Щойно почув, що Чамат Паліхапітія повернувся у гру з SPAC-ами з абсолютно новою компанією з порожнім чековим листом. Ця людина фактично була обличчям усього SPAC-буму в 2020-2021 роках, тож природно виникають питання: це знову 2021 рік, чи він справді чогось навчився?

Він хоче зібрати $250 мільйонів доларів для проєкту під назвою American Exceptionalism Acquisition Corp., тикер AEXA. План полягає в тому, щоб шукати цілі в енергетиці, AI, DeFi або обороні. І так, його подача на поверхні виглядає логічно — нібито є 700+ приватних компаній вартістю $1B+, які можуть захотіти обійти традиційний шлях IPO.

Але тут починається найцікавіше. Досвід Паліхапітії зі SPAC-ами... чесно кажучи, досить-таки похмурий. Під час того буму він запустив шість основних компаній із порожнім чековим листом. Одна з них (IPOE, яка стала SoFi), насправді заробила гроші для людей — зростання на 130% від початкової ціни $10 оферти. Virgin Galactic? Мінус майже 99%. Opendoor? Мінус 64%. Clover Health? Мінус 75%. Дві з них (IPOD і IPOF) навіть не знайшли цілей і просто повернули капітал. Якби ви вклали $10k у кожен із цих шести SPACів, сьогодні ви мали б приблизно $46.7k замість $60k. Не дуже.

Тепер є певні структурні відмінності цього разу, які нібито краще узгоджують стимули. Немає варрантів, і акції засновників Паліхапітії не вестяться, доки акції не підскочать на 50% після закриття угоди. На папері це звучить так, ніби він справді вкладає свою шкуру в гру. Але базова проблема лишається: ви інвестуєте $10 за акцію в цілком невідому компанію. Ви ставите на здатність Паліхапітії знайти хорошу угоду за хорошою ціною, і послужний список підказує, що це не його суперсила.

Справді кажучи? SPAC-інвестування до оголошення будь-якого злиття — це суцільна спекуляція. У такі угоди зазвичай потрапляють компанії на ранній стадії зростання — наприклад, SoFi ще до того, як у неї була банківська ліцензія. Стабільні, прибуткові бізнеси рідко використовують SPAC-и. Тож якщо ви думаєте про те, щоб зайти, тримайте позицію невеликою і використовуйте лише гроші, які ви реально можете дозволити собі втратити. Історія про SPAC Чамата Паліхапітію може бути захопливою, але захопливість не завжди означає прибутковість.