Останнім часом я дивлюся на сектор косметики, і чесно кажучи, зараз це складний ландшафт для багатьох гравців. Публічно торговані компанії у сфері краси, яких ми зазвичай слідкуємо, стикаються з серйозними перешкодами — зростання витрат у всіх сферах, зменшення споживачами discretionary-витрат, хаос у ланцюгах постачання. Це такий тип середовища, де лише компанії з міцними стратегіями та ефективним виконанням тримаються.

Я помітив, що індустрія за минулий рік знизилася приблизно на 40%, тоді як ширший ринок зріс майже на 10%. Це досить значний розрив. Картина оцінки цікава — публічно торговані компанії у сфері краси торгуються приблизно за 25,7x прогнозного P/E, що фактично вище за 21,7x S&P 500. Тобто ринок закладає очікування відновлення попри поточні труднощі.

Що привернуло мою увагу, так це три назви, які, здається, орієнтуються краще за більшість. European Wax Center (EWCZ) має рейтинг Strong Buy і фактично додала близько 8% за останні шість місяців. Вони зосереджені на розширенні своєї франчайзингової мережі, покращенні утримання клієнтів і використанні технологій для стимулювання зростання. Оцінка EPS на поточний фінансовий рік залишається стабільною на рівні 61 цент.

Ще одна компанія, яку варто спостерігати — Estee Lauder Companies (EL). Вони мають досить комплексний план перетворення — підвищення прибутковості, вихід на міжнародні ринки та значні інвестиції у цифрові канали. Оцінка EPS на їхній фінансовий рік становить 1,47 долара, і акції за останні шість місяців зросли на 5%. Вони справді позиціонують себе як більш гнучкого, орієнтованого на споживача гравця у сегменті престижної краси.

І нарешті Coty (COTY), яка впроваджує досить агресивні заходи щодо скорочення витрат і одночасно намагається розширюватися у більш прибуткових категоріях, таких як престижні парфуми. Їхній парфумерний бізнес залишається сильним, а програма «All In to Win» щодо зниження витрат демонструє реальні результати щодо маржі. Поточна оцінка EPS — 29 центів, хоча акції за шість місяців знизилися приблизно на 31% — ймовірно, враховуючи ризики виконання.

Загалом, я бачу, що серед публічно торгованих компаній у сфері краси ті, що мають чіткі цифрові стратегії, сильні портфелі брендів і операційну дисципліну, здатні справді процвітати в цьому середовищі. Сектор у цілому стикається з реальними викликами — мита, валютні перешкоди, зміщення поведінки споживачів — але лідери адаптуються. Варто тримати їх у полі зору, якщо ви дивитеся у сторону споживчого discretionary-сектору.