Щойно помітив щось, на що варто звернути увагу. Ще в січні срібло прорвалося через $95 бар’єр, і відтоді рухи були досить бурхливими. Ми говоримо про 213% прибутку за 12 місяців — це випереджає багато спекулятивних акцій, за якими гонялися люди.

Що ж насправді цьому сприяє? Це не просто випадковість. Срібло має реальний попит з боку оборони, авіакосмічної галузі та глобального будівництва інфраструктури для електромобілів. Тим часом, пропозиція обмежена. Видобуток потребує часу, це дорого, і в землі залишається лише обмежена кількість. Додайте до цього тихе накопичення дорогоцінних металів центральними банками поряд із інституційними інвестиціями через валютні побоювання та геополітичний шум — і отримуєте досить міцну фундаментальну картину.

Однак цікава частина — якщо ви хочете отримати експозицію до срібла без клопоту з фізичним зберіганням і всім цим головним болем, акції гірничодобувних компаній дають вам щось краще: важелі. Коли срібло зростає на 10%, ці компанії часто бачать рухи на 15-20% або більше, оскільки прибутки безпосередньо зростають із ціною.

Візьмемо Pan American Silver (PAAS). Вони керують однією з найбільших у світі основних срібних операцій у Мексиці, Перу, Канаді, Аргентині та Болівії. У 2024 році вони виробили близько 20 мільйонів унцій. За таких рівнів цін на срібло їхні маржі швидко зростають. Вони також добувають золото, цинк і мідь як побічні продукти, що допомагає знизити витрати. Надійний варіант, якщо хочете експозицію через досвідченого оператора.

Далі — First Majestic (AG). Зараз рідко знайти чисту срібну компанію, але вони зосереджені виключно на Мексиці, маючи три виробничі шахти, що дають 12-15 мільйонів унцій на рік. Що цікаво, — їхня вертикальна інтеграція: вони мають власний магазин з монетами і продають безпосередньо споживачам. Під час таких ралі, як зараз, вони отримують премії від роздрібних покупців, яких традиційні гірничодобувні компанії пропускають. Цифри цікаві: поки срібло зросло на 213%, акції AG підскочили на 331% за той самий період. Це і є важелі.

Wheeaton Precious Metals (WPM) працює інакше. Вони не гірничодобувні компанії — це стрімінгова компанія. Вони надають попередній капітал для шахтних операцій у обмін на право купувати срібло і золото за зафіксованими цінами, значно нижчими за ринкові. Ця модель звільняє їх від операційних головних болів і ризиків капітальних витрат. Їхні маржі перевищують 60%, оскільки вони купують за заздалегідь визначеними цінами. За понад 20 угодами по всьому Американському континенту вони отримують диверсифікацію без ризику концентрації. WPM виріс на 143.87% за 12 місяців.

Як я бачу, якщо ви вірите, що цей рух срібла має потенціал — а фундаментальні дані це підтверджують — ці три варіанти пропонують різні підходи залежно від вашого рівня ризику і бажаної експозиції.