Цікаво, що нещодавно Рей Даліо в подкасті All-In висловився проти біткойна, сказавши, що його не слід порівнювати з золотом, оскільки йому бракує підтримки центральних банків, він має погану приватність і стикається з загрозою квантових обчислень. Але реакція ринку, здається, спростовує його слова.

У той день, коли він це сказав, золото впало більш ніж на 3%, а біткойн — лише на 0,7%. Перед геополітичною кризою, такою як конфлікт між США і Іраном, за логікою Даліо, золото має бути пріоритетним активом для захисту, але воно показало себе гірше. Це що означає? Можливо, обидва активи у цій кризі не змогли повною мірою виконати роль захисних активів, але стійкість біткойна до падінь була вищою.

Дивлячись вперед, поведінка біткойна і золота вже давно розійшлася. З липня до початку жовтня вони рухалися синхронно, але після того, як у жовтні сталася велика паніка з ліквідацією позик на понад 20 мільярдів доларів, вони пішли різними шляхами. З того часу біткойн знизився більш ніж на 45% від свого максимуму у жовтні, тоді як золото зросло більш ніж на 30%. Цього тижня коливання були також цікавими — у суботу золото різко підскочило, а потім повернулося назад, біткойн спершу різко впав, у неділю відновився, а у вівторок його продали на рівні 70 тисяч доларів. Власне, обидва не є особливо стабільними захисними активами.

Конкретні зауваження Рея Даліо насправді не нові. Він зазначив, що біткойн позбавлений приватності, кожна транзакція може бути відстежена і контролювана, і запитував, чи не будуть центральні банки володіти активом, що працює на відкритій бухгалтерській книзі. Що стосується загрози квантових обчислень, він також згадував, що це довгостроковий ризик для існування.

Однак він не зовсім відмовляється від ідеї. У власному портфелі Даліо, ймовірно, близько 1% — це біткойн для диверсифікації ризиків, і минулого року він рекомендував інвесторам мати 15% у біткойні або золото, вважаючи це оптимальним співвідношенням ризику і доходу з урахуванням американського боргового спіралі. Також він попереджав, що світовий порядок під керівництвом США вже руйнується, і інвесторам потрібно переосмислити, як зберегти багатство.

Питання зараз у тому, чи залишається золото єдиним відповіддю? Ринок явно дискутує цю тему. Цього тижня цінові рухи зробили його аргументи важчими для виправдання. Зараз поведінка біткойна хоча й більш волатильна, але більш стабільна, ніж він передбачав, і це суперечить його очікуванням.