Щойно натрапив на цікаву думку про те, чому люди хвилюються щодо бульбашок у сфері ШІ. Bloomberg зробив слушну зауважень щодо того, що багато хто пропускає, порівнюючи ШІ з ситуацією дот-ком бульбашки.

Справа в тому, що під час епохи дот-ком звичайні інвестори-роздрібні покупці були тими, хто зазнавав збитків, коли все руйнувалося. Вони вкладали свої гроші в ці стартапи з мінімальним належним аналізом. Але подивіться, що відбувається з фінансуванням ШІ зараз — це зовсім інша справа. Інституційні гроші керують процесом. Ми говоримо про величезні фонди, корпорації та інституційних гравців, які роблять ставки на інфраструктуру та компанії ШІ.

Ця різниця насправді має набагато більше значення, ніж здається. Звичайно, обидва періоди мають ту саму спекулятивну енергію, відчуття ажіотажу та потенціалу. Це відчувається на ринку. Але фінансові наслідки розгортаються по-різному, коли основними ризик-носіями є інституції, а не роздрібні інвестори. Масштаб різний, профілі кредитування — різні, навіть те, як поширюється паніка під час корекцій, виглядає інакше.

Тому, хоча порівняння з дот-ком бульбашкою часто використовується — і є справжні схожості, які варто обговорити — зміна профілю інвесторів між тоді і зараз може фактично зменшити деякі найгірші сценарії. Це не означає, що оцінки ШІ не можуть скоригуватися або що сектор не зазнає втрат. Просто механізми будь-якого потенційного краху можуть виглядати інакше, ніж у 2000 році.

Варто стежити за цим процесом, поки цикл ШІ розвивається.