Щойно я спостерігав за розвитком ситуації з Blue Owl, і чесно кажучи, це змусило мене задуматися про щось, на що більшість людей у криптовалюті ще не звертає уваги.

Отже, ось у чому справа — коли такий великий гравець традиційних фінансів, як Blue Owl, починає стикатися з серйозним тиском ліквідності, це не обмежується лише світом традиційних фінансів. Ці інституції все більше піддаються впливу цифрових активів, і якщо їм потрібно ліквідувати позиції, щоб покрити свої проблеми, це сильно відобразиться на ринках криптовалют.

Але тут стає цікаво. Більшість людей справді не розуміє, що таке ліквідність у криптовалюті і чому вона так важлива. У традиційних ринках ліквідність — це в основному те, наскільки легко можна купити або продати актив, не змінюючи ціну занадто сильно. У криптовалюті це схоже, але набагато більш волатильно. Коли ліквідність зникає, ціни коливаються дуже різко. А коли у інституційних гравців раптом з’являється потреба виходити з позицій, ситуація стає хаотичною.

Паралель із 2008 роком, про яку всі говорять, не помилкова. Тоді фінансова система майже зруйнувалася, бо ніхто справді не розумів ланцюги ліквідності, що з’єднують усе. Можливо, ми побачимо щось подібне, якщо великі інституції почнуть одночасно стикатися з тиском викупу. Вони будуть змушені продавати, і це спричинить каскадні ліквідації.

Але є й протилежна сторона — це може бути саме те, що потрібно біткоїну для наступного бичого ралі. Звучить божевільно, так? Але подумайте. Коли традиційні фінанси потрапляють у біду, капітал зрештою перетікає у некорельовані активи. Біткоїн давно чекав такого макро-каталізатора. Останні кілька бичих циклів мали у своєму сюжеті щось подібне — криза в інституціях змушує переорієнтацію капіталу.

Головне, що потрібно спостерігати — як широка фінансова система справляється з тиском ліквідності у ситуаціях на кшталт Blue Owl. Якщо це залишиться локальним, можливо, нічого не зміниться. Але якщо це пошириться і інституції почнуть змагатися за ліквідність, саме тоді криптовалюта стане тією альтернативою, яку всі чекали. І саме тоді ми побачимо серйозні рухи на бичому ринку.

Варто стежити за тим, як це розвиватиметься у найближчі місяці. Доміно починає падати.