Я давно задумувався, чому так багато трейдерів ігнорують глибоко «в грошові» кол-опціони, тоді як вони насправді досить надійні для зменшення ризику. Більшість одразу переходять до операцій «на гроші» або «путів», але є щось важливе, що варто зрозуміти про їхню роботу.

Отже, ось у чому суть кол-опціонів загалом — ви фактично платите за право купити актив за фіксованою ціною до певної дати. Ви не зобов’язані його реалізовувати, і саме це і є їхньою привабливістю. Якщо ціна піднімається вище за вашу страйкову ціну, ви «в грошах» і можете купити дешевше за ринкову. Пропустили рух? Ви просто втрачаєте сплачену за контракт суму, більше нічого.

Тепер, глибоко «в грошах» — це вже цікаво. Це опціони, де страйкова ціна вже значно нижча за поточну ринкову ціну. Актив вже приносить вам прибуток з першого дня. Висока внутрішня цінність означає, що ціна опціону майже йде в унісон з базовим активом — менше шуму від волатильності, поведінка більш передбачуване. Ви фактично отримуєте важелі без великих коливань.

Перевага очевидна. Вища внутрішня цінність означає менше ризику зменшення вартості через час — так званий «тайм-делей». У нестабільних ринках ця стабільність справді цінна. Крім того, ви контролюєте більше акцій за менший капітал — це і є важелі. Якщо базовий актив рухається у вашу сторону, ці прибутки можуть значно примножитися.

Але давайте бути чесними щодо компромісів. Глибоко «в грошах» кол-опціони коштують значно дорожче, бо вони вже «в грошах». Ця премія велика, і потрібно суттєве рухання ціни, щоб вийти на беззбитковість. І так, хоча ви отримуєте стабільність, ви обмежуєте свій потенціал зростання. Якщо актив вибухне, опціони «путів» або «на гроші» принесли б вам набагато більший прибуток. Ви обмінюєте потенціал вибухового зростання на спокій і передбачуваність.

Ще один момент — складність. Це не для початківців без розуміння механіки опціонів, греків і ринкових умов. Одна погана оцінка — і ви втрачаєте всю премію. Управління ризиками тут обов’язкове.

Загалом? Глибоко «в грошах» кол-опціони — хороші, якщо ви хочете менше волатильності і не проти платити за цю стабільність. Вони менш про швидке збагачення і більше про контрольовані, передбачувані прибутки. Чи підходить це вашій стратегії — залежить від вашого ризикового апетиту і цілей у портфелі.