Щойно я дивився, як рухаються ці ігри з дронами з урахуванням ситуації в Ірані минулого місяця, і чесно кажучи, тут є цікаві динаміки, які варто розглянути.

Отже, коли сталися удари, ми побачили типічний ралі сектору оборони, але дві акції з дронами справді привернули увагу — Ondas Holdings і Elbit Systems. Обидві суттєво зросли, і питання, яке всі ставлять, — чи дійсно вони варті покупки на цих рівнях, чи це просто імпульс через конфлікт.

Дозвольте почати з Ondas. Компанія розробила Optimus, перший сертифікований FAA малий дрон для автоматизованих оборонних операцій. Вони також займаються системами протидії дронам, що, очевидно, стає дуже актуальним під час активних конфліктів. Що мене зацікавило — це їхній шлях доходів — вони заробили 10,1 мільйона доларів у третьому кварталі, що у 6 разів більше, ніж рік тому, і на 60% порівняно з попереднім кварталом. Вони орієнтуються на щонайменше $110M до 2026 року, тож якщо вони досягнуть цього, мова йде про масштабне зростання. Акції були абсолютно божевільними, зростаючи приблизно на 1000% за минулий рік. Тепер ось у чому справа — вважалося, що компанія була залучена до операції в Ірані, хоча це ще не підтверджено. Вони також оголосили про $10M стратегічне інвестування у World View (іншу оборонну компанію, орієнтовану на спостереження), майже одночасно. За ринковою капіталізацією, оцінка явно роздута, але тут справді є зростання доходів, а не просто хайп.

Далі — Elbit Systems, яка фактично є основою дронів для ізраїльських сил оборони — вони забезпечують близько 85% їхнього флоту. Це набагато більша, більш усталена компанія з доходами за третій квартал у 1,92 мільярда доларів. Зростання було скромним у тому кварталі — 12%, частково через те, що ситуація в Газі вже зменшилася до того часу. Але важливо — їхній портфель замовлень сягнув 25,2 мільярда доларів, що фактично становить понад три роки доходів за поточними темпами. Їхній дрон Hermes 900 виконує роботи з спостереження, і враховуючи нові регіональні напруженості, попит на їхню продукцію, ймовірно, залишатиметься високим. Акції зросли більш ніж на 150% за минулий рік і торгуються з P/E приблизно 80, що дорого, але враховуючи беклог і їхню позицію основного постачальника для IDF, це не зовсім нереально.

Головне питання щодо обох акцій з дронами — чи ви купуєте реальні історії зростання, чи просто їдете на геополітичному страху. Ondas має вибухове зростання доходів, але ще дуже мала і неперевірена масштабом. Elbit вже усталена з величезним беклогом, але вже закладена у ціну за ідеал. Якщо дивитися на акції з дронами як на довгострокову ставку на оборонні технології та регіональну нестабільність, обидві мають свої переваги. Але час має значення — ми вже минули місяць після початкової події, тому деякий початковий шоковий преміум може зменшуватися. Варто стежити за їхніми наступними звітами про прибутки, особливо за звітом Ondas, коли вони його оприлюднять, але наразі жодна з них не здається вигідною угодою.