Від краху FTX до підйому Backpа — діалог з Armani Ferrante

Автор: When Shift Happens；Переклад: білий-район блокчейну

У листопаді 2022 року крах FTX став наче підводним вибухом: за мить він стер довіру, яку криптоіндустрія вибудовувала роками, і водночас знищив бухгалтерські активи компанії Armani Ferrante — за одну ніч вони випарувалися на 90%. Під час перельоту на висоті в тисячі метрів, коли перед цією майже безвихідною фінансовою перевіркою стояв інженер з глибокою експертизою в екосистемі Solana, він не пішов з гри — натомість завершив ідеологічно-рефлексивну самооцінку на тему «хто я».

У тому згубному попелищі непомітно народився рюкзак. Це не лише глобальна торгова платформа, обсяг якої перевищив 4200 мільярдів доларів, а й технічна відповідь Armani на сучасну систему всевидящого «паноптикуму» — панорамного нагляду. Від спокійного маршруту зі штаб-квартири Apple у Силіконовій долині до ставки на ринку «сплячого велетня» в Токіо, Японія; від простого коду до віри спільноти за плечима божевільних хлопців — у цьому інтерв’ю Armani вперше детально відтворив ту мить пекла. Це не просто історія виживання в хардкорному підприємництві, а й кінцева пророцька про хвилю токенізації глобальних фінансових активів у 2026 році. Коли уява про реальність відривається від правди, ти обираєш плисти за течією чи перебудовувати правила на руїнах? Відповідь — у цьому глибинному діалозі на межі філософії та інженерії.

Мить, що визначає роль: виживання серед попелу краху FTX

**Ведучий：**Давайте повернемо час у той неспокійний момент. Під час краху FTX рюкзак усе ще був зовсім молодим проєктом, а ви перебували в дуже серйозній небезпеці — прямо в епіцентрі катастрофи. Я пам’ятаю, ви згадували: тоді активи компанії були на облікових записах FTX?

Armani Ferrante**：**Так, це був той самий цифровий актив, який зацікавив би будь-якого підприємця. Тоді на FTX у нас було 14,5 мільйона доларів, приблизно 90% від активів і зобов’язань нашого балансу. Коли я в літаку з рівнини Лісабона — стрибками на Wi-Fi через перервний зв’язок — бачив, як повідомлення Crypto Twitter невпинно розгоряються, відчуття реальності почало руйнуватися. Якщо чутки правдиві — а згодом виявилося, що реальність виявилася навіть жорстокішою за чутки — тоді моя компанія фактично була приречена на смерть.

У тому високогірному салоні літака поруч були й інші колеги, які теж відвідували криптоконференції, і в повітрі витав сильний смуток та тривога. Я мимоволі замислився в екзистенційному ключі. Я поставив собі найголовніше питання: Armani, ким ти насправді є?

Ти з тих, хто, зіткнувшись із руйнівним ударом непереборної сили, здається й нарікає на несправедливість долі, чи з тих, хто, яким би важким не був наступний удар обставин попереду, усе одно обирає продовжувати копати до життя й «впертися до кінця»? Ведення автозаправки на розі, зіткнувшись із екстремальними умовами, — по суті, те саме. У той момент я усвідомив: це мить, яка визначає характер. Я обрав ніч. Коли літак здійснив вимушену посадку, я вже був готовий битися до останньої миті.

**Ведучий：**Ця схильність справді зворушує. Але йронія в тому, що раніше ти мав дві короткі зустрічі з Alameda Research (компанією, яку заснував SBF). Чи змусило це «спостереження зблизька» пізніше відчути крах ще складніше?

**Armani Ferrante：**Так, це справді дивна доля. У 2018 році, щойно я звільнився з Apple, мене глибоко зачарувала привабливість відкритого коду Бит币 і блокчейну. Alamedа набирала людей у Берклі — потрібні були інженери, щоб будувати торгові системи. Я пропрацював там три місяці, долучився до ранньої розробки, але дуже швидко з’ясував: чистий торговий бізнес — не моя пристрасть. Мені більше подобалося будувати базові протоколи та застосунки.

Друга точка перетину сталася у 2020 році, коли FTX уже наростила обсяги. Вони запросили мене повернутися, щоб підштовхнути розбудову екосистеми Solana. Я не працював усередині FTX — я писав інфраструктуру для мережі Solana, зокрема ранні фреймворки для розробників Anchor, мультисиг-скі гаманці тощо. Solana тоді була наче деревина, з якої можна зробити все: багато інженерних викликів, жодних готових форм.

Я маю прояснити одну річ — і це, мабуть, те, що я відчув найбільше під час краху: колосальний розрив між уявленням про реальність і фактичною реальністю. Коли Solana впала до 8 доларів, mainstream-медіа та соціальні платформи приклеїли до неї ярлик «FTX-ланцюг» і вважали, що SBF мертвий. Але як людина, яка знала правду «знизу», я розумів: репозиторій Solana, мережа валідаторів і фінансовий стан FTX — це різні речі. Сильні вузли централізованої мережі існують — це система, яка має стійкість до відмов, вона не зникає лише через те, що «провалився» один івент.

Паноптикум і свобода волі: філософський відтінок криптотехнологій

**Ведучий：**Коли ти говориш про «хто ти» та бачення компанії, ти згадував Мішеля Фуко і концепцію «паноптикуму». Для CEO з технічним бекграундом це справді дуже глибока точка входу. Можеш докладно поговорити про те, як ця філософська метафора вплинула на твоє бачення криптоіндустрії?

Armani Ferrante**：**Паноптикум (панорамний нагляд) спочатку був тюремною моделлю, яку розробив Джеремі Бентам: охоронці з центральної вежі можуть стежити за всіма в’язницями, розташованими кільцем, а ув’язнені голосно й добре знають, чи наглядають за ними в цю мить. Така несправедливість нагляду породжує «самонагляд» у злочинців і веде їх далі.

У цифрову епоху ми, по суті, живемо у все більш розширюваному паноптикумі, який постійно росте, — з боку уряду, . великих технологічних компаній і навіть публічних реєстрів, які фіксують кожну нашу транзакцію та кожне наше коротке повідомлення. Якщо ти визнаєш, що приватність — це основа для людини та свободи, то багато технологій блокчейну, задіяних у цьому, насправді вводять в оману. Біткоїн і Ethereum мають публічні реєстри, які повністю прозорі. У певному сенсі відстежити Бит币 так само легко, як і відстежити готівку.

**Ведучий：**То, на твою думку, існуючі блокчейн-технології недостатні для захисту свободи?

**Armani Ferrante：**Звісно, недостатні. Якщо система робить усю вашу фінансову історію видимою на світлі, вона перетворюється на ідеальний інструмент контролю. Саме тому я маю глибоку повагу до технологій захисту приватності (наприклад, технологій нульових знань — zero-knowledge proofs, які використовує Zcash).

Під час створення рюкзака ми постійно думали: ми додаємо цеглу до цього паноптикуму чи, навпаки, через технічні інструменти даємо людям недорогі способи заволодіти частиною цієї влади? Для звичайних людей вони не бачать свої банківські баланси повсюдно. Нашою метою є підвищити ефективність за допомогою «атомарності» та «перевірюваності» криптотехнологій, а також, у межах комплаєнсу, ретельно зберігати контроль особи над даними та активами. Це не просто написання коду — це про перерозподіл влади.

**Ведучий：**Ця одержимість «будувати те, чого хочеш», чи є це тим «чипом на плечі» — тим самим іскром, який підштовхує тебе рухатися вперед, як ти казав?

**Armani Ferrante：**Насправді я не звик надто прикрашати свою історію боротьби. Якщо вже шукати мотивацію, то це любов до самого «створення». Я інженер. У продукті, який я використовую, я бачу, як одна ідея перетворюється на сотні. Крах FTX справді дав мені можливість довести свою спроможність, але я завжди вважав: не нулі у банківському акаунті — а чи вдалося тобі мати достатньо ресурсів, щоб займатися більш цікавими та більш впливовими експериментами.

Багато людей у житті відкладають радість, вважають, що зароблять гроші, дотягнуть до певного віхового показника — і тоді почнуть по-справжньому жити. Але ця логіка «відкладання життя» є коренем болю. Сьогодні ти вже можеш обрати той спосіб життя, який тобі підходить, бути серед цікавих людей і вирішувати складні задачі. Саме миттєве, процесне відчуття задоволення є найефективнішою їжею для протистояння негараздам.

Революція токенізації у фінансах: від «команди на коліні» до базової інфраструктури

**Ведучий：**Ви маєте доволі унікальний оптимізм щодо нинішньої криптоіндустрії, особливо те, що ринкові настрої 2026 року поки не надто високі. Чи вважаєте ви, що фінансовий сектор перебуває на переломному етапі?

**Armani Ferrante：**Так. Якщо раніше криптові цикли більше стосувалися наративів, спекуляцій і божевілля мемкоїнів, то тепер ми входимо в стадію «впровадження базової інфраструктури». Подивіться на топові інституції на Волл-стріт: такі люди, як Ларрі Фінк, багато говорять про штучний інтелект, але приватно вони більше покладаються на токенізацію активів (Tokenization).

Уявіть труднощі традиційних фінансів: якщо ви купуєте акції Apple й розрахунки за цим проводяться через надзвичайно складний ланцюг за лаштунками. Від брокерів до … і до центрального депозитарного інституту (CSD), кожен рівень звіряє все до дрібниць. Це призводить до затримок розрахунків T+2 і навіть довше. А в блокчейні ми можемо уніфікувати архівування активів, торгову логіку й розрахунки коштів в єдину «атомарну дію». Такий процес, що стискає часовий вимір глибокого навчання до глобального автомата станів, звільняє величезну ефективність капіталу.

**Ведучий：**Це і є ключова проблема, яку хоче вирішити рюкзак? Будь ласка, поясніть звичайним користувачам ваш продукт «єдиного маржинального рахунку».

Armani Ferrante**：**Коротко кажучи, нинішня фінансова система розділена на частини. Ви тримаєте гроші в банку, купуєте акції через брокера, а на криптобіржі купуєте монети. Якщо ви хочете використати акції як заставу, щоб позичити гроші, процес справді дуже клопіткий.

«Єдиний маржинальний рахунок» від рюкзака руйнує стіни між класами активів. Якщо ви маєте якісні токенізовані активи (незалежно від того, чи це токенізовані державні облігації, акції або криптовалюта), ви безпосередньо використовуєте їх як заставу: не треба продавати активи й не запускаються податкові події — натомість ви позичаєте ліквідні кошти. У традиційному світі це була б «преміальна» фінансова послуга, яку отримують лише люди з дуже високим рівнем статків (супер-високий рівень статків). Те, що ми робимо, — через смарт-контракти й реальний час ризикового рушія демократизувати цю послугу, щоб звичайні користувачі в усьому світі могли отримати доступ.

**Ведучий：**Звучить так, ніби рюкзак перетворюється на глобальний, регульований суперфінансовий застосунок.

**Armani Ferrante：**Так. Ми не просто створюємо торгову платформу — ми використовуємо Solana як мережу високої продуктивності, щоб перебудувати структуру сучасного ринку. Високий TPS (транзакцій за секунду) Solana — це не просто технічний показник. Це означає, що ми реалізуємо управління ризиками в реальному часі. У традиційних фінансах, якщо ринок падає, може знадобитися кілька годин або навіть днів — і це запускає ланцюгову реакцію. А на Solana ми можемо виконувати хеджування та кліринг на рівні мілісекунд, що значно знижує системний ризик і дозволяє досягти більшої ефективності кредитного плеча.

Стратегічний розворот і можливості Японії: чому обрали Токіо?

**Ведучий：**Оскільки ціль — глобальна, чому ви перенесли штаб-квартиру та життєвий центр у Токіо? Три роки тому, коли ви залишили Каліфорнію, багато хто не вірив у японський крипторинок.

**Armani Ferrante：**Вибір Токіо — це продумана стратегічна ставка. Японія в історії криптовалют має особливе місце. Ще в 2017 році понад половина світового обсягу торгів Бит币 надходила з Японії. Хоча через ранні хакерські інциденти регуляція стала надзвичайно жорсткою, саме завдяки цьому Японія вибудувала дуже зрілу й прозору регуляторну рамку.

Ми вважаємо, що Японія — це «сплячий велетень». У міру того, як уряд Камбоджі чітко запропонував зробити Web3 частиною національної стратегії, а також через потенційні реформи податкової політики (з 55% до приблизно 20%), активність цього ринку знову розпалюється.

Найважливіше ж те, що в японському ринку дуже високі бар’єри входу. Через специфіку мови, культури та вимог комплаєнсу американським регульованим структурам (на кшталт Coinbase, Gemini) складно напряму тут закріпитися. Для Backpак, яка готова глибоко працювати на місці й поважає регуляцію, це величезний простір «блакитного океану». Ми не лише шукаємо офіс — ми вкорінюємося тут і разом із японською фінансовою екосистемою зростаємо.

**Ведучий：**Говорячи про регуляцію: ти згадував, що свого часу FTX витратила 800 мільйонів доларів на купівлю ліцензій, а ви отримали подібний набір ліцензій за мізерну вартість. У чому тут секрет?

**Armani Ferrante：**У регуляції немає «обхідних шляхів», але є «перевага пізнього входу». Багато старих торгових платформ стикаються з проблемою: вони спочатку роками працюють без регулювання, а потім змушені переходити на комплаєнс. За цей час накопичуються величезні «фінансові накладки комплаєнсу» та архітектурні латки. Аби розчистити історичні проблеми, вони зрештою змушені відмовлятися від спроб компенсувати це через юридичні аудити та витрати.

Рюкзак же був спроєктований відповідно до регуляторних вимог із першого дня. Наш підхід до кастоді, ризиковий рушій і процедури протидії відмиванню грошей (AML) будуються синхронно з архітектурою системи. Крім того, у нас є справжня кросфункційна команда, яка розуміє і фінанси, і право. Коли сама ваша система є прозорою та такою, що підлягає аудиту, витрати на комунікацію з регуляторами різко знижуються. Ми не «виграємо довіру» лише за рахунок технічної сили.

Сила культури: Mad Lads і зв’язок із спільнотою

**Ведучий：**Ми не можемо не поговорити про Mad Lads. Як засновник торгової платформи, ти створив один із найвпливовіших серіалів NFT на Solana. Тоді це виглядало як безглуздий «боковий проєкт», але зараз здається, що це стало одним із ваших найключовіших активів?

**Armani Ferrante：**Саме те, що я хочу підкреслити: у криптовсесвіті «людина завжди важливіша за технологію».

NFT для мене — по суті, це соціальний текст. Незалежно від того, чи ти в Токіо, Нью-Йорку або Лондоні: якщо на Twitter ти вивішуєш аватарку Mad Lad, або на Discord піднімаєш голос, ти одразу знаходиш групу людей зі схожими цінностями. Mad Lads виражають дух «не здавайся». Це культурний символ того, як спільнота Solana продовжує будувати навіть у найтемніші часи.

Ця нова культура принесла рюкзаку величезну лояльність. На кількох етапах вам потрібні не лише користувачі, а «мотив» — ті, хто розуміє ваше бачення і готовий іти поруч, щоб разом ітеративно вдосконалювати продукт. Mad Lads дали нам це відчуття ідентичності. Коли ми будуємо продукт, ми завжди знаємо, для кого саме працюємо.

**Ведучий：**Така трансформація від культури до продукту справді трапляється дуже рідко. На завершення інтерв’ю: що б ви порадили тим будівничим, які зараз у 2026 році борються?

Armani Ferrante**：**Зберігайте оптимізм, зберігайте цікавість. Найважливіше — робіть те, що справді запалює вас.

Криптоіндустрія схожа на величезний лабораторний простір ранньої стадії. Тут будуть вибухові темпи зростання, і водночас — такі ж жорсткі провали, як у FTX. Але пам’ятайте: еволюція базових технологій не залежить від особистої волі. Токенізація, децентралізація, персональний суверенітет — ці великі тренди незворотні.

2026 рік усе ще є найкращим часом для будівництва. Якщо ти, як і ми, обираєш бути в цьому навіть під загрозою обнулення зберігання активів, тоді ти побачиш: найзахопливіше в цій галузі не в контурі цінової кривої, а в тому, що ми власноруч беруть участь у створенні майбутньої глобальної інфраструктури. Не відкладай своє життя заради досягнення якогось примарного віхового показника — починай будувати вже зараз, починай жити вже зараз.

**Ведучий：**Дякую, Armani. Твоя енергія та романтизм щодо інженерії дуже надихають. Дякую, що в цьому часі змін і невизначеності ти підтримав нас такою впевненою вірою.

**Armani Ferrante：**Дякую. Майбутнє належить будівничим.