах G7(G7). Однак країни з недержавними валютами, такі як Південна Корея, у кризових ситуаціях можуть зазнавати більшого впливу на вартість валюти та рух капіталу, тому навіть при однаковому рівні боргу навантаження на ринок може бути більшим. Країни з резервними валютами — це ті, що мають у своєму розпорядженні валюти, такі як долар США, широко використовувані на міжнародних фінансових ринках, і попит на їхні державні облігації є більш стабільним. У цьому звіті МВФ чітко зазначає, що рівень боргу Південної Кореї та Бельгії, ймовірно, значно зросте, що також має зв’язок із цим фоном.

З практичної точки зору, темпи зростання боргу перевищують темпи зростання економіки. За даними офіційного порталу статистики(KOSIS), номінальний ВВП з 2020 по 2025 рік зріс з 2058,5 трильйонів вон до 2663,3 трильйонів вон, з середнім зростанням 5,3% на рік. Однак, борг держави, що включає борги центрального і місцевих урядів(D1), за той самий період зріс з 846,6 трильйонів вон до 1304,5 трильйонів вон, з середнім зростанням 9,0% на рік. Це означає, що швидкість зростання державного боргу приблизно у 1,7 разу перевищує зростання економіки, скориговану на інфляцію. Якщо ця тенденція триватиме без розширення бази доходів і витрати продовжать зростати, це може додатково посилити тиск на зростання рівня боргу і в кінцевому підсумку спричинити обговорення щодо більш суворого управління для розширення фінансового простору.