Початківці часто запитують: «Який режим маржі мені обрати?» і, даючи відповідь на це запитання, зазвичай рекомендуємо ізольовану маржу. Але чому так? Давайте детально це пояснимо та також відповімо на запитання, що таке крос-маржа.

Почнемо спершу з ізольованої маржі. Припустімо, що у вас на ф’ючерсному гаманці є 200 доларів. Ціна X-койна становить 1000 доларів, і ви відкриваєте позицію, використовуючи 100 доларів із кредитним плечем 10x. У такому випадку розмір позиції дорівнює 1 X-койну, тобто вартість позиції становить 1000 доларів. У ізольованому режимі маржі ці 100 доларів маржі впливають лише на цю позицію, а решта 100 доларів на вашому гаманці повністю залишаються окремо. Тобто ризиковими є лише ті 100 доларів, а інші залишки не зачіпаються.

Ціна ліквідації цієї позиції становитиме 900 доларів. Чому? Дуже просто: ви поставили під ризик 100 доларів і використали кредитне плече 10x, тобто відкрили позицію на 1000 доларів. Коли ціна X-койна впаде на 10%, тобто дійде до 900 доларів, ваш збиток у 100 доларів буде повністю зафіксований, і позицію ліквідують. Але тут важливо інше: оскільки ви відкрили позицію в ізольованому режимі, 100 доларів, що залишилися на гаманці, не зазнають жодного впливу — ви втратите лише ті 100 доларів, які внесли в цю позицію.

Перевага ізольованої маржі в тому, що якщо раптом трапляться фатальні новини або станеться різке падіння волатильності, ви втратите лише суму в межах тієї позиції, а не весь баланс. Недолік полягає в тому, що рівень ліквідації буде ближчим. Тепер давайте розберемося, що таке крос-маржа, і порівняємо.

Якщо б ви відкрили ту саму позицію в режимі крос-маржі, що б сталося? Знову ви відкриваєте 1 X-койн, тобто позицію на 1000 доларів, але рівень ліквідації буде не 900 доларів, а 800 доларів. Чому? Бо в крос-режимі ви ризикуєте всіма 200 доларами на ф’ючерсному гаманці. Тобто коли ви відкриваєте крос-позицію, ваш маржинальний пул включає весь ваш баланс.

Яка перевага режиму крос-маржі? Уявімо: X-койн з 1000 доларів падає до 850 доларів — у вас є збиток, але потім ціна знову починає зростати і доходить до 1100 доларів. Оскільки ви відкрили позицію в крос-режимі, вона не буде ліквідована, поки ціна не знизиться до 800 доларів; навіть коли вона впала до 850 доларів, ви все ще залишаєтеся в прибутку — тепер у вас приблизно 100 доларів у плюсі. Якщо ж ви відкрили б її в ізольованому режимі, то при ціні 900 доларів позиція вже була б ліквідована, і ви втратили б 100 доларів.

Підсумовуючи: у режимі крос-маржі ризик вищий, але ви перебуваєте в більш стійкій позиції щодо ліквідації. У режимі ізольованої маржі ризик можна краще контролювати, але ліквідація відбувається ближче. Якщо ви хочете відсунути ціну ліквідації подалі в ізольованому режимі, ви можете додати маржу, натиснувши кнопку «+» у частині маржі цієї позиції.

Також пам’ятайте ось про що: кожна позиція, відкрита в ізольованому режимі, є незалежною сама по собі та не впливає на ваші інші позиції. Але позиції, відкриті в крос-режимі, пов’язані між собою: у разі прибутку чи збитку вони впливають одна на одну, тому що всі вони живляться з одного й того самого маржинального пулу. Який режим обрати — залежить повністю від вашої толерантності до ризику та вашої стратегії. Якщо все правильно зрозуміти, обидва режими можуть принести прибуток — продовжуйте стежити далі.